Ventas farmacéuticas anuales totales

1. Gases especiales electrónicos: La proporción de aplicación de gases especiales electrónicos en materiales semiconductores es superior al 14%, lo que afecta el rendimiento de los semiconductores. Se espera que el tamaño del mercado se duplique a 23 mil millones de yuanes para 2024. Las barreras a la competencia son altas y los clientes muy rígidos. Sin embargo, la tasa de localización es baja y la participación de mercado de los fabricantes nacionales es sólo del 12%. En la actualidad, los fabricantes nacionales han sustituido las importaciones de algunos productos.

2. Yanghe Shares: el segundo líder en licores del país, con una participación de mercado del 36% en Jiangsu, ocupando firmemente el primer lugar. Lanzó la serie Dream Blue M6+ y entró en el mercado de licores de alta gama. su desempeño disminuyó en 19 y aumentó. Afectado por la epidemia, continuó disminuyendo en la primera mitad del año, pero aún mantuvo un alto margen de beneficio bruto y margen de beneficio neto. Con un margen de beneficio bruto del 135% y un rendimiento sobre los activos netos del 20,22%, la rentabilidad es superior a la de otros licores de gama inferior. Se espera que el rendimiento en la segunda mitad de 2020 salga de la depresión y vuelva a entrar en el canal de crecimiento. La agencia ha fijado un precio objetivo de 173,40.

3. Jiuzhoutong: principal distribuidor minorista de productos farmacéuticos de China y la cuarta empresa comercial farmacéutica más grande de China. En el primer semestre de 2020, se espera lograr un beneficio neto de 65.438+0,9-65.438+0,9-65.438+0,23 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 60,53%-65,09%. Se espera que el desempeño anual mantenga una alta tasa de crecimiento. La empresa tiene ventajas en instituciones de medicina primaria y farmacias minoristas, y es el agente general.

Texto:

1. ¡Materiales clave para semiconductores! Se espera que el tamaño del mercado se duplique en el futuro y la sustitución nacional es oportuna (Western Securities)

① La demanda de gases especiales electrónicos está creciendo rápidamente y el tamaño del mercado se duplicará en los próximos cuatro años.

La proporción de aplicación de gases especiales para electrónica en materiales semiconductores supera el 65.438+04%. En 2065.438+08, el tamaño del mercado mundial de gases especiales electrónicos fue de 45.654,38+0,2 mil millones de dólares estadounidenses, y el de China fue de 65.438+0.265.438+56 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento interanual de 65.438+0,1%. Con la creciente demanda de las industrias nacionales de semiconductores, paneles, fotovoltaica y otras, la demanda interna de gas especial para electrónica mantendrá un rápido crecimiento y se espera que el tamaño del mercado se duplique a 23 mil millones de yuanes para 2024.

②La industria de los gases especiales electrónicos tiene altas barreras de competencia y un gran espacio de sustitución nacional.

El gas electrónico se utiliza ampliamente en la implantación de iones, el grabado, la deposición de vapor, el dopaje y otros procesos. Su pureza y precisión tienen un gran impacto en el rendimiento de los dispositivos semiconductores. Hay más de 50 tipos de gases especiales requeridos por un solo cliente de circuito integrado. Los clientes suelen probar y certificar productos de gas durante mucho tiempo, una vez que se establece una relación de cooperación, no cambiarán fácilmente de proveedor. Por lo tanto, la fidelidad del cliente es alta y la barrera de entrada a la industria es alta.

El mercado de gas electrónico de China está ocupado por empresas extranjeras, que representan aproximadamente el 88% de la cuota de mercado, mientras que los fabricantes nacionales sólo representan el 12%. Nuestro país sólo puede producir alrededor del 20% de los gases especiales para la producción de circuitos integrados y existe una necesidad urgente de sustitución interna.

③Empresas que cotizan en bolsa relacionadas

En la actualidad, los fabricantes nacionales han sustituido las importaciones de dióxido de carbono de alta pureza, hexafluoroetano de alta pureza, gas de fotolitografía, amoníaco ultrapuro y otros productos para CI. Se recomienda prestar atención a objetivos de alta calidad como Haohua Technology, Walter Gas y Jacques Technology.

2. ¡El próximo Wuliangye! La baja valoración es el segundo líder en licores más alto y el margen de beneficio bruto se encuentra entre los cuatro primeros de la industria (Huatai Securities).

Yanghe Shares es el segundo mayor representante de licores, comparte el segundo dividendo de expansión más alto, la posición precisa de la tarjeta M6+, ubicándose en la parte superior del rango final de precios de gama alta. Se espera que en el segundo semestre de 2020 salga de la depresión y vuelva a entrar en el canal de crecimiento.

① Para el grifo de licor de alta gama de segundo nivel, ajuste los canales y los productos.

Yanghe es el creador del vino suave y uno de los ocho vinos famosos. La serie clásica azul se lanzó en 2003, lideró la industria en crecimiento de ingresos de 2002 a 2012, entró en un período de ajuste de 2013 a 2014, se expandió a la segunda gama alta de 2015 a 18 y actualizó de la serie haitiana a Dream Blue. .

Sin embargo, la empresa se enfrentó una vez más a un período de cuello de botella en 18-19, causado principalmente por el modelo de distribución en profundidad, como relaciones descoordinadas con los fabricantes, bajas ganancias del canal y alto inventario. En el 19T2, se realizaron ajustes en términos de personal/canales/incentivos/actualizaciones de productos, se implementó un modelo de canal de "un comerciante es el principal y varios comerciantes son complementarios" y se lanzó el nuevo M6+.

② Ingrese al mercado de licores de alta gama.

Después del 17, la banda de precios básica del licor en la provincia de Jiangsu saltó de 200-300 yuanes a 300-600 yuanes. La participación de mercado de la compañía en Jiangsu fue del 36%, ocupando el primer lugar.

En 2019, se lanzó la tarjeta de precisión Dream Blue serie M6+ con un rango de precios de 600 a 800 yuanes, ingresando al mercado de licores de alta gama, con el objetivo de crear decenas de miles de millones de productos individuales.

Los ajustes de las series haitianas están básicamente en marcha, los canales continúan mejorando, los precios de aprobación provinciales se estabilizan y repuntan gradualmente y los inventarios tienden a ser razonables. El desempeño en el primer semestre de 2020 se vio afectado por la epidemia. Se espera que en el segundo semestre de 2020 salga de la depresión y vuelva a entrar en el canal de crecimiento.

(3) Los canales continúan mejorando y se espera que aumente el poder de la marca.

El profundo modelo de distribución original de Yanghe logró la hazaña de liderar la industria de 2002 a 2012 y acumuló un fuerte poder de marca. En la actualidad, la reforma del canal de la empresa continúa promoviendo la coordinación de las relaciones con los fabricantes y mejorando el entusiasmo de los distribuidores en términos de marca. Mengzhilan se promociona principalmente para completar actualizaciones estructurales y mejorar el poder de la marca; Con sede en Jiangsu, expandirse a mercados fuera de la provincia.

④El precio objetivo fijado por la institución es de 173,40-183,60 yuanes.

Aunque el crecimiento del rendimiento ha disminuido, en 2019, el margen de beneficio bruto de la empresa fue del 71,35 %, el margen de beneficio neto fue del 31,94 % y el rendimiento sobre los activos netos fue del 20,22 %. En el primer trimestre, el margen de beneficio bruto aumentó al 73,74%, ubicándose entre los cuatro primeros de la industria, y su rentabilidad es superior a la de otros licores de gama inferior.

3. ¡Líderes de empresas farmacéuticas privadas! 2020 marcó el comienzo de un año excelente de rendimiento, con un aumento del beneficio neto del 60 % en el segundo trimestre (Tianfeng Securities).

Jiuzhoutong es líder en negocios farmacéuticos privados y ocupa el cuarto lugar en el país en escala de ventas de empresas comerciales farmacéuticas. Se espera que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz en el primer semestre de 2020 sea de 65.438+0,9-65.438+0,9-65.438+0,23 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 60,53%-65,09%. La agencia cree que 2020 será un gran año para el desempeño de la empresa y se espera que mantenga una alta tasa de crecimiento durante todo el año.

① Tiene ventajas en instituciones de medicina primaria y canales de farmacia minorista.

En 2019, las ventas nacionales totales de medicamentos fueron 1.795,5 mil millones, y las proporciones de ventas de terminales de medicamentos en instituciones médicas primarias públicas y farmacias minoristas fueron del 10% y el 23,4% respectivamente, los cuales aumentaron.

Los principales canales de la empresa son las instituciones médicas primarias y las farmacias minoristas. Se beneficia del crecimiento de este segmento del mercado gracias a sus capacidades eficientes de gestión de la cadena de suministro.

(2) El rápido desarrollo del negocio general de agencias ha mejorado la rentabilidad.

La empresa ha completado la construcción de un sistema de informatización logística y de almacenamiento nacional y tiene capacidades de canal que cubren todo el país. De un mero distribuidor a un agente con funciones de servicio promocional. En la actualidad, ha obtenido los derechos de agencia para el oseltamivir, las tabletas de irbesartán y otros productos de Huahai Pharmaceutical.

Se espera que el negocio general de agencias continúe desarrollándose de manera constante y se espera que alcance ingresos incrementales de más de 20 mil millones en los próximos tres años, mejorando la rentabilidad general de la compañía.