Ma Yinglong, el favorito de Lin Yuan, tiene una oportunidad duplicada frente a él, Kweichow Moutai en la industria anorrectal.

Ma Yinglong es la marca anorrectal número uno de mi país. El valor de marca de la empresa ha alcanzado los 37.355 millones de yuanes, pero hasta ahora el valor de mercado total de la empresa es de sólo 9.000 millones de yuanes, con una relación precio-beneficio. de 18 veces. De hecho, es obvio que actualmente se subestima seriamente a Ma Yinglong. Según cálculos de valoración básicos, el precio de las acciones de Ma Yinglong al menos se duplicará en tres años.

Esta es mi conclusión básica sobre Ma Yinglong. A continuación, me centraré en por qué creo que Ma Yinglong está infravalorada y en algunos de los riesgos que hay que afrontar al invertir en Ma Yinglong. Entonces, bajo la premisa de considerar integralmente las oportunidades de inversión y los riesgos de inversión, y comprar con un cierto margen de seguridad, creo que Ma Yinglong traerá ganancias considerables a los inversores.

El capital social actual de la empresa de Ma Yinglong es de 430 millones de yuanes. Desde su cotización, nunca ha aumentado su capital social. Es una típica empresa pequeña pero hermosa. Quizás muchos inversores puedan ver la "pequeñez", entonces, ¿dónde está la "belleza"?

Yimei: El valor de marca de la empresa. Como antigua empresa de medicina tradicional china, Ma Yinglong tiene una historia de 500 años y el valor de marca de la empresa ha alcanzado los 37.355 millones de yuanes. Es muy simple: si invierte 8.800 millones de yuanes para comprar la empresa de Ma Yinglong ahora, puede vender la marca de la empresa por 37.300 millones de yuanes. Esta relación riesgo-recompensa de inversión sigue siendo muy rentable.

Y aún no hemos liquidado los activos fijos de la empresa y algunos activos en efectivo que se encuentran actualmente en la cuenta. Si estos activos se liquidan, creo que muchos inversores verán la belleza de Ma Yinglong.

Ermei: Los ingresos operativos y el beneficio neto son relativamente pequeños, pero el desarrollo de la empresa es muy estable y puede generar un flujo de caja libre estable para los inversores. Según el informe anual de 2019, los ingresos operativos de Ma Yinglong fueron de 2.710 millones de yuanes y el beneficio neto atribuible fue de 360 ​​millones de yuanes. A juzgar por estos dos conjuntos de datos, la escala de la empresa es de hecho un poco pequeña, pero dados los ingresos operativos limitados de la empresa, su capacidad para generar flujo de efectivo es realmente muy buena.

Especialmente después de que la empresa entró en 2016, el flujo de caja generado por el efectivo fue muy abundante. Es obvio que todas las primeras inversiones realizadas por la empresa después de 2016 comenzaron a realizarse y convertirse en flujo de caja para la empresa. cuenta bancaria.

Sanmei: Los fondos monetarios pueden respaldar la diversificación corporativa y los gastos en I+D. A juzgar por el informe anual de 2019 de la empresa, la reserva de efectivo de la empresa ha alcanzado los 2.000 millones de yuanes, lo que representa más del 60% de los activos totales. Este dinero es suficiente para financiar los gastos de I+D de la empresa y la construcción diversificada de carreteras.

En cuanto a por qué recomendamos que las empresas tomen un camino diversificado, más adelante les daré un análisis detallado de los riesgos de inversión. Aquí solo debemos dejar claro que Ma Yinglong ha mejorado en todos los aspectos actualmente y que el futuro es prometedor.

Después de analizar las oportunidades de inversión de Ma Yinglong, hablemos de los riesgos de inversión de la empresa de Ma Yinglong. Aunque esta empresa es muy coherente con las ideas de inversión monopolística de Lin Yuan, los riesgos de inversión de los que hablo aquí no son las ganancias de 100 veces que dijo Lin Yuan, sino algunos riesgos reales que puedo ver al invertir en Ma Yinglong.

Riesgo 1: El negocio principal de Ma Yinglong es el anorrectal, pero los ingresos operativos de la empresa se centran principalmente en productos para hemorroides. A juzgar por los datos del informe anual de 2019, los ingresos operativos de la compañía fueron de 2,71 mil millones de yuanes y los ingresos operativos de hemorroides fueron de 930 millones de yuanes, lo que representa el 34%. Un solo producto tiene mayores riesgos.

En comparación con el riesgo de un solo tipo de empresa, creo que el mayor riesgo es el riesgo del mercado de valores e incremental de la industria de las hemorroides. Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, los ingresos totales del mercado de las hemorroides en 2019 fueron de 4 mil millones de yuanes. A partir de estos datos, se puede ver que el espacio de mercado para esta industria segmentada en la que participa Ma Yinglong es muy limitado.

Al mismo tiempo, los ingresos operativos de las hemorroides de Mayinglong son de 930 millones de yuanes, lo que representa aproximadamente el 20% del mercado total. También podemos saber que la industria de las hemorroides está relativamente fragmentada. puede seguir ampliando su cuota de mercado mediante fusiones y adquisiciones, pero hasta el momento la empresa no tiene planes al respecto. Parece que la estrategia de la dirección de la empresa en este sector es mantener su posición de liderazgo.

Por lo tanto, ante el espacio industrial pequeño o insuficiente, la dirección corporativa eligió un camino diversificado y inició negocios de circulación comercial farmacéutica, oftalmología, ginecología y otros negocios.

Pero hasta ahora, el negocio de distribución farmacéutica es bastante bueno y aporta alrededor de 1.100 millones de yuanes en ingresos operativos, pero el negocio corporativo es casi promedio.

Riesgo 2: Las empresas adoptan estrategias de mantenimiento de la estabilidad. De las declaraciones de inversión de la empresa podemos ver que hasta ahora la empresa ha adoptado una estrategia de mantenimiento de la estabilidad, especialmente durante el período de cambios importantes en la industria farmacéutica, y sus actividades de inversión son básicamente compra y venta de acciones. Aunque la empresa ha intentado diversificarse, la escala no es grande y es una pequeña empresa.

A través del análisis de Ma Yinglong, basado en la marca corporativa y la idea de lo pequeño y hermoso, creo que la empresa tendrá un buen crecimiento en los próximos tres años, y la posibilidad de duplicarse es muy alto.

Sin embargo, debido a las limitaciones de la estrategia corporativa y el espacio de la industria comercial principal, el riesgo de inversión es relativamente grande. Por lo tanto, deberíamos elegir un margen de seguridad mayor para esta empresa en este momento, pero en general, la inversión. La relación viento-recompensa sigue siendo muy buena.