ACCA F9 丨Un resumen detallado de los puntos de prueba importantes "Toma de decisiones de inversión"
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En el estudio de ACCA F9, definitivamente encontrará preguntas sobre la decisión de inversión (decisión de inversión), que es la máxima prioridad en el examen. Ahora lo llevaré a resolver algunos puntos de conocimiento en esta parte y, al mismo tiempo, le daré una introducción detallada a uno de los puntos de conocimiento de la TIR (supuesto de reinversión)
▍ Texto: Xiao Chunyan
Propósito de la toma de decisiones de inversión
Maximizar la riqueza de los accionistas
Todas las evaluaciones posteriores deben tener esto en cuenta: cómo maximizar el valor para los accionistas.
Tipos de inversión
La inversión incluye la inversión de ingresos (Inversión de ingresos) y la inversión de capital (Inversión de capital)
Inversión de ingresos ¿Se invierte en activos circulantes, como por ejemplo? Inventarios, etc.;
La inversión de capital invierte en activos fijos. Utilizamos los siguientes métodos de evaluación de inversiones para evaluar proyectos de inversión de capital.
Proceso de inversión
Incluye lluvia de ideas (recopilación de ideas), selección aproximada (detección de propuestas inadecuadas), análisis detallado (análisis financiero) y revisión supervisora (supervisión y revisión).
En las dos partes de selección aproximada y análisis detallado, podemos utilizar los siguientes cuatro métodos de inversión para evaluar el proyecto.
Método de evaluación de la inversión
1. Método de tasa de rendimiento contable de la tasa de rendimiento contable (ROCE)
ARR=(Beneficios anuales promedio de la inversión/promedio o inicial inversión )* 100
Es fácil de entender y tiene en cuenta todo el ciclo de inversión, pero este método tiene dos desventajas principales, que son las razones de los tres métodos siguientes.
1) Utilizar las ganancias para tener en cuenta algunos gastos irrelevantes. Por ejemplo: depreciación, etc.
Por lo tanto, se han mejorado los siguientes tres métodos, utilizando el flujo de caja relevante (Relevant Cash Flow
2) El valor temporal del dinero (moneda); ) no se tiene en cuenta Valor del tiempo), a medida que pasa el tiempo, el valor del dinero cambia. En pocas palabras, los 100 yuanes que tienes hoy no serán 100 yuanes un año después, porque incluso si depositas este dinero en el banco, seguirás ganando intereses.
2. Método del período de recuperación de la inversión del período de recuperación
Depende principalmente del tiempo para recuperar la inversión inicial
Este método resuelve las deficiencias del método 1), pero Todavía no he considerado el valor del dinero en el tiempo.
Generalmente se utiliza en la selección preliminar para seleccionar inicialmente proyectos adecuados. Por supuesto, el concepto de período de recuperación con descuento también apareció más tarde, lo que resolvió la deficiencia 2)
3.?Valor actual neto (VAN) Método del valor presente neto
Es el descuento de los flujos de caja futuros menos la inversión inicial, teniendo en cuenta el valor temporal del dinero
Cuando es mayor que 0, acepta invertir
NPVis la técnica superior
Este método es mejor que otros métodos y generalmente se usa para evaluación.
4.?Tasa interna de rendimiento (TIR) Método de tasa interna de rendimiento
Utilizando el método de interpolación lineal (método de interpolación lineal) para calcular
De acuerdo con fórmula TIR =R pequeño + * (R grande - R pequeño) para obtenerlo
También puedes usar Excel para calcular
En comparación con el VPN, este método es más adecuado para no administradores financieros (administradores no financieros), porque los valores porcentuales son más fáciles de entender.
Pero también tiene las siguientes desventajas:
1) Cuando se encuentran flujos de efectivo positivos o negativos, pueden aparecer múltiples valores de TIR.
2) Basados; sobre el supuesto de reinversión;
3) Entrará en conflicto con la toma de decisiones sobre el VPN (en este momento, debe optar por utilizar el VPN)
Acerca de la TIR
Explicación detallada del supuesto de reinversión
En el estudio de la TIR (método de tasa interna de rendimiento), es posible que esté confundido acerca de una de sus deficiencias, el supuesto de reinversión. Aquí usamos un ejemplo para responder sus preguntas. .
En primer lugar, el tema: La inversión inicial de un proyecto es de $200, y la entrada de efectivo será de $100 por año durante los próximos tres años.
En segundo lugar, además de; interpolación, también podemos usar Excel para ayudarnos a obtener el valor de la TIR. Simplemente haga clic en "Insertar fórmula" en la barra de fórmulas de Excel, luego busque TIR, ingrese el valor para los años 0-3 y luego complete un valor estimado. El valor de la TIR resultante se muestra en la última columna de la siguiente tabla.
Año0123TIR total (1-3)
-$200$100$100$10023.4%
$375 (1)$300
$152$123$100$375 (2)
Después de eso, use el valor TIR para calcular primero el valor futuro (valor futuro) de la inversión inicial de $200, es decir, $200*(1+23.4%)^3, y obtenga $375 (1); si no hay un supuesto de reinversión, entonces los $100 recibidos cada año de 1 a 3 años solo pueden sumar $300, lo cual es consistente con el valor de $375, por lo que en este momento asumimos que los $100 recibidos cada; El año se utilizará como TIR como retorno de la inversión. Después de reinvertir, el resultado es la última fila y el valor total es $375 (2), que es consistente con $375 (1).
Finalmente, esto es lo que llamamos el Supuesto de Reinversión.
Aprende y practica de vez en cuando
¿No es cierto?
por: Confucio