Reseña de tres entrevistas en profundidad con Xu Xiang

1. Diálogo con Zexi para encontrar consejos de inversión para héroes de base (esta es la primera entrevista con los medios de Xu Xiang)

Fuente | China Securities Journal 2011-07-18

Desde hacerse famoso en el departamento de ventas hasta la emisión pública de productos de capital privado, Xu Xiang, director general de Zexi Investment, siempre ha permanecido misterioso mientras creaba un milagro tras otro en el mercado de capitales. El 13 de julio, Xu Xiang aceptó una entrevista exclusiva con China Securities Journal. Esta es la primera vez que revela el misterio y le cuenta al público sobre sus habilidades de inversión.

¿Me entienden?

Aunque Xu Xiang es famoso en el campo de las inversiones, Xu Xiang cree que el mundo exterior no lo entiende. Le dijo al China Securities Journal que no hay ningún dios en el mercado de valores, aparte de un poco de suerte, depende más de la diligencia y el trabajo duro.

China Securities News: Hay muchos estilos de inversión. ¿A qué tipo cree que pertenece?

Xu Xiang: La mayoría de los comentarios del mundo exterior no entienden la situación real. ¿Me conocen las personas que dicen estas cosas? ¿Me conocen? ¿Nos hemos comunicado? Ninguno.

¿Dices que tengo una gran capacidad comercial? ¿Qué significa tener una gran capacidad comercial? Invertir no es tan simple, puedes ganar dinero simplemente operando. El trading es sólo una pequeña parte de la inversión y queda mucho más trabajo por hacer.

China Securities News: ¿Cómo toma sus decisiones de inversión?

Xu Xiang: Nuestros investigadores realizan investigaciones sobre industrias y empresas, seleccionan acciones mediante análisis e investigaciones de campo, y yo tomo la decisión final de inversión.

China Securities News: ¿Cómo juzga el valor de inversión de los informes proporcionados por los investigadores?

Xu Xiang: Debe cumplir tres factores: primero, las políticas nacionales deben respaldarlo. Prefiero las industrias emergentes porque la dirección del apoyo político está aquí; en segundo lugar, la industria está en un ciclo ascendente; La empresa puede compartir las ganancias del desarrollo de la industria; finalmente, la empresa tiene buenos fundamentos, una fuerte rentabilidad y una valoración barata.

China Securities Journal: El mercado de capitales a menudo cuenta historias. ¿No escuchas las historias que cuentan las empresas?

Xu Xiang: Muchas de las historias que cuentan las empresas son falsas y poco confiables; incluso si algunas son ciertas, no hay forma de estar seguro. Principalmente desde la perspectiva de la política y la industria.

China Securities News: ¿Cuánto dura su período accionario?

Xu Xiang: Es diferente. Algunos solo duran unos días y otros medio año o incluso un año.

China Securities News: Todo el mundo ve su lado exitoso. ¿Cometerá errores?

Xu Xiang: Por supuesto, nadie es un dios en este mercado y todo el mundo comete errores. También pisé minas terrestres y perdí caballos oscuros. Así es la inversión.

China Securities News: A juzgar por los productos de cinco fases de Zexi, la gestión del patrimonio neto ha ido bien, con pocos retrocesos en el rendimiento. ¿Cómo lo hizo?

Xu Xiang: En una palabra, el stop loss debe ser decisivo. Al invertir, debe establecer una línea de límite de pérdidas. Una vez que la tendencia de las acciones alcanza la línea de límite de pérdidas, debe detener la pérdida resueltamente.

Dependiendo de la elasticidad de las acciones individuales, los estándares para las líneas de stop loss también son diferentes. Si no tiene mucha confianza en los fundamentos de la empresa, la pérdida flotante tolerable será muy pequeña; si tiene mucha confianza en los fundamentos de la empresa, continuará manteniéndola incluso si hay una gran caída.

China Securities News: ¿Qué opinas del mercado actual? ¿Cuáles son las principales inversiones?

Los genes de inversión de Zexi

En el mercado de inversiones, salvo los excelentes resultados de inversión, todo lo demás son "nubes". Zexi Investment ha sido conocida por sus excelentes resultados de inversión desde su creación. ¿Qué experiencias únicas tiene Xu Xiang? ¿Qué genes de inversión tiene Zexi? Se trata de cuestiones que preocupan mucho al mundo exterior.

China Securities News: En el mercado de capitales chino, muchas personas lo consideran un completo héroe de base. ¿Puedes hablarnos de tu experiencia de crecimiento en el mercado de valores?

Xu Xiang: Comencé a invertir en el mercado de valores a mediados de la década de 1990. En ese momento, yo era solo un estudiante de secundaria con un entorno familiar muy común y solo tenía unas pocas decenas de miles de personas. yuanes en capital inicial cuando entré al mercado.

Pero más tarde, con el despegue de la economía china y el continuo desarrollo del mercado de capitales, hasta ahora se han logrado algunos logros.

China Securities News: Los conocedores de la industria me dijeron que usted nunca asiste a foros o reuniones públicas y rara vez acude a empresas que cotizan en bolsa para realizar investigaciones. Entonces, ¿cómo logró sus resultados actuales?

Xu Xiang: Esta es simplemente mi personalidad personal. No soy muy bueno hablando en público, así que trato de evitar asistir a ese tipo de ocasiones. Pero entre amigos cercanos sigo siendo muy alegre. En la actualidad, las decisiones de inversión de nuestra empresa las tomo principalmente yo. Estoy muy ocupado con mi trabajo diario y rara vez tengo tiempo para investigar. Pero contamos con un equipo de investigación relativamente maduro con más de 30 investigadores que cubren muchas industrias. Para ellos es un trabajo duro volar por todos lados. Mis decisiones de inversión se basan principalmente en los resultados de sus investigaciones.

El cumplimiento legal es el salvavidas

En los últimos años, Sunshine Private Equity ha logrado un rápido desarrollo, pero también surgen dudas. Zexi Investment dijo que el diseño del sistema de la industria Sunshine Private Equity básicamente ha eliminado actividades ilegales como la manipulación de los precios de las acciones y la influencia en el mercado. Para ganar dinero, debe confiar completamente en sus verdaderas habilidades. Al mismo tiempo, Zexi Investment también exige un buen entorno que permita a Sunshine Private Equity crecer de forma estandarizada.

China Securities News: Después de que muchos administradores de fondos cambiaron a Sunshine Private Equity, a menudo se encontraron con dudas frecuentes del mundo exterior, desde el rendimiento hasta la gestión, desde la inversión hasta el control de riesgos, estaban bajo una mayor presión. ¿Alguna vez has tenido una experiencia así?

Xu Xiang: Hay muchas dudas sobre Zexi en el mundo exterior. Creo que esto no es solo para exagerar y llamar la atención. Hasta cierto punto, también refleja objetivamente la existencia de Zexi en. la pregunta. Te preguntarán por qué eres tan grande y tu desempeño es siempre tan bueno. Te preguntarán ¿por qué controlas tan bien tus riesgos? Cuando el mercado cae, ¿por qué su capital no retrocede o retrocede muy poco? ¿Por qué suben tanto muchas de las acciones elegidas por Zexi? Todas estas son preguntas que existen en el mercado y espero que Zexi pueda obtener respuestas. Lo entendemos.

China Securities Journal: ¿Cómo responde a estas preguntas?

Xu Xiang: En teoría, la industria de gestión de activos se diferencia de otras industrias en que la supervisión del discurso y el comportamiento es más estricta, especialmente para los administradores de inversiones, sus características profesionales determinan que deben hablar menos y hacer más. Por lo tanto, incluso si hay algunas dudas, rara vez respondemos. Pregúntanos qué pensamos sobre el mercado y siempre guardaremos silencio. Pero si se trata de cuestiones de gran importancia para la empresa, como que alguien diga que somos sospechosos de violar las normas, debemos responder frontalmente y con seriedad. Si alguien abusa del poder de los medios de comunicación, fabrica hechos y daña nuestra reputación, no tenemos más remedio que recurrir a armas legales para protegernos.

En cuanto a las dudas, la mentalidad de nuestra empresa es básicamente afrontarlas con calma. La razón por la que estamos tranquilos es que no hemos hecho nada ilegal. Además, algunas personas nos cuestionan, lo que demuestra que todos se preocupan por nosotros. He hablado con muchas personas que nos cuestionan y descubrí que la mayoría de ellos no conocen muy bien a Zexi, pero desde el fondo de su corazón, todavía lo hacen. Espero que la industria de Sunshine Private Equity se desarrolle de manera saludable y espero que Zexi obtenga resultados con sus verdaderas habilidades.

China Securities News: Mucha gente lo seguirá en la selección de acciones y también cuestionará su estilo operativo, pensando que usted es responsable de los altibajos de las acciones.

Xu Xiang: Esto puede ser un malentendido. De hecho, si un fondo de capital privado se vuelve soleado, será difícil ser agresivo en sus operaciones bursátiles. Esta es una tendencia inevitable tanto subjetiva como objetivamente. Hablando subjetivamente, debido a que el mercado sigue de cerca nuestros asientos, debemos evitar grandes compras y ventas agresivas, con la esperanza de que el ritmo de inversión no se vea alterado. Objetivamente hablando, la supervisión es cada vez más estricta y tanto las bolsas como las compañías fiduciarias nos supervisan. Los contratos fiduciarios imponen muchas restricciones sobre nosotros, y los sistemas de algunas compañías fiduciarias han configurado automáticamente nuestras operaciones para que no podamos comprar o vender en violación de las regulaciones.

China Securities News: En general, ¿sigue siendo relativamente complejo el entorno de desarrollo que enfrenta Sunshine Private Equity?

Zexi Investment

Shanghai Zexi Investment Management Co., Ltd. se estableció el 7 de diciembre de 2009, con un capital desembolsado de 30 millones de yuanes.

La empresa gestiona actualmente más de 5.000 millones de yuanes en activos y es una de las empresas de capital privado más importantes de China. La empresa cuenta con 3 gerentes de investigación de inversiones y más de 30 investigadores de la industria.

El primer producto de Zexi, Zexi Ruijin No. 1, se creó en marzo de 2010 con una escala inicial de mil millones de yuanes. Cuando el producto se creó por primera vez, se puso al día con la fuerte caída del mercado de acciones A. Sin embargo, el valor neto del producto se opuso a la tendencia y aumentó, superando al mercado en casi 50 puntos porcentuales en dos meses. famoso en todo el mundo.

Desde la perspectiva del estilo de inversión, los productos de Zexi tienen un valor neto estable, tecnología integral y un estilo flexible, que puede avanzar, atacar, retroceder y defender. Según el informe estadístico, Zexi Ruijin No. 1 es actualmente el único producto de capital privado entre todos los productos de capital privado de Sunshine que se ubica entre los 1/10 primeros en términos de capacidades ofensivas y defensivas.

A partir de los valores netos de los productos publicados por Zexi Investment cada semana, podemos ver que los valores netos de sus cinco productos se han mantenido estables. Aunque el mercado de acciones A ha experimentado altibajos durante más de un año, el valor neto de los productos rara vez retrocede. A juzgar por los rendimientos de un solo mes, en el contexto de la volatilidad y la caída del mercado el año pasado, muchos de los productos de Zexi solo experimentaron una ligera caída en junio del año pasado y mantuvieron una tendencia ascendente en los meses restantes.

El desempeño del mercado de acciones A este año fue débil, casi un mercado bajista. Los valores netos de los cinco productos de Zexi habían sido excelentes hasta el 20 de mayo de este año. La caída del mercado se aceleró en la última semana de mayo. Zexi Investment no se salvó y su patrimonio neto retrocedió. Sin embargo, en el repunte del mes de junio siguiente, Zexi Investment volvió a provocar que el valor neto del fondo se recuperara significativamente en el corto plazo, no sólo recuperando el terreno perdido sino también estableciendo un nuevo máximo.

Según las estadísticas, en términos del desempeño de un único fondo de capital privado, Zexi No. 4 ganó el campeonato con una tasa de retorno absoluta de 10,43 en el último mes. Además, Zexi entró con éxito en la lista de los diez primeros en junio con 5 emisiones, todas las cuales superaron significativamente al índice de referencia CSI 300 en el mismo período. Según las estadísticas de Zhanheng, basándose en el repunte de junio, Zexi Ruijin No. 1 ocupó el segundo lugar entre los productos estadísticos no estructurados en la primera mitad del año.

Según datos del sitio web oficial de Zexi Investment, el valor neto actual de los cinco productos de Zexi después de deducir las tarifas supera los 1,3 yuanes. Entre ellos, el valor neto de Zexi Ruijin No. 1 se ha duplicado. alcanzando un valor neto de 2,0193 yuanes. Este tipo de desempeño contrasta marcadamente con el fenómeno de que el 80% de las empresas de capital privado tuvieron un desempeño inferior al del mercado en el primer semestre de este año, e incluso se produjeron una gran cantidad de liquidaciones. En cierto sentido, esto rompe la maldición que ha dificultado que Sunshine Private Equity alcance escala y rendimiento a lo largo de los años.

2. Xu Xiang habla de sacar castañas del fuego: el concepto de comprar acciones al pie de los acantilados y pisar subidas de punto fijo

Fuente Nuevo Siglo 2013-01 -05

Xu Xiang en el mercado de acciones A Es famoso desde hace mucho tiempo y es bastante alternativo, pero es extremadamente discreto. Rara vez acepta entrevistas y no se le permite tomar fotografías. e ignora las dudas del mundo exterior.

No rehuye su amor por las operaciones a corto plazo, y leer el mercado es el principal trabajo diario de Xu Xiang. Incluso en el simposio celebrado por las autoridades reguladoras para investigar Sunshine Private Equity, no asistió al simposio debido a conflictos con los horarios de negociación.

Desde hablar de ser miembro del "Equipo de comercio diario" de Ningbo cuando tenía poco más de 20 años, hasta establecer un fondo de capital privado Shanghai Zexi Investment Management Co., Ltd. (en adelante, Zexi Investment) tres años Hace años, su desempeño ha sido enorme. Las fluctuaciones siempre han llamado la atención de la gente, y Xu Xiang mencionó repetidamente los casinos de Macao como metáforas.

Xu Xiang no quiso revelar su verdadera edad, pero dijo que ya tenía un documento de identidad cuando especulaba con acciones en Ningbo en 1993. Afirma ser de la ciudad de Ningbo. Tiene tez clara, usa gafas y una camisa holgada con un estampado oscuro. Es de estatura media y ligeramente gordo. Como muchos jóvenes, su cabello es ligeramente esponjoso y medio erguido.

En 2005, Xu Xiang se mudó de Ningbo a Shanghai y experimentó un mercado alcista en acciones A. En 2009, fundó Zexi Investment. Después de tres años de desarrollo, la escala de gestión total actual es de aproximadamente 7 mil millones. yuanes, la escala ocupa el segundo lugar después de Shanghai Chongyang Investment, que actualmente ocupa el primer lugar en la escala de fondos administrados entre Sunshine Private Equity. "Entre nuestras 7 mil millones de inversiones, hay al menos entre 40 y 50 acciones", dijo Xu Xiang.

Según datos públicos de algunos sitios web de terceros, los cinco productos de gestión de Zexi han estado en funcionamiento durante dos años. En las clasificaciones de desempeño de dos años, cinco productos han logrado más de 20 resultados positivos en el. mismo tiempo. Ingresos, ubicándose entre los diez primeros al mismo tiempo. Entre ellos, Zexi Ruijin No. 1 una vez se duplicó, superando significativamente al mercado y productos similares.

No hay pruebas suficientes que respalden si el desempeño de Zexi Investment se debe a los excelentes métodos de inversión de Xu Xiang o si se sospecha que utiliza información privilegiada y manipula el mercado.

En julio de 2011, debido a los rumores de que Zexi Investment había sido investigada por irregularidades, Xu Xiang fue entrevistado por los medios de valores por primera vez, negando rumores de operaciones ilegales y siendo investigado por las autoridades reguladoras.

En diciembre de 2012, los productos de Zexi Investment sufrieron una fuerte caída en su rendimiento debido a la quiebra de Jiugui Liquor. En algunas clasificaciones, todos los productos de inversión de Zexi han caído fuera de los diez primeros.

"El escuadrón de la muerte del límite diario"

En 1993, Xu Xiang, que todavía era un estudiante de secundaria, ingresó al mercado de valores con decenas de miles de yuanes de sus padres. "En ese momento, era normal que la gente corriente de Ningbo tuviera decenas de miles de dólares en casa, y yo era el único hijo de la familia", dijo Xu Xiang.

A la edad de 18 años, Xu Xiang abandonó el examen de ingreso a la universidad y se concentró en invertir, y obtuvo el consentimiento de su familia.

Xu Xiang es muy sensible a los puntos calientes del mercado de valores. Rápidamente acumula activos personales y se convierte en un maestro del departamento de ventas.

"Estudio acciones, leo libros, escucho capacitación sobre corretaje y también observo métodos de inversión extranjera. Entre nosotros tres, debo ser mi maestro y también sé un poco sobre macroeconomía. " Dijo Xu Xiang. A finales de la década de 1990, Xu Xiang y varios amigos que eran buenos en el comercio a corto plazo fueron nombrados por el mercado como el "Escuadrón de la Muerte de Límite Diario de Ningbo". Este grupo de personas se centra en el Departamento de Ventas de Galaxy Securities en Ningbo Jiefang South Road y tiene alrededor de 20 miembros. Los miembros principales son Xu Xiang, Xu Xiao, Zhang Jianbin, etc. Después de que Xu Xiang se hiciera famoso, los medios lo apodaron el "Líder en jefe del Escuadrón de la Muerte de Límite Diario".

"Los medios de comunicación hicieron estallar el límite diario de los escuadrones de la muerte. La Comisión Reguladora de Valores de China no ha investigado y esta declaración es infundada", dijo Xu Xiang.

Después de que Xu Xiang se hiciera famoso, cada movimiento que hacía comenzó a atraer la atención del mundo exterior, especialmente sus posiciones y participaciones en el departamento de ventas, que se filtraron fácilmente. Algunas personas analizaron específicamente sus participaciones para seguirlas. traje. Xu Xiang estaba bastante preocupado por esto y dijo que esperaba que Sunshine Private Equity pudiera obtener puestos institucionales y deshacerse de sus seguidores.

Comprar acciones de acantilado en la parte inferior

Xu Xiang es considerado un cazador de gangas y ha participado en las actividades de búsqueda de gangas antimercado de Chongqing Beer (600132), Shuanghui Development (000895) y Jiugui Liquor. Las acciones que de repente alcanzaron su límite diario están todas relacionadas con él.

En comparación con Jiugui Liquor, que causó pérdidas, Xu Xiang estaba más dispuesto a hablar sobre Chongqing Beer. Al ingresar a Chongqing Beer en un proyecto piloto sensible, ganó mucho dinero.

A finales de 2011, Chongqing Beer no pudo revelar los datos de la vacuna contra la hepatitis B y se consideró que había estado especulando sobre el concepto de desarrollar una vacuna contra la hepatitis B durante mucho tiempo. Desde entonces, ha caído. por el límite durante 11 años consecutivos. Xu Xiang hizo su primera inmersión por unos 24 yuanes.

Después del segundo fracaso, el mercado estaba alborotado. La cerveza Chongqing siguió cayendo hasta el límite y Xu Xiang volvió a entrar al mercado para comprar 30 millones de acciones por un precio mínimo de unos 20 yuanes. Desde entonces, el precio de la cerveza Chongqing ha subido a 35 yuanes. Xu Xiang obtuvo cientos de millones de dólares en ganancias en solo un mes.

"Compré cerveza Chongqing por unos 20 yuanes, compré la parte inferior y luego la vendí en el rebote. Esto fue una apuesta. Otros no se atreven a apostar tanto como yo. Esto se debe a que otros no tienen dinero. "Xu Xiang subestimó.

A los ojos de Xu Xiang, esta búsqueda de gangas es como apostar en Macao. Algunas personas solo pueden apostar por cien mil yuanes, mientras que otras solo pueden obtener unos pocos miles de yuanes. Xu Xiang incluso lamentó no haber tenido suficientes elementos de negociación ese año. "Si la proporción hubiera sido mayor, mi desempeño este año habría sido muy bueno".

"Cualquier caída en forma de acantilado tendrá un rebote, y Xu Xiang ha descubierto esta regla", dijo una fuente de fondos públicos.

Los empleados de Zexi Investment también dijeron que a Xu Xiang le gustan las acciones que se han caído por un precipicio. Estas acciones han vuelto a la mitad de sus posiciones originales desde abajo y también han aumentado en un 50%.

Licor Jiugui "Mina terrestre"

En comparación con la gran victoria en la cerveza Chongqing, el licor Jiugui de Xu Xiang, que ha estado muy abastecido, se ha convertido en una "mina terrestre".

El 23 de noviembre de 2012, se reveló que el plastificante de Jiuguijiu excedía el estándar. Desde entonces, Jiuguijiu ha bajado cinco veces seguidas.

Según el tercer informe trimestral de Jiugui Liquor, Zexi No. 1 posee más de 3 millones de acciones de Jiugui Liquor y el costo debería rondar los 50 yuanes. Después de cinco límites inferiores, el precio de las acciones rondaba los 30 yuanes y Zexi perdió unos 60 millones de yuanes.

En el primer día del límite inferior de Jiuguijiu, Zexi Investment vendió con éxito 1 millón de acciones y las instituciones las compraron.

"En ese momento, los medios creían que Dacheng Fund se hizo cargo de Zexi, porque Xu Xiang se hizo cargo de Chongqing Beer de Dacheng Fund, y otras instituciones podían esperar unos días antes de comprar", dijo una persona de capital privado.

Xu Xiang negó las acusaciones de colusión con instituciones. Admitió que él mismo vendió el millón de acciones, pero “mis amigos me llamaron y me preguntaron quién las compró, y me dio vergüenza decirles que es como perder millones de dólares jugando en Macao y luego caminar hasta la puerta y recoger. hasta decenas de miles de dólares Otros vienen y me preguntan quién me los dio. Sí, tomé estas decenas de miles de yuanes, pero perdí millones de yuanes, ¿cuál es el significado de esto? ", Dijo Xu Xiang.

Xu Xiang dijo que algunas personas enviaban mercancías antes de que cayera el límite, pero "si me escapaba, alguien definitivamente diría que estaba haciendo uso de información privilegiada. Por lo tanto, me equivoqué al comprar y vender".

A principios de diciembre, el mercado descubrió que Xu Xiang una vez más estaba comprando licor Jiugui en el fondo, obviamente con la intención de replicar la batalla de la cerveza pesada.

Sin embargo, Xu Xiang también dijo en la entrevista que "principalmente corta la carne cuando la ve mal. La corta en secreto y detiene la pérdida a tiempo".

Consulte el concepto de colocación privada

Además de buscar acciones de acantilado, la inversión de Xu Xiang también se centra en acciones de concepto de colocación privada. Su método de operación básico es comprar antes de las noticias. Se anuncia la colocación privada y se espera hasta que se difunda inmediatamente la noticia sobre el alto volumen de ventas de la empresa. Los empleados de Zexi también creen que el éxito de Xu Xiang no se debe a esas acciones feroces. Hengxing Technology (002132), Kangdexin (002450) y Laibao High-Tech (002106) son las acciones que le hicieron ganar mucho dinero a Xu Xiang. sólo duró alrededor de un año.

El 28 de junio de 2010, Hengxing Technology emitió de forma no pública más de 25,3 millones de acciones a cuatro inversores a un precio de 10 yuanes por acción.

El tercer informe trimestral de 2010 mostró que Zexi No. 1 poseía 5 millones de acciones de Stellar Technology, lo que representa el primer lugar en acciones en circulación. Después de eso, Zexi continuó aumentando sus tenencias por primera vez. En el informe trimestral de 2011, Zexi No. 1 poseía 5 millones de acciones de Stellar Technology. El producto posee más de 10 millones de acciones en total.

Un banquero de inversión de una firma de valores dijo que las empresas que cotizan en bolsa tendrán políticas para proteger los intereses de los inversores cuando realicen ofertas no públicas, y la alta transferencia es una de ellas. En abril de 2011, Hengxing Technology anunció que si 10 acciones se convirtieran en acciones adicionales, 10 acciones serían recompensadas con 1 yuan.

"Estos medios requieren negociación, pero no pueden ponerse sobre la mesa públicamente", afirmó un banquero de inversiones.

Disfrutando del festín de altas bonificaciones y transferencias, dos fases de productos invertidos por Zexi se retiraron de Stellar Technology después del informe de mitad de período de ese año. Durante esta ronda de aumento fijo y transferencias de bonificaciones, el precio de las acciones de. Stellar Technology alcanzó los 35 yuanes más altos.

Kangdexin, que también tiene el concepto de colocación privada y alta transferencia, también tiene Zexi Investment. Zexi Investment apareció por primera vez en el informe anual de 2010 y continuó aumentando la inversión en 2011. En el informe provisional de 2011, poseía más de 4 millones de acciones.

El 10 de junio de 2011, Kangdexin anunció que convertiría 10 acciones en 10 acciones y distribuiría 0,45 yuanes en efectivo. En septiembre de 2011, Kang Dexin anunció oficialmente el plan de colocación privada y Zexi Investment desapareció rápidamente del informe del tercer trimestre.

En el cuarto trimestre de 2010, el precio de las acciones de Kangdexin era tan bajo como 17 yuanes. A mediados de 2011, el precio de las acciones rondaba los 40 yuanes después de la restauración de los derechos. Xu Xiang volvió a tener éxito.

¿Por qué Xu Xiang acierta tan milagrosamente?

"Es muy simple. Si una empresa que cotiza en bolsa quiere emitir colocaciones privadas, debe contar una historia. Y si alguien quiere saberlo. cómo terminan estas historias, es sólo un costo”, dijo un ejecutivo de corretaje.

A medida que el concepto de crecimiento de incremento fijo retrocede gradualmente, a Xu Xiang le resulta difícil salir ileso. El informe del tercer trimestre de Yonghui Supermarket (601933) muestra que Zexi No. 1 posee más de 12 millones de acciones. En septiembre de 2012, Yonghui Supermarket anunció su plan de emisión no pública. El controlador real de Yonghui Supermarket suscribió las acciones recién emitidas, lo que equivalió al fracaso de la colocación privada.

Los expertos de Zexi Investment dijeron que muchos participantes en emisiones no públicas han quedado atrapados este año. No existe una conexión inevitable entre la colocación privada y la inversión. Los deseos subjetivos de la empresa no pueden ser la base para la inversión en el mercado secundario.

Transformación y crecimiento estable

Los empleados de Zexi admiran profundamente la sincronización precisa y el estilo feroz de Xu Xiang, y dicen que su sincronización a menudo no se trata de agregar o reducir posiciones, sino de posiciones cortas y operaciones extremas. con posiciones completas para demostrar su precisión. Pero Xu Xiang dijo una vez en privado a los empleados de la empresa que no era necesario correr riesgos para garantizar un crecimiento estable cada año.

Actualmente, Zexi Investment cuenta con más de 20 investigadores. Xu Xiang rara vez realiza investigaciones in situ, pero escucha dos o tres presentaciones itinerantes de corretaje todos los días. Xu Xiang dijo: "Los investigadores recomiendan acciones, pero no necesariamente las compro". Las decisiones de inversión se mantienen confidenciales. Actualmente, el administrador del fondo, el director de investigación y dos asistentes forman el comité de toma de decisiones de Zexi Investment. Por su mérito al recomendar Leybold High-tech, Kangdexin y Hengxing Technology, Xu Xiang premió a los tres investigadores con automóviles BMW.

Los empleados de Zexi Investment dijeron que Zexi Investment ha sido similar a los fondos públicos: básicamente abandonó el método de inversión basado en el comercio de tendencias y, en su lugar, eligió el método de inversión convencional de asignación de grandes industrias de capital. y sincronización.

Un ejecutivo de un fondo público dijo que para Xu Xiang era más fácil en el pasado, pero que era difícil hacer la transición a la inversión en valor. "Desde tener acciones durante unos días hasta tenencias a largo plazo, la iniciativa no está en manos del fondo. Es necesario considerar el rendimiento, las expectativas del mercado y la macroeconomía", afirmó el ejecutivo del fondo público.

El ejecutivo de oferta pública juzgó a Xu Xiang basándose principalmente en la teoría del mapeo de Soros. Xu Xiang también expresó a los empleados que podía entender la teoría de Soros 50.

"Entiendo muy bien el retiro de Peter Lynch". En la entrevista, Xu Xiang dijo que no se le podía comparar con el maestro y también mostró su cansancio: "Para ser honesto, no quiero". "Acciones recomendadas, estoy mirando 200 empresas ahora, ¡qué cansado estoy! ¿Qué hay que hacer?

3. Visitar Zexi: las preocupaciones y las ansiedades". de Xu Xiang, “Private Equity No. 1”, de 37 años

Fuente | Oriental Morning Post, 19 de mayo de 2014

El 12 de mayo, cuando se realizó la entrevista exclusiva con Xu Xiang, el "hermano de capital privado número uno", fue finalizado, Shanghai Zexi Investment Management Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Zexi Investment"), acaba de haber rumores de que está siendo investigado.

Se informó en ese momento que la "investigación de Zexi Investment" puede estar relacionada con las transacciones de Zexi Phase 6 antes de la reestructuración de activos y la suspensión comercial de Oriental Zirconium Industry (002167). Zexi Investment aún no ha aparecido en la lista de registro de la Asociación de Gestión de Activos de China, lo que constituye otro motivo para la especulación en el mercado.

Zexi Investment desmiente claramente los rumores de estar siendo investigado. La propia respuesta de Xu Xiang fue: "Administro una placa de 10 mil millones y Oriental Zirconium solo compró 10 millones de yuanes. ¿Utilizar esto para el uso de información privilegiada?

En cuanto al estado civil de los administradores de fondos de inversión de capital privado, Xu Xiang Xiang dijo que Zexi Investment completó la presentación de materiales antes del 30 de abril, pero aún llevará tiempo hacer el anuncio.

Según el sitio web oficial de Zexi Investment, la empresa se fundó en diciembre de 2009 y actualmente gestiona seis productos, cinco de los cuales se establecieron entre marzo y julio de 2010. Al 9 de mayo de este año, el rendimiento es 138,5-298,8. Durante este período, el índice CSI 300 cayó un 34%.

El misterioso "hermano del capital privado"

Cheng Dinghua, ex estratega jefe de Essence Securities, tuvo una vez una conversación con Xu Xiang. Después de que se publicó la grabación de la conversación, Cheng. Dinghua se hizo famoso. Zexi Investment se retiró rápidamente de la sede comercial de Essence Securities.

En la actualidad, el mercado solo sabe que Xu Xiang nació como el "Capitán del Escuadrón de la Muerte de Ningbo", tiene un estilo de inversión radical y es la empresa de capital privado más destacada con las mejores inversiones a medio y largo plazo. -rendimiento a plazo.

En respuesta a una pregunta sobre por qué no participó en la "Conferencia de Artes Marciales" de capital privado convocada por la Comisión Reguladora de Valores de China, Xu Xiang dijo: "La Asociación de la Industria de Fondos exige que cada empresa de capital privado Complete la presentación antes del 30 de abril y presentamos la presentación antes del límite de tiempo, pero pasará algún tiempo antes de que se anuncie ”

En marzo de este año, la Asociación de Gestión de Activos exigió que se estableciera privado. Las instituciones de gestión de fondos de capital deben completar los procedimientos de registro de solicitudes antes de finales de abril; de lo contrario, no se les permitirá participar en actividades de gestión de fondos de inversión de capital privado. Yang Wenhui, subdirector del Departamento de Supervisión de Capital Privado de la Comisión Reguladora de Valores de China, declaró recientemente que hasta finales de abril, más de 5.000 instituciones habían solicitado la presentación y el registro, y 1.500 instituciones habían completado el registro.

Durante la charla, Xu Xiang se subió las gafas de la nariz de vez en cuando. Siempre ha sido discreto y no es bueno para enfrentarse a los medios.

"Razonando al revés"

Wang Yawei es famoso en la industria de las ofertas públicas por su inversión rápida, despiadada, precisa y estable, y se considera similar a Xu Xiang. estilo de inversión. Algunas personas en el mercado cuestionaron anteriormente que "Wang Yawei se hizo famoso gracias al uso de información privilegiada", y algunas personas creían que otros fondos de China Asset Management estaban "llevando la silla de manos" de los fondos administrados por Wang Yawei.

Con respecto a esta declaración, Xu Xiang se rió entre dientes y dijo: "Si Wang Yawei se hizo famoso basándose en información privilegiada y hay varios rumores en el mercado todos los días, ¿por qué otros no usan este método para convertirse en ¿famoso?"

Añadió: "¿Confiando en una silla de manos? Después de tantos años, tantas compañías de fondos con activos bajo administración que superan los 100 mil millones, ¿por qué no han creado un Wang Yawei? el éxito depende de factores externos y no tiene nada que ver con su capacidad, ¿por qué otros no pueden? Se utilizó el mismo método para tener éxito, entonces, ¿por qué China Fund no sacó otro Wang Yawei después de que Wang Yawei dejó China Asset Management? p>

"Si inviertes la lógica, sabrás lo ridículo que es", dijo Xu Xiang.

En estos momentos hay muchas noticias sobre la investigación de China Asset Management, pero hay muy poca confirmación oficial. El 15 de mayo, algunos medios informaron que el "Fondo China Large Cap Select [0.48]" administrado por Wang Yawei durante su tiempo en China Asset Management Company había sido investigado oficialmente por la Comisión Reguladora de Valores de China. Sin embargo, China Asset Management Company negó la noticia anterior. Al día siguiente, 16 de mayo, la Comisión Reguladora de Valores de China dijo que había descubierto que algunas de las cuentas sospechosas estaban relacionadas con fondos individuales administrados por China Asset Management Company.

Los fondos administrados por Zexi ya han superado los 10 mil millones

A los ojos de algunos participantes del mercado, la creación de Sunshine Private Equity Company Zexi Investment por parte de Xu Xiang en 2009 fue solo para necesidades de supervivencia. , Xu Xiang no tenía Kung Fu y administra dinero para otros.

Según personas familiarizadas con el tema: "Cuanto más grande es el plato, más difícil es administrarlo. A Xu Xiang no le importan en absoluto los honorarios de administración. Sólo administrando bien su propio dinero podrá ganar dinero". más dinero."

Ze El sitio web oficial de Xi Investment muestra que desde su creación en 2009, la compañía solo ha establecido cinco productos de marzo a julio de 2010, y no ha emitido ningún producto para inversión en el sector secundario. mercado desde entonces.

Se dice que muchos de los fondos para estos productos provienen de algunos de los amigos de Xu Xiang, incluidos activos a nombre personal de Xu Xiang, y se desconocen otras fuentes de fondos. La declaración de Xu Xiang es: "Nuestro dinero para las Fases 2, 3 y 4 provino todo de inversores.

Los datos muestran que en 2013, las Fases 1, 2 y 3 de Zexi, los rendimientos en los períodos 4 y". 5 son sorprendentes, respectivamente 73,27, 29,96, 85,12, 50,65 y 36,57. Según los datos, Zexi Phase 3 y Phase 1 entraron el año pasado entre los cinco primeros entre todos los fondos de capital privado.

Desde principios de este año (al 16 de mayo), las tasas de rendimiento de los cinco productos anteriores son 9,99, 18,83, 44,07, 35,61 y 16,83 respectivamente.

Zexizengxu es un producto de renta fija establecido por Xu Xiang en septiembre de 2013. Se dice que este producto de aumento fijo se creó especialmente para participar en el aumento de aumento fijo de Xinke Materials (600255).

En septiembre del año pasado, Xinke Materials anunció que a Zexi Zengxu se le habían asignado 49,8 millones de acciones en su colocación privada (el precio de emisión fue de 5,16 yuanes por acción y Zexi gastó alrededor de 257 millones de yuanes). Posteriormente, el 27 de septiembre de 2013, Ze Xizengxu anunció su patrimonio neto por primera vez, con un rendimiento de 14,15.

Debido al rápido crecimiento del patrimonio neto, personas familiarizadas con el asunto revelaron que la escala de Zexi Investment Management ya había superado los 10 mil millones de yuanes a finales de 2012.

“Pagamos dividendos hace un año”

Con respecto a la escala de gestión actual de Zexi Investment, la propia respuesta de Xu Xiang fue: “Ahora somos menos de 10 mil millones, porque pagamos dividendos Hace un año, es demasiado popular”.

Se informa que los productos de las Fases 1 a 5 de Zexi pagaron dividendos en noviembre del año pasado. Entre ellos, la Fase 3 de Zexi, que tiene las mayores ganancias, redujo su valor neto. a 1 yuan/acción después de pagar dividendos en noviembre del año pasado, el valor neto actual del producto ha aumentado a 1,81 yuanes/acción, lo que significa que en menos de medio año, el rendimiento de la tercera fase de Zexi ha superado los 80.

"Muchas personas no quieren devolverlo después de comprarlo. Debemos pagar dividendos lo antes posible para permitir que los inversores se retiren", dijo Xu Xiang con orgullo.

Lo mismo dicen personas familiarizadas con el tema: "A diferencia de otras empresas que buscan canales de venta e inversores para vender productos, Zexi Investment siempre tiene gente que les llama para pedirles que compren productos, pero Zexi no vender productos., Xu Xiang no tiene energía para administrar el dinero de otras personas ".

Los inversores de capital privado como Wang Yawei todavía persiguen el "sueño de la oferta pública".

En 2012, Wang Yawei, el antiguo "hermano mayor en la recaudación de fondos públicos", fundó Qianhe Capital en Shenzhen. En septiembre del año pasado, un anuncio de contratación de comerciantes de Qianhe Capital decía: "En el futuro, nos expandiremos aún más en los campos de la gestión de fondos públicos y la inversión en el extranjero, y nos esforzaremos por convertirnos en una empresa de gestión de activos importante e influyente en China dentro de 3 -5 años." La empresa La escala de los productos de inversión existentes supera los 2.500 millones de RMB. "

La autoevaluación del equipo de investigación es "promedio"

Zexi Investment ha elegido su oficina Ubicación en el edificio del Banco de Asia Oriental en Lujiazui, Shanghai (600663), hay muchas instituciones de inversión, incluidos fondos públicos. En el ascensor de este edificio, es posible que escuche a alguien discutiendo información sobre inversiones en cualquier momento.

En la actualidad, Zexi Investment cuenta principalmente con 6 departamentos, a saber, el Departamento de Estrategia, el Departamento de Investigación de Inversiones, el Departamento de Comercio, el Departamento de Recursos Humanos, el Departamento de Finanzas y el Departamento de Marketing. Entre ellos, el Departamento de Investigación de Inversiones es el departamento más importante, con 15 investigadores y varios asistentes de investigación.

Los investigadores de Zexi Investment no se limitan a industrias o regiones, sino que analizan principalmente sus capacidades de investigación sobre acciones individuales. Los antecedentes de los investigadores también son diversos: algunos provienen de empresas de valores como China International Capital Corporation, compañías de fondos y bancos de inversión, así como de la industria y los medios de comunicación. Algunos han sido administradores de fondos y hay entre 3 y 4 investigadores que se encuentran entre los tres mejores investigadores de nuevos patrimonios.

Se informa que la CICC es el objetivo de las principales instituciones de inversión. Se pueden ver investigadores de la CICC en firmas nacionales de capital privado como Chongyang Investment.

La información pública muestra que en febrero de este año, los dos investigadores veteranos de Zexi Investment que aparecieron en el primer anuncio de la Universidad Tecnológica eran ambos de CICC. Lu Yongzhi, de 42 años (nacido en 1972), es actualmente investigador senior en Zexi Investment y una vez se desempeñó como subdirector general del Departamento de Ventas y Comercio de CICC. Shi Zhenwei, de 31 años (nacido en 1983), es actualmente; Fue investigador senior en Zexi Investment y una vez se desempeñó como investigador en CICC.

Xu Xiang ha declarado repetidamente dentro de la empresa que para una empresa de gestión de inversiones, la competitividad fundamental es el talento. Sin embargo, el talento también ha sido un problema que siempre ha preocupado a Xu Xiang.

Una fuente reveló que en los más de cuatro años transcurridos desde el establecimiento de Zexi Investment, Xu Xiang ha gastado mucha energía y recursos financieros, gastado mucho dinero para robar instituciones importantes, y también surgió Hay muchas formas de cultivar el equipo, pero siempre hay una gran brecha entre el resultado final y su propia visión.

Debido a esto, Xu Xiang solo usó la palabra "promedio" al evaluar a su equipo de inversiones.

"Solo se puede decir que nuestro equipo de investigación es promedio, pero el rendimiento es mejor que el de otros, creo que es porque otros son peores". Cuando Xu Xiang dijo esto, se sintió un poco preocupado y ansioso.