Por qué la reciente agitación financiera mundial

Mire lo que escribió Yuan Jian: La Gran Fisión es profunda y fundamental

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En marzo de 2008, en la conferencia de prensa del Congreso Nacional Congreso Popular de China, Al comentar sobre la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, Zhou Xiaochuan, gobernador del Banco Popular de China, dijo: "A medida que la globalización se profundiza, hay muchos impactos que están más allá de nuestra experiencia pasada y nuestras rutinas de análisis previas, por lo que necesitamos "Es digno de ese título. Zhou Xiaochuan, una persona con un agudo sentido del olfato, parece haber olido un olor extraño en la intensificación de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en los Estados Unidos. No sé si Zhou realmente se dio cuenta de lo que había detrás de esta extraña aura. En medio de las cenizas de la riqueza destruida por la crisis de las hipotecas de alto riesgo, se respira un soplo de otoño. Porque la crisis de las hipotecas de alto riesgo puede no ser el tipo de desastre financiero que estalla periódicamente (como la crisis del crédito inmobiliario en los años 1980, la crisis de la gestión del capital a largo plazo en los años 1990 y la burbuja de Internet en 2000), sino una señal que una gran era está llegando a su fin. Sin comprender esto, es posible que no comprendamos verdaderamente nuestra situación histórica actual.

Después de la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos se convirtió en el nuevo hegemón del capitalismo mundial en virtud de su fortaleza económica y moral acumulada durante la guerra. Como resultado, el centro del sistema capitalista mundial se ha trasladado oficialmente a Estados Unidos. Después de los Países Bajos y el Reino Unido, la tarea de continuar con el linaje centenario del capitalismo recayó en los estadounidenses. Al crear un conjunto de reglas (como el Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio, el sistema de Bretton Woods) y un conjunto de organizaciones (el Fondo Monetario Mundial, el Banco Mundial, etc.), Estados Unidos rápidamente reconstruyó una nueva economía mundial. sobre las ruinas del trágico sistema de guerra. Durante las siguientes cuatro décadas, este sistema capitalista no sólo ayudó a restaurar la prosperidad y el crecimiento en la vieja Europa, sino que también incubó el milagro económico de la nueva Asia Oriental. A pesar de las confrontaciones militares e ideológicas de la Guerra Fría, no hay duda de que al final de la Guerra Fría, el panorama del capitalismo como movimiento histórico había superado con creces el de las eras holandesa y británica en la era del sistema estadounidense. Este éxito dorado del capitalismo en la era del sistema estadounidense fue en realidad una de las razones clave por las que Estados Unidos finalmente ganó la Guerra Fría. Cayó el Muro de Berlín, se derrumbó el competidor ideológico más poderoso del capitalismo y la era del sistema estadounidense entró en su apogeo a toda velocidad de una manera que incluso me sorprendió. Este espectáculo histórico de la era del sistema estadounidense se presenta poderosamente mediante dos características importantes: primero, casi todos los países se han unido a este sistema capitalista. Ya se trate de países ex comunistas como Rusia, Europa del Este y China, o de países como India, que anteriormente tenían una posición ambigua entre los dos bandos, todos se unieron al sistema capitalista global sin reservas a finales del siglo pasado. En particular, la incorporación de China y la India, dos países con enormes poblaciones, tiene un fuerte significado simbólico. Significa que la gran mayoría de la población del planeta se ha integrado al sistema global capitalista. En este momento, ningún rincón del mundo es inmune a la penetración, regulación y coerción de la lógica del mercado capitalista. Tras este histórico giro colectivo de las potencias globales, el capitalismo de mercado se ha convertido en la única nueva ideología compartida por el mundo. Bajo la iluminación de este nuevo dios, el mundo parece haber trascendido una vez más la "oscuridad prehistórica" ​​y finalmente ha entrado en la Gran Contemporaneidad. El inequívoco “fin de la historia” de Fukuyama implica esta situación. Esta conciencia política de alto nivel de las potencias globales sobre el capitalismo de mercado, más tarde conocida como la "Conciencia de Washington", es en realidad una confirmación formal de este proceso histórico. No es sólo otro paso importante en el apogeo de la era del sistema estadounidense. a su vez promovió la rápida expansión espacial de este sistema. Desde esta perspectiva, el rápido crecimiento económico de China desde mediados de la década de 1990 hasta hoy no es sólo el resultado de la expansión de este sistema, sino también un componente importante de la expansión de este sistema. Después de este siglo, China se ha convertido en un factor clave en la expansión de este sistema debido a su población y su escala económica cada vez mayor. Es precisamente debido a la participación de China, India, Rusia y otros países populosos (estos nuevos continentes del capitalismo son resumidos con entusiasmo como los "BRIC" por los bancos de inversión internacionales) en este sistema que la era del sistema capitalista estadounidense ha terminado. llevado a su punto máximo. Sin embargo, justo cuando la gente considera el crecimiento y la prosperidad como una norma histórica y es optimista de que el crecimiento y la prosperidad continuarán como lo han hecho durante los últimos 60 años aproximadamente, el sistema estadounidense, que se ha expandido durante más de 60 años y ha seguido existiendo Hasta hace poco, el imperio invisible que impulsa el crecimiento económico global puede estar atravesando la fatídica ruptura que todos los imperios deben atravesar.

Sin una moneda unificada, la expansión de cualquier sistema de mercado es inimaginable. Al examinar el desarrollo del sistema de mercado global durante los últimos 60 años después de la guerra, el dólar estadounidense, como moneda mundial, ha desempeñado un papel extremadamente crítico. Sin la aceptación y el reconocimiento del dólar estadounidense en todo el mundo, el sistema de mercado global de posguerra centrado en Estados Unidos no habría podido expandirse tanto como lo hace hoy. Es el dólar estadounidense, el fantasma que puede traspasar las fronteras nacionales, el que ha conectado a la perfección las economías nacionales de este planeta que están en gran medida fragmentadas por las fronteras nacionales, y las ha unido a un sistema de mercado global unificado. Es posible que muchas personas no sepan acerca del presidente estadounidense Bush, pero pocas quizá no sepan acerca del dólar estadounidense y el fuerte poder adquisitivo que se esconde detrás del dólar estadounidense. El estatus del dólar estadounidense como moneda mundial puede confirmarse con los siguientes datos proporcionados por el FMI: en septiembre de 2007, la proporción de dólares estadounidenses en las reservas de divisas de los bancos centrales mundiales llegaba al 64% (aunque. esta cifra ha disminuido desde el máximo del 72% en 2002 (8 puntos porcentuales). Esta participación excede con creces la participación de la economía estadounidense en la economía global. Si todavía quedan dudas sobre el estatus de Estados Unidos como única superpotencia del mundo, entonces el estatus del dólar estadounidense como única supermoneda del mundo es absolutamente indiscutible. Por su propia naturaleza, el enorme sistema de mercado global que vemos hoy es un imperio del dólar estadounidense. El dólar estadounidense proporciona la base crediticia más básica para este sistema de mercado global que opera a gran velocidad todos los días y es la piedra angular de este sistema. De lo contrario, este enorme sistema de mercado podría colapsar en un instante. En aquel entonces, el Primer Emperador de China alguna vez gobernó el mundo con "automóviles, libros y escritos", pero el dólar estadounidense estableció un imperio invisible mucho más grande con solo un trozo de papel verde.

Sin embargo, el éxito es tan malo como el fracaso. El dólar estadounidense, que alguna vez permitió el establecimiento del sistema de mercado global y extendió sus tentáculos a todos los rincones del mundo, también puede estar convirtiéndose en el culpable de hacer tambalear esto. sistema.

Desde el shock de Nixon, el dólar estadounidense se ha liberado por completo de las cadenas del oro. Desde entonces, la base de emisión de moneda oculta detrás del dólar estadounidense ya no es oro mensurable, sino "fuerza" y crédito inmensurables. . La razón por la que la gente cree y acepta el dólar estadounidense es porque cree en la fortaleza y credibilidad de los Estados Unidos implícitas en el dólar estadounidense. Aunque la fuerza y ​​la credibilidad se pueden "sentir" claramente a través de los medios estadounidenses más poderosos del mundo y de la gran historia de Estados Unidos, es algo que no se puede medir con precisión. Esto brinda la posibilidad de emisión ilimitada de dólares estadounidenses a través de fronteras nacionales. Como lubricante, la emisión ilimitada de dólares estadounidenses proporciona una base crediticia para la expansión del sistema de mercado global. El poder adquisitivo del dólar estadounidense (nota, no el poder adquisitivo de los Estados Unidos. El poder adquisitivo del dólar estadounidense no siempre es proporcional al poder adquisitivo de los Estados Unidos) respalda la expansión del sistema de mercado global al absorber capacidad de producción excedente. De hecho, el enorme exceso de capacidad de producción acumulada por Japón, los cuatro tigres asiáticos y otros países en proceso de desarrollo fue absorbido a través del poder adquisitivo del dólar estadounidense. Esto no sólo respalda la expansión económica de nuevos actores en estos sistemas, sino que también amplía enormemente los límites del sistema mismo. Después de que China, India, Rusia y otros países se unieran a este sistema, el dólar estadounidense desempeñó el mismo papel. Sin la base crediticia que proporciona el dólar estadounidense dentro del sistema de mercado global, el rápido crecimiento de países emergentes como China e India en las últimas décadas sería inimaginable. Las enormes cantidades de dólares estadounidenses en los bancos centrales de China, India, Rusia y otros países son una prueba clara de este camino histórico del desarrollo económico global. Sin embargo, la paradoja es que la incorporación de países emergentes como China, India y Rusia ha expandido el imperio del dólar estadounidense al extremo y, al mismo tiempo, también ha provocado una profunda crisis en este imperio. Si el poder adquisitivo del dólar estadounidense, proporcional a la capacidad de consumo real de los Estados Unidos, puede respaldar la expansión histórica de Japón y los países del este de Asia, entonces definitivamente no es suficiente para respaldar el exceso de capacidad de producción creado por países gigantes como China y India. Para seguir absorbiendo esta enorme capacidad de producción a través del camino original del dólar estadounidense, la única manera es emitir un exceso de dólares estadounidenses que supere con creces la capacidad de consumo real de Estados Unidos. Y eso es lo que estamos viendo ahora. Las enormes cantidades de dólares estadounidenses que se encuentran en los bancos centrales de varios países han perdido de hecho su poder adquisitivo y sólo pueden ser absorbidas por el campo de la especulación financiera. El poder adquisitivo de Estados Unidos se ha amplificado enormemente debido a las propiedades especiales del dólar estadounidense como moneda global. Los datos muestran que durante la última década, el gasto de los hogares estadounidenses ha superado consistentemente los ingresos de los hogares estadounidenses. Esto significa que la capacidad de consumo de Estados Unidos para absorber el exceso de capacidad de producción global en realidad está respaldada por la enorme deuda de los hogares estadounidenses.

Es, si no imposible, al menos insostenible que los hogares estadounidenses absorban la creciente capacidad de producción creada por miles de millones de personas en países como China e India endeudándose. De hecho, la actual crisis del dólar, cada vez más intensa, es una señal de que Estados Unidos está abrumado. A juzgar por la historia de expansión del sistema estadounidense durante más de 60 años, la sobrecarga de Estados Unidos ha quedado expuesta durante mucho tiempo. La fuerte depreciación del dólar frente al yen después de los años 1970 fue un síntoma temprano de la misma crisis. Sin embargo, esta crisis fue ignorada y encubierta deliberadamente por las dos razones siguientes. En primer lugar, la victoria total de Estados Unidos en la Guerra Fría amplió su poder blando hasta su punto máximo. En una era en la que la emisión de divisas ha perdido estándares mensurables, el esquivo poder blando es precisamente la base más importante para la emisión de divisas. La segunda razón es: la nueva revolución tecnológica que comenzó y floreció en Estados Unidos en la década de 1990. Esta revolución no sólo promovió el ciclo de crecimiento ultralargo de Estados Unidos en la década de 1990, sino que también le permitió obtener una ventaja suprema. posición en la competencia modelo dentro del capitalismo. En ese momento, la gente ya no sólo creía en el dólar estadounidense, sino que casi lo adoraba. Por esta razón, no sólo se ha ocultado la crisis del dólar estadounidense, sino que se ha consolidado aún más su posición en la competencia monetaria mundial. Sin embargo, ambos factores han erosionado gradualmente el apoyo al dólar con el tiempo. Después del fin de la Guerra Fría, se eliminaron las amenazas externas al sistema capitalista mundial. Las disputas dentro del sistema y los problemas con el propio modelo estadounidense comenzaron a surgir gradualmente. Estados Unidos ya no es los Estados Unidos que alguna vez fue. "desencantado." Por otro lado, en el futuro previsible, no vemos la posibilidad de que Estados Unidos lance otra nueva revolución tecnológica (como la tecnología de la información). Esto significa que a Estados Unidos le resultará difícil reproducir el supercrecimiento de los años noventa. Como resultado, se han perdido el "encanto" y los fundamentos económicos que siempre han respaldado la emisión excesiva de dólares estadounidenses.

Usar el indigno poder de consumo de un Estado-nación (en gran medida, el poder de consumo de los Estados Unidos se ve enormemente amplificado por el dólar estadounidense) para absorber la capacidad de producción de otros Estados-nación con un La expansión del sistema es una profunda paradoja en el actual sistema del dólar. La paradoja más profunda de este sistema es que el dólar estadounidense, como moneda de un Estado-nación, y la Reserva Federal, como banco central de un Estado-nación, afectan fuertemente las economías de otros países del sistema, pero no no son responsables de esto. Las políticas de la Reserva Federal y la emisión de dólares estadounidenses siempre se han basado en los problemas internos de Estados Unidos (ésta es una ley de hierro que los gobiernos elegidos democráticamente deben respetar), y las externalidades que pueden resultar de esto nunca han sido algo que tengo que considerar. Como dijo Connally, exsecretario del Tesoro de Estados Unidos: El dólar es nuestro, el problema es suyo. En la crisis de las hipotecas de alto riesgo que se produjo en 2007, esta paradoja oculta en el sistema de mercado capitalista global se presentó de manera clásica. Mientras que otros países del sistema todavía estaban en una situación desesperada debido a las burbujas de activos, el sobrecalentamiento económico y la inflación, la Reserva Federal redujo significativamente las tasas de interés e inyectó continuamente liquidez en el mercado para salvar la economía estadounidense. En realidad, esto empuja las políticas monetarias de otros países del sistema al abismo. Aunque la política de la Reserva Federal de beber veneno para saciar la sed no ha causado problemas hasta ahora e incluso puede promover el desarrollo económico del sistema de mercado global en el corto plazo, tal como lo hizo la Reserva Federal después del "11 de septiembre", sentará las semillas para el futuro. Agitación violenta en el sistema económico global. Acusar a la Fed de comportamiento de empobrecer al vecino es absurdo porque no tiene ninguna obligación y no puede ser responsable de la economía global, especialmente cuando los problemas internos de Estados Unidos van en contra de los de otros países del sistema. A medida que el sistema se expanda, este tipo de rebelión se convertirá cada vez más en la norma debido a las diferentes etapas de desarrollo de cada Estado-nación y a la amplia variedad de problemas internos. Pero sólo así podremos comprender más profundamente la paradoja de este sistema. Otra imagen del mundo derivada de esto es la siguiente: mientras las fronteras de los Estados-nación todavía están claramente definidas y la política global está lejos de estar unificada, los principales países y las empresas multinacionales están trabajando arduamente para promover la unificación de la economía global. Irónicamente, no mucha gente se da cuenta de que se trata de un nuevo tipo de utopía.

Lógicamente hablando, sólo hay dos opciones para eliminar esta paradoja del actual sistema de mercado global: o el gobierno de Estados Unidos se convierte en un gobierno mundial y es responsable ante los votantes globales o el dólar estadounidense se retira del sistema actual; , Ya no sirve como moneda mundial. La primera opción es ciertamente una ilusión en un mundo donde el Estado-nación sigue siendo la principal unidad política. Esta última opción también implica enormes riesgos. No se puede retirar moneda, es un proceso irreversible.

Si imagina cómo sería dejar de utilizar repentinamente el renminbi en China, puede hacerse una idea del caos que tal medida podría provocar.

Como medida del valor de bienes y servicios, el dinero debe permanecer bastante estable. Si la propia moneda está en crisis, entonces la producción y el comercio son efectivamente insostenibles. El actual sistema de mercado global se encuentra en medio de este caos inducido por las divisas. El hecho de que el oro, que no tiene valor de producción y hace tiempo que se retiró del ámbito monetario, sea ahora objeto de una búsqueda neurótica no significa que los inversores hayan redescubierto realmente el valor del oro, pero nos sugiere que los propietarios de La riqueza monetaria global ya está en gran pánico. Entre ellos, están buscando un refugio para la riqueza en todas partes. A través de este pánico, lo que vemos es una señal ominosa de que el sistema de mercado global está al borde de la desintegración. Al comentar sobre el aumento de los precios del azúcar, un productor de azúcar afirmó rotundamente: "Los precios del azúcar deben subir para compensar las pérdidas causadas por la debilidad del dólar". Este síndrome monetario ilustra hasta qué punto las turbulencias monetarias han perturbado el sistema de mercado global.

Un grupo de creyentes ingenuos del mercado cree que mientras el dólar estadounidense se deprecie lo suficiente frente a otras monedas, el mercado podrá eliminar la emisión excesiva de dólares estadounidenses, tal como lo hizo el dólar estadounidense frente al Yen japonés y otras monedas en el pasado. Por lo tanto, esta crisis del dólar también se puede capear con seguridad. Sin embargo, ya sea para los países con enormes reservas de dólares estadounidenses o para los propios Estados Unidos, la depreciación del dólar estadounidense tiene sus consecuencias políticas y de mercado. Una vez que se supere este límite, el actual sistema de mercado global no se limpiará, sino que colapsará. Para aquellos países que poseen enormes cantidades de dólares estadounidenses, la depreciación excesiva del dólar estadounidense no sólo causará pérdidas astronómicas a la riqueza nacional, sino que también generará un fuerte incentivo para que aceleren la venta de dólares estadounidenses, lo que agravará aún más la depreciación. del dólar estadounidense; para los Estados Unidos, se dice que una depreciación excesiva del dólar estadounidense provocará una fuerte caída en el poder adquisitivo de los ciudadanos estadounidenses, lo que a su vez reducirá significativamente la realidad de la clase media estadounidense