El radar Ipo supera el 60% de los ingresos procedentes de medicamentos
Red Star Capital Bureau descubrió en el prospecto que Hubble Investment, una subsidiaria de Huawei, participó en la emisión adicional de la compañía en septiembre de 2020. Sólo cinco meses después, Juguang Technology presentó su solicitud de cotización, de la que se puede sospechar que "adquirió acciones repentinamente".
Juguang Technology, según el sitio web oficial
financió 654,38 mil millones de yuanes, casi la mitad de los cuales se utilizó para "reponer sangre".
Juguang Technology es una empresa especializada en alta potencia Una empresa nacional de alta tecnología que desarrolla, produce y vende láseres semiconductores, componentes ópticos láser, módulos y sistemas de aplicaciones fotónicas. La empresa lidera la realización de importantes proyectos nacionales de ciencia y tecnología, como importantes proyectos nacionales de desarrollo de instrumentos y equipos científicos, y lidera la formulación de dos normas nacionales, "Especificaciones generales para láseres semiconductores" y "Métodos de prueba para láseres semiconductores". La empresa ha entrado ahora en la cadena de suministro de ASML. USA), las principales empresas de litografía y TSM. Somos un gigante de los chips.
Ya en enero de 2016, Juguang Technology figuraba en la Nueva Tercera Junta, pero se canceló en menos de dos años y ahora está en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología. Red Star Capital Bureau declaró que de los fondos que se recaudarán, 244 millones de yuanes se utilizarán para el proyecto de aplicación y microóptica de Dongguan (Fase I), 65438+67 millones de yuanes se utilizarán para el proyecto de industrialización del módulo transmisor lidar y Se utilizarán 65438+50 millones de yuanes para los proyectos de construcción del centro de I+D. Los 450 millones de yuanes restantes se utilizarán para complementar el capital de trabajo, es decir, casi la mitad de los fondos recaudados se utilizarán para "reponer sangre", lo que también llama la atención.
Juguang Technology recaudó casi la mitad de los fondos para complementar su capital de trabajo.
Normalmente, las autoridades reguladoras apoyan en la medida de lo posible el uso de los fondos recaudados para la construcción de los principales proyectos comerciales de la empresa, pero no apoyan grandes cantidades de fondos recaudados para complementar el capital de trabajo. Aunque una cierta proporción de "reposición" puede mejorar la capacidad de la empresa para resistir los riesgos, una proporción excesivamente alta indica que la cadena de capital de la empresa es estrecha e incluso se puede sospechar que "atrapa dinero". Juguang Technology también tiene explicaciones al respecto: en primer lugar, se espera que el crecimiento empresarial futuro requiera un aumento de 387 millones de yuanes en el capital de trabajo para finales de 2023; en segundo lugar, el plan de inversión en I+D de 2021 a 2023 es de 275 millones de yuanes; Por lo tanto, esta vez es razonable y necesario recaudar 450 millones de yuanes para complementar el capital de trabajo.
Los ingresos operativos de Juguang Technology durante el período del informe (primer semestre de 2018-2021) fueron de 355 millones de yuanes, 335 millones de yuanes, 360 millones de yuanes y 2,18 millones de yuanes respectivamente, y el beneficio neto atribuible a la matriz empresa durante el mismo período fue de 186,61 millones de yuanes y -8044. De los cambios en los ingresos de los últimos años se desprende que el crecimiento de la empresa no es sobresaliente y se mantiene en alrededor de 350 millones de yuanes, pero la rentabilidad continúa mejorando y el beneficio neto muestra una tendencia ascendente año tras año;
Durante el período del informe, los gastos de I+D de la empresa fueron 54,5809 millones de yuanes, 74,8705 millones de yuanes, 69,8976543 millones de yuanes y 35,2362 millones de yuanes respectivamente, lo que representa 65.438+ 05,38%, 22,35%, 65.438+09,42% y 65.438 +08. La inversión en I+D de la empresa mantiene un alto nivel y su tasa de gastos en I+D es superior al nivel medio de empresas comparables en la misma industria. Esto se debe principalmente a que la empresa se centra en la investigación y el desarrollo de aplicaciones de tecnología fotónica, centrándose en la "generación de fotones". , regulando fotones y proporcionando soluciones para la aplicación de tecnología fotónica". Diseño integral del producto.
Al 65438+31 de febrero de 2020, Juguang Technology tiene 403 patentes autorizadas, incluidas 108 patentes extranjeras en los Estados Unidos, Europa, Japón y Corea del Sur, 117 patentes de invención nacionales y 150 patentes de modelos de utilidad. , 28 patentes de diseño.
Al depender de los subsidios gubernamentales, las filiales tienen un "trueno de buena voluntad"
Torchlight Technology depende en gran medida de los subsidios gubernamentales y diversos incentivos fiscales. El prospecto muestra que durante el período del informe, la compañía recibió subsidios gubernamentales de 17.185.700 yuanes, 15.298.000 yuanes, 16.995.900 yuanes y 11.945.200 yuanes respectivamente, y recibió más de 60 millones de yuanes en subsidios gubernamentales en tres años y medio. Al mismo tiempo, los beneficios fiscales durante el período del informe fueron de 2,6495 millones de RMB, 9,9868 millones de RMB, 5,117 millones de RMB y 7,9063 millones de RMB, respectivamente.
Durante el período que abarca el informe, el gobierno subvencionó más de 60 millones de yuanes.
La empresa afirmó que no está segura de poder seguir obteniendo subsidios gubernamentales y mantenerlos en un nivel alto; las políticas fiscales preferenciales están en línea con las leyes y regulaciones pertinentes y son sostenibles.
Juguang Technology siempre se ha adherido al concepto de desarrollo de operación internacional. 2065438+En marzo de 2007, la empresa adquirió la LIMO alemana por 225,5 millones de yuanes, adquiriendo así una serie de tecnologías ópticas fundamentales. LIMO, ubicada en Dortmund, Alemania, es el proveedor líder mundial de microóptica. Una gran cantidad de productos se vende a Alemania, Japón, Corea del Sur, Estados Unidos y otras regiones. Los clientes extranjeros son una importante fuente de ingresos y beneficios para la empresa. Durante el período del informe, los ingresos comerciales principales de la compañía fueron de 214.000 yuanes, 181 millones de yuanes, 189 millones de yuanes y 9.16055438+0 millones de yuanes, lo que representa el 61,38% y 510.000 yuanes respectivamente.
La empresa afirmó que las operaciones transnacionales se ven muy afectadas por el entorno político internacional y las políticas comerciales entre países. Si se producen cambios importantes en el entorno político internacional, el entorno económico y las políticas comerciales en el futuro, las operaciones de producción y la rentabilidad de la empresa se verán afectadas.
Red Star Capital Bureau señaló que la adquisición de la LIMO alemana por parte de Juguang Technology ha generado un alto nivel de buena voluntad. Si la buena voluntad se deteriora, tendrá un impacto adverso en el desempeño de Juguang Technology. De hecho, el riesgo de deterioro del fondo de comercio ya ha surgido. En 2019, los ingresos del negocio de sistemas ópticos de LIMO cayeron significativamente debido a la recesión económica en Alemania y la disminución de los ingresos por ventas en la industria del láser de fibra. Después de una evaluación cuidadosa, Juguang Technology acumuló un deterioro del fondo de comercio de 57.082.600 RMB en 2065.438+09.
Hasta el día de hoy, este "trueno de buena voluntad" no ha explotado. En junio de 2021, el valor contable del fondo de comercio de Juguang Technology sigue siendo de 76,55438+0,000 yuanes, debido principalmente a la LIMO alemana.
Al final de cada período de informe, el valor contable del inventario de la compañía era 65.438+0.5 mil millones de yuanes, 65.438+0.3 mil millones de yuanes, 65.438+0.46 mil millones de yuanes y 65.438+0.46 mil millones de yuanes respectivamente, lo que representa 10% del total al final de cada período de informe, 40,95%, 465.438+0,90% y 2.866 millones de yuanes de activos circulantes. El inventario de la empresa se compone principalmente de materias primas, trabajos en curso, productos semiacabados de fabricación propia y bienes de inventario, y existe un cierto riesgo de depreciación del inventario.
Además del alto valor contable del inventario, las cuentas por cobrar de Torchlight Technology también están aumentando. Al final de cada período de informe, los saldos contables de las cuentas por cobrar de la compañía eran 682.654,38+04.300 yuanes, 7.76.543,8+08.360 yuanes, 80.688,70 yuanes y 65.438+065,438 millones de yuanes respectivamente, lo que muestra una tendencia creciente año tras año. Principalmente debido al crecimiento de la escala comercial de la empresa durante el período del informe, la escala de cuentas por cobrar aumentó en consecuencia. Sin embargo, la proporción de cuentas por cobrar dentro de un año es más del 90%, lo que indica que la calidad de las cuentas por cobrar es buena.
Huawei Hubble fue acusado de "participación repentina"
Antes de esta emisión, Liu Xingsheng poseía directamente el 65.438+07,72% de las acciones de la empresa, gracias a la cooperación con Wang Donghui y Xi Anning Juguang Technology. , Xi'an Xinju y otros firmaron un acuerdo de acción concertada para controlar indirectamente el 65.438 + 04,27% de los derechos de voto de Juguang Technology. y controla un total de 365.438+0,99% de los derechos de voto de las acciones de Juguang Technology, formando así el control sobre Juguang Technology.
Liu Xingsheng nació en 1973 y es médico retirado. Una vez se desempeñó como científico investigador senior en Corning Corporation en los Estados Unidos y director técnico de ingeniería de procesos en Ennai Corporation en los Estados Unidos. De 2007 a 2015, fue investigador y supervisor de doctorado en el Instituto de Óptica y Maquinaria de Precisión de Xi'an, Academia de Ciencias de China. Desde 2008 hasta la actualidad, ha sido presidente y director general de Juguang Technology. Liu Xingsheng se ha dedicado a la investigación sobre láseres de alta potencia. En 2009, fue seleccionado como candidato nacional para el Proyecto Talento Nuevo Siglo.
Juguang Technology llevó a cabo una ronda de emisiones adicionales durante el período de asesoramiento de la OPI. En septiembre de 2020, Hubble Investment, Hongju Investment, Xi'an Ningju y Xi'an Xinju suscribieron las correspondientes acciones adicionales de Juguang Technology a un precio de 25 yuanes por acción. Hubble Investment es una empresa de inversión de Huawei que se dedica principalmente al negocio de capital de riesgo. Esta vez, se utilizaron 50 millones de yuanes para suscribir 2 millones de acciones adicionales emitidas por Torchlight Technology.
Huawei Hubble fue acusado de "participación repentina"
Xi'an Ningju y Xi'an Xinju son empresas controladas en realidad por Liu Xingsheng y también son plataformas para la participación de los empleados. Los accionistas inversores incluyen a Wang,,. Yan Xiaoming ingresó a Juguang Technology como persona física en agosto de 2019, transfirió sus acciones a Shenzhen Proof Ruiri en marzo de 2020 y regresó como institución de capital privado en agosto de 2020, poseyendo indirectamente Juguang Technology. El accionista de Shenzhen Mingrui también es Wang y las dos empresas están relacionadas.
En cambio, llama más la atención la emisión de acciones en la que participó Huawei Hubble. ¿Por qué Huawei prefiere la tecnología Torchlight? ¿Está interesado en la aplicación de su tecnología lidar en el campo de la conducción sin conductor? Cabe mencionar que en abril de este año, Huawei cooperó con Polar Fox, una marca de BAIC New Energy, para lanzar el primer modelo "Polar Fox Alpha S" equipado con el sistema de conducción autónoma HI de Huawei.
Sin embargo, la última ronda de emisión adicional terminó antes de que Torchlight Technology fuera incluida en la lista, y la solicitud de inclusión en la lista se presentó a la Junta de Innovación Científica y Tecnológica solo cinco meses después, en febrero de 2021, lo que también provocó que Huawei, Hubble, y se sospecha que Hong Ju Investment y otros accionistas "de repente poseen acciones". Para las autoridades reguladoras, el comportamiento de las empresas de OPI de adquirir acciones antes de cotizar en bolsa o a precios bajos y obtener enormes ganancias después de cotizar en bolsa será motivo de especial preocupación.
Editor Yu Dongmei
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