¿Qué es el riesgo de inversión?

El capital riesgo se conoce como VC.

En China, es un concepto convencional con connotaciones específicas. De hecho, se traduce más apropiadamente como capital de riesgo. El capital de riesgo en un sentido amplio se refiere a todas las inversiones con alto riesgo y alto potencial de retorno; el capital de riesgo en un sentido estricto se refiere a las inversiones en la producción y operación de productos intensivos en tecnología basados ​​en alta tecnología. Según la definición de la Asociación Nacional de Capital Riesgo, el capital riesgo es un tipo de capital social invertido por financieros profesionales en empresas emergentes, de rápido desarrollo y con un enorme potencial competitivo. Desde la perspectiva del comportamiento inversor, el capital riesgo es un proceso de inversión que invierte capital en la investigación y el desarrollo de alta tecnología y sus productos con riesgo de fracaso, con el objetivo de promover la comercialización e industrialización de los logros de alta tecnología lo antes posible en para obtener elevadas plusvalías. Desde la perspectiva del modelo operativo, se refiere al proceso de inversión de intermediarios de inversión en empresas de alta tecnología con potencial especial bajo la gestión de talentos profesionales. También es un proceso de coordinación de la relación entre capitalistas de riesgo, expertos técnicos e inversores. y disfrutar de un modelo de inversión con rentabilidad y asunción de riesgos.

Modelo de operación de la inversión riesgo

La inversión riesgo opera generalmente en forma de fondos de capital riesgo. La estructura jurídica de un fondo de capital riesgo es la de sociedad en comandita y la sociedad de capital riesgo gestiona las operaciones de inversión del fondo como socio colectivo y recibe la remuneración correspondiente. En Estados Unidos, los fondos de capital de riesgo de sociedades limitadas pueden obtener incentivos fiscales, y el gobierno también fomenta el desarrollo del capital de riesgo de esta manera.

Seis elementos del capital riesgo

El capital riesgo, los capitalistas de riesgo, los objetos de inversión, el período de inversión, el propósito de la inversión y los métodos de inversión constituyen los seis elementos del capital riesgo.

En primer lugar, el capital de riesgo

El capital de riesgo se refiere a un tipo de capital proporcionado por inversores profesionales a empresas emergentes de rápido crecimiento y tiene un enorme potencial de apreciación. El capital de riesgo ingresa a estos negocios mediante la compra de acciones, la concesión de préstamos o ambas cosas.

Las fuentes de capital riesgo varían de un país a otro. En Estados Unidos, en 1978 los fondos personales y familiares representaban el 32% de todo el capital de riesgo; seguidos por el capital extranjero, que representaba el 18%; las compañías de seguros, las rentas vitalicias y las grandes empresas industriales representaban el 16%, el 15% y el 10%; % de los fondos respectivamente. En 1988, la proporción de anualidades aumentó rápidamente, representando el 46% de todo el capital de riesgo, seguida por los fondos extranjeros, las donaciones, los fondos públicos y los grandes fondos industriales. A diferencia de Estados Unidos, el capital de riesgo en los países europeos proviene principalmente de bancos, compañías de seguros y anualidades, y representan el 31%, el 14% y el 13% del capital de riesgo total, respectivamente. Entre ellos, los bancos son la principal fuente de capital de riesgo en Europa, mientras que los fondos personales y domésticos sólo representan el 2%. En Japón, siempre que el capital riesgo proceda de instituciones financieras y grandes empresas, representa el 36% y el 37% respectivamente. Le siguen los fondos extranjeros y los fondos de sociedades de valores, cada uno con un 10%, mientras que los fondos individuales y familiares representan sólo el 7%. Según el método de inversión, el capital riesgo se puede dividir en fondos de inversión directa y fondos de garantía. El primero entra en empresas con inversión comprando capital, principalmente capital privado; el segundo ayuda a las empresas con inversión ofreciéndoles garantías financieras, en su mayoría fondos gubernamentales.

En segundo lugar, los capitalistas de riesgo

Los capitalistas de riesgo se pueden dividir aproximadamente en las siguientes cuatro categorías:

▲ Un capitalista de riesgo.

Son emprendedores que quieren que otros emprendedores inviertan. Al igual que otros capitalistas de riesgo, ganan dinero con sus inversiones. Pero la diferencia es que el capital invertido por los capitalistas de riesgo les pertenece a ellos mismos, y no al capital que deben gestionar.

▲B Sociedad de Capital Riesgo.

Existen muchos tipos de sociedades de capital riesgo, pero la mayoría invierte a través de fondos de capital riesgo, que generalmente se organizan en forma de sociedades comanditarias.

▲ Compañía de inversión afiliada a la industria C.

Este tipo de sociedad de inversión suele ser una institución de capital riesgo independiente propiedad de algunas empresas del sector no financiero que invierten en nombre de los intereses de la empresa matriz. Este tipo de inversor suele invertir principalmente en industrias específicas. Al igual que el capital de riesgo tradicional, las empresas de inversión relacionadas con la industria también deben evaluar los planes de inversión presentados por las empresas en las que invierten, realizar una debida diligencia en profundidad y esperar mayores rendimientos.

▲D inversor ángel.

Este tipo de inversor suele invertir en empresas muy jóvenes para ayudarlas a despegar rápidamente. En el mundo del capital de riesgo, el término "inversores ángeles" se refiere a los primeros inversores de un emprendedor, que invierten dinero en una empresa antes de que su producto y su negocio tomen forma.

En tercer lugar, el propósito de la inversión

Aunque el capital de riesgo es un tipo de inversión de capital, el propósito de la inversión no es obtener la propiedad de la empresa, ni poseer acciones, ni operar la empresa, pero es expandir la empresa de inversión mediante inversiones y prestación de servicios de crecimiento, y luego salir mediante cotización pública (IPO), fusiones y adquisiciones u otros métodos para obtener el retorno de la inversión del flujo de derechos de propiedad.

Cuarto, período de inversión

Los capitalistas de riesgo ayudan a las empresas a crecer, pero eventualmente buscan canales para retirar la inversión con el fin de lograr el crecimiento. El ciclo de inversión del capital riesgo se denomina intervalo de tiempo desde que se invierte el capital riesgo en la empresa invertida hasta que se retira la inversión. Como tipo de inversión de capital, el capital riesgo generalmente tiene un plazo más largo. Entre ellas, la inversión de capital de riesgo en la etapa inicial suele entrar en la etapa de madurez dentro de 7 a 10 años, mientras que la mayoría de las inversiones de seguimiento sólo duran unos pocos años.

Verbo (abreviatura de verbo) objetivo de inversión

El campo industrial del capital riesgo es principalmente la industria de alta tecnología. Tomando como ejemplo a los Estados Unidos, las computadoras y los programas informáticos representaron el 27 por ciento en 1992; seguidos por la industria de la atención de la salud, con el 17 por ciento; la industria de las comunicaciones, con el 14 por ciento; y la industria de la biotecnología, con el 10 por ciento;

Métodos de inversión de verbos intransitivos

Desde la perspectiva de la naturaleza de la inversión, existen tres métodos de capital riesgo: primero, la inversión directa. El segundo es otorgar préstamos o garantías de préstamos. El tercero es proporcionar parte de los fondos de préstamo o garantía e invertir parte del capital de riesgo para comprar el capital de la empresa invertida. Pero no importa la inversión, los capitalistas de riesgo generalmente ofrecen un servicio de multiplicación. Hay dos formas diferentes de acceder al capital riesgo. La primera es invertir capital de riesgo en etapas en la empresa invertida, lo cual es relativamente común. No sólo puede reducir los riesgos de inversión sino también ayudar a acelerar la rotación del capital; la segunda es una inversión única. Este enfoque es poco común y puede ser utilizado por capitalistas de riesgo e inversores ángeles habituales. Después de una inversión, el apoyo financiero posterior es difícil e irrazonable.

Características del capital riesgo

1. Los objetivos de inversión son pequeñas y medianas empresas en fase de creación, en su mayoría empresas de alta tecnología.

; 2. El período de inversión es de al menos 3 a 5 años, el método de inversión es generalmente inversión de capital, que generalmente representa alrededor del 30% del capital de la empresa invertida y no requiere derechos de control, ni garantías ni hipotecas; p>

3. Las decisiones de inversión se basan en una alta profesionalización y procedimientos;

4. Los capitalistas de riesgo generalmente participan activamente en la operación y gestión de las empresas en las que invierten y brindan servicios de valor agregado;

Además de la financiación inicial, los capitalistas de riesgo generalmente satisfacen las necesidades de las empresas invertidas en sus futuras etapas de desarrollo;

5. Si aumenta el valor de la empresa en la que se invierte, los capitalistas de riesgo retirarán capital mediante cotizaciones, fusiones y adquisiciones u otras transferencias de capital para lograr valor añadido.

Características del capital riesgo

El capital riesgo es una especie de capital social y capital deuda. El capital de riesgo generalmente representa más del 30% del capital total invertido por las empresas de riesgo. Para las empresas innovadoras de alta tecnología, el capital de riesgo es una fuente costosa de capital, pero puede ser la única fuente viable de capital. Aunque los préstamos bancarios son relativamente baratos, son reacios al riesgo y priorizan la seguridad, y no están disponibles para empresas innovadoras de alta tecnología.

El mecanismo de capital de riesgo es completamente diferente de los préstamos bancarios. La diferencia es que, en primer lugar, los préstamos bancarios enfatizan la seguridad y evitan riesgos, mientras que el capital de riesgo prefiere proyectos de alto riesgo, busca altos rendimientos ocultos detrás de altos riesgos; tiene como objetivo gestionar y conducir los riesgos. En segundo lugar, los préstamos bancarios se basan en la liquidez; sin embargo, el capital de riesgo se caracteriza por una liquidez escasa y busca crecer en un entorno de liquidez relativamente pobre; En tercer lugar, los préstamos bancarios se centran en la situación actual de la empresa, su liquidez y su capacidad de pago, mientras que el capital de riesgo se centra en los rendimientos futuros y el alto crecimiento; En cuarto lugar, los préstamos bancarios se evalúan sobre la base de indicadores físicos; el capital de riesgo examina si el equipo directivo de la empresa en la que se invierte tiene nivel de gestión y espíritu empresarial y examina el mercado futuro de la alta tecnología. Finalmente, los préstamos bancarios requieren hipotecas y garantías, y generalmente invierten en empresas en etapas de crecimiento y madurez, mientras que el capital riesgo no requiere hipotecas ni garantías, sino que invierte en empresas emergentes y proyectos de alto crecimiento.

La inversión de riesgo es un tipo de capital social a largo plazo (el período promedio de inversión es de 5 a 7 años) con poca liquidez. En circunstancias normales, los capitalistas de riesgo no invertirán todo el capital de riesgo en una empresa de riesgo a la vez, sino que continuarán inyectando fondos en lotes a medida que la empresa crezca.

Los capitalistas de riesgo son tanto inversores como operadores. A diferencia de los banqueros, los capitalistas de riesgo no sólo son financieros sino también empresarios. Son tanto inversores como operadores.

Después de invertir en una empresa de riesgo, los capitalistas de riesgo se unirán a la dirección de la empresa. En otras palabras, los capitalistas de riesgo proporcionan no sólo fondos sino también conocimientos profesionales y experiencia en gestión a las empresas de riesgo.

Los capitalistas de riesgo poseen alrededor del 30% de las acciones de las empresas de riesgo y sus intereses están estrechamente vinculados a los de las empresas de riesgo. Los capitalistas de riesgo no sólo participan en la planificación del desarrollo a largo o corto plazo de la empresa, en la determinación de los objetivos de producción de la empresa y en la formulación del plan de marketing de la empresa, sino que también participan en el proceso de operación de capital de la empresa, proporcionan información adicional inversión o crear canales de capital para la empresa, e incluso participar en la contratación y reclutamiento de personal importante de la empresa.

El capital riesgo eventualmente se retirará de las empresas de riesgo. Aunque el capital de riesgo invierte capital social, su propósito no es obtener la propiedad de la empresa, sino obtener ganancias y salir de las empresas de riesgo para obtener enormes ganancias y un rendimiento excelente.

Hay tres formas de que el capital riesgo se retire de las empresas de riesgo: oferta pública inicial (OPI) de fusiones y adquisiciones por parte de otras empresas o recompra de acciones y liquidación por quiebra; Obviamente, conseguir que una empresa salga a bolsa es un objetivo para los capitalistas de riesgo. La liquidación por insolvencia significa que la empresa puede perder parte o la totalidad.

Cómo salir es, en cierta medida, una señal de éxito en el capital riesgo. Los capitalistas de riesgo cuentan con estrategias de salida específicas antes de tomar decisiones de inversión. La decisión de salida es una decisión de distribución de ganancias. Cómo salir y cuándo salir puede maximizar el retorno de la inversión de riesgo como la mejor decisión de salida.

Diez mentiras de los capitalistas de riesgo

1. “Me gusta su empresa, pero a mis socios no”. El responsable de este proyecto sólo quiere que el emprendedor crea que es una buena persona, una persona inteligente y alguien que realmente puede entender lo que el emprendedor hace, "los demás" no lo son, así que no lo culpes. Esto es una abdicación de responsabilidad; no crean en su mentira de que a los demás socios no les gustó el proyecto tanto como a él. Si realmente le gustara tanto, definitivamente invertiría en el trato.

2. "Si puedes encontrar otros capitalistas de riesgo para invertir primero, nosotros te seguiremos". En otras palabras, "No", como dice un viejo proverbio japonés: "Si tu tía tiene el coraje, lo hará". ser tu tío. "Tía, por supuesto que no, así que esto es una tontería. Los capitalistas de riesgo que dijeron esto en realidad dijeron: "No somos optimistas sobre este negocio, pero si Sequoia (Nota 2) invierte primero, haremos un seguimiento. En otras palabras, una vez que el empresario no necesite el dinero, los capitalistas de riesgo". Estará dispuesto a darle más, que es como decir: "Tan pronto como vea que Larry Csonka deja de temblar, lo ayudaremos a lidiar con él. Lo que los empresarios quieren escuchar es: "Si encuentra, no invierta en otros". Primero VCS, invirtamos”. Este es un inversor que confía en usted.

3. "Hazlo primero y muéstranoslo, y luego invertiremos". Esta mentira se puede traducir como "No creo en el pastel que usted describe, pero si puede ganar mucho dinero y demostrármelo, entonces quizás pueda convencerme. Sin embargo, no quiero". Para decirte que no planeo invertir porque podría cometer un error de juicio y luego, Dios mío, podrías conseguir un cliente de Fortune 500. En ese momento sería como un imbécil. "

4. "Nos gusta coinvertir con otros capitalistas de riesgo". Es como si la ley dijera que el sol siempre sale y a los canadienses simplemente les gusta jugar al hockey. Hay que creer que los capitalistas de riesgo deben ser codiciosos. En la industria del capital de riesgo, la codicia significa "si este es un buen proyecto, lo aceptaré todo yo mismo". "Lo que los empresarios quieren escuchar es: "Ganamos esta ronda de inversión". "No queremos que otros inversores se unan a nosotros." La tarea del empresario es entonces convencerles de por qué otros inversores pueden aumentar el pastel en lugar de reducir su parte.

5. "Queremos invertir en tu equipo". Esta frase aún no está terminada. El equipo de inversión tiene razón: lo que el empresario escucha es: "No vamos a despedirlo; ¿cómo podemos despedirlo si estamos invirtiendo únicamente por usted?". Eso no es en absoluto lo que quieren decir los capitalistas de riesgo. Lo que está diciendo es: "Mientras las cosas vayan bien, seguiremos invirtiendo en tu equipo, pero si no van bien, te echaremos. ¿Quién es indispensable?"

6. "Yo "Se destinará mucha energía (originalmente ancho de banda) a su empresa". Tal vez estaba hablando de la línea T3 en su oficina, pero definitivamente no se refería a su agenda, porque ha estado en el décimo tablero durante mucho tiempo. Cuente a cuántas reuniones de la junta directiva debe asistir. Los emprendedores deben suponer que un capitalista de riesgo dedica entre 5 y 10 horas al mes a una empresa.

Eso es todo. Seamos realistas. ¡Mantén el tiempo en la mesa lo más corto posible!

7. "Esta es una hoja de términos ordinaria". ¿Cree que los abogados profesionales de inversiones y financiación que cobran hasta 400 dólares por hora simplemente obtienen algunas hojas de términos de inversión estandarizadas? Si un empresario insiste en usar el sabor del helado para describir una hoja de términos, el único sabor aplicable es el sabor de “un camino rocoso”, razón por la cual los capitalistas de riesgo necesitan abogados profesionales de inversión y financiamiento que cobren $400 por hora además de abogados de divorcio.

8. "Podemos ayudarle a llamar a la puerta de nuestra empresa cliente". Esto es una doble mentira. En primer lugar, un capitalista de riesgo no siempre puede abrir puertas a otros en una empresa cliente. Francamente, las empresas de sus clientes lo odiarán por ello. Lo peor es pedirle que te presente. En segundo lugar, incluso si los capitalistas de riesgo pueden abrirle puertas, los empresarios no pueden esperar seriamente que esas empresas se conviertan en sus clientes leales; es decir, algunas cosas son, en el mejor de los casos, palabras vacías.

9. “Nos gusta invertir en proyectos en etapa inicial”. La verdadera fantasía de los capitalistas de riesgo es invertir 1 millón de dólares en una empresa que ya vale 2 millones de dólares antes de la inversión y luego poseer el 33% del capital. el próximo Google. Se trataba de capital de riesgo en una fase inicial. ¿Sabe por qué todos estamos familiarizados con el increíble retorno de la inversión de Google? Esta es la misma razón por la que todos conocemos a Michael Jordan: Google y Jordan son mágicos y raros. Si fueran normales, nadie escribiría sobre ellos. Si analizamos la esencia a través del fenómeno, descubriremos que a los capitalistas de riesgo les gusta invertir en equipos exitosos (Nota 7, como el fundador de Cisco), tecnología exitosa (Nota 7, como la tecnología que ganó el Premio Nobel) y madurez. mercados (Nota 7, como el comercio electrónico). Somos extremadamente reacios al riesgo, sobre todo porque el dinero que tenemos en nuestras manos no nos pertenece.

10. Estoy escribiendo este diario en un Starbucks en Hawaii. Han pasado 90 minutos. No tengo enchufe, por lo que mi PowerBook se está agotando. Te van a encantar las nueve mentiras que te acabo de decir, hasta que Dios te envíe una nueva computadora portátil Apple guardada por el equipo Vaio de Sony.

Varios eslabones clave en el proceso de capital riesgo

1.

Las oportunidades de inversión pueden surgir de las autorecomendaciones de las empresas de capital riesgo, de las autorecomendaciones de los emprendedores o de las recomendaciones de terceros.

2.

Las empresas de capital riesgo realizarán una revisión preliminar del proyecto basándose en la propuesta de inversión presentada por el emprendedor, y seleccionarán un pequeño número de personas interesadas para una mayor investigación.

3. Investigación y evaluación.

Los inversores de riesgo pasarán entre seis y ocho semanas realizando una investigación muy extensa, profunda y detallada de la propuesta de inversión para comprobar la exactitud de los materiales presentados por el emprendedor y descubrir información importante que puede haber sido perdido Si bien se comprende completamente el proyecto de inversión, es necesario analizar la gestión, los productos y la tecnología, el mercado, las finanzas, etc. del proyecto de inversión en función de diversa información para tomar decisiones de inversión.

4. Buscar el mismo inversor.

Los capitalistas de riesgo suelen encontrar otros inversores con los que invertir juntos. Esto puede aumentar la inversión total y distribuir el riesgo. Además, a través de la sindicación, podemos compartir la experiencia de otros capitalistas de riesgo en campos relacionados para lograr un beneficio mutuo.

5. Negociar las condiciones de inversión.

Una vez que los inversores y financistas comprendan las condiciones clave de inversión del proyecto, el capitalista de riesgo, como inversor principal, redactará una "hoja de términos de inversión" y hará un compromiso de inversión preliminar con el empresario. .

6. Transacción final.

Siempre que los hechos sean claros y se acuerden los términos y detalles de la transacción, ambas partes pueden firmar los documentos finales de la transacción y la inversión entrará en vigor.

Algunas empresas de capital de riesgo conocidas ahora incluyen:

IDG Technology Venture Capital Fund (el primer capital de riesgo introducido en China y el capital de riesgo con más casos de inversión nacional hasta el momento, invertidos con éxito). en Tencent, Sohu y otras empresas).

Áreas de inversión: industria del software, telecomunicaciones, información, chips semiconductores electrónicos, servicios TI, instalaciones de redes, biotecnología, atención médica y asistencia sanitaria.

SoftBank China Venture Capital Co., Ltd. (la japonesa Masayoshi Son Capital, que ha invertido en Alibaba, Shanda y otras empresas)

Áreas de inversión: industria del software, servicios TI, semiconductores chips, instalaciones de redes, industria de redes, telecomunicaciones.

Zhejiang Zheshang Venture Capital Co., Ltd. (empresa privada)

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Áreas de inversión: centrarse (pero no limitarse a) información electrónica, Protección, industria farmacéutica y química, Excelentes pequeñas y medianas empresas que han experimentado cambios importantes en nuevas energías, cultura y educación, biotecnología, nuevos medios y otras industrias tradicionales. (Para obtener más información sobre las empresas de inversión, consulte: /leesias)

“Una historia del capital de riesgo chino es una historia de Internet en China. Muchas celebridades de Internet han citado este lenguaje preciso, porque la historia detrás”. ellos es una historia que se mezcla con el capital riesgo. Cuando en 1996, Zhang Chaoyang llegó a China y fundó una empresa de Internet que nadie podía entender con su persistencia y simple imitación de las empresas de Internet extranjeras, la gente entendió una verdad simple: un plan de negocios se puede cambiar por capital de riesgo.

En Estados Unidos, la tasa de éxito de un capitalista de riesgo (VC) se controla en alrededor del 10%, lo que ya es un gran éxito. Porque cualquier proyecto de riesgo exitoso puede reportar retornos a los capitalistas de riesgo decenas o incluso cientos de veces. De esta manera, el éxito de un proyecto a menudo puede ser mucho mayor que el costo del fracaso de otros nueve proyectos.

Sin embargo, un problema matemático tan simple sigue siendo increíble cuando se lo analiza en el campo económico tradicional chino desde 65438 hasta 0996. Tanto es así que la industria del capital de riesgo, que nació en Silicon Valley, Estados Unidos, a finales de la década de 1980, ha sido divinizada o demonizada durante un tiempo en China, independientemente de si los capitalistas de riesgo son inteligentes o estúpidos, la gente de fuera. la industria puede verlo desde diferentes perspectivas y sacar estas dos conclusiones diferentes.

Desde la memoria temprana de la gente, el capital de riesgo es como "dinero loco" y "dinero tonto". En la era de 1998 a 1999, había muchas personas contando historias vívidas a inversionistas con planes de negocios en cafeterías, y no era imposible recaudar millones o incluso decenas de millones de dólares en unas pocas semanas. Lo que es aún más interesante es que los capitalistas de riesgo extranjeros tomarán la iniciativa de solicitar una participación importante en el proyecto, y los fondos invertidos deberán gastarse dentro de un período de tiempo, etc. Estos son principios de inversión que los inversores tradicionales difícilmente pueden imaginar.

Como describió una vez un conocedor de la industria el escenario de la primera ola del auge de Internet: en la oficina de una conocida empresa extranjera de capital de riesgo, hay una gran tabla de estadísticas de proyectos colgada en la pared, pero entre casi un centenar de proyectos Sólo unos pocos están marcados con el símbolo de beneficio. Pero este capitalista de riesgo está muy orgulloso porque ha conseguido una posición importante en el mercado de Internet de China. Más importante aún, las empresas que cotizan en Nasdaq no tienen requisitos de ganancias.

De hecho, muchos inversores de riesgo ganaron mucho dinero con Sina, Sohu y NetEase en los primeros días. Pioneros como IDG y Walden se han convertido en afortunados y beneficiarios de la industria de Internet de China.

Sin estos generosos donantes, la industria de Internet de China no sería lo que es hoy. Incluso hoy en día, casi todos los grandes sitios web comerciales de China están respaldados por capital riesgo:

Febrero de 1999, Sina. com, que acababa de establecer su marca, anunció que había recibido 25 millones de dólares en capital de riesgo extranjero, incluido Goldman Sachs. Esta fue definitivamente la mayor inversión recibida por las empresas nacionales de Internet en ese momento y, por lo tanto, inició la entrada del servicio de Internet chino. empresas en capital extranjero a finales del siglo pasado. El comienzo del mercado.

El 4 de julio de 1999, China cotizó con éxito de forma independiente en Nasdaq y recaudó 96 millones de dólares por primera vez. Creó el concepto de acciones chinas de Internet y también anunció el exitoso retiro de efectivo de los inversores de riesgo.

Como resultado, el capital riesgo comenzó a hervir. Desde la segunda mitad de 1999, un gran número de repatriados al extranjero han creado miles de empresas de Internet con decenas o incluso cientos de millones de capital de riesgo. Pero lo que siguió fue publicidad abrumadora, diversos servicios gratuitos, tentaciones de salarios altos, edificios de oficinas de lujo, etc.

Sin embargo, la realidad posterior echó un jarro de agua fría sobre la entusiasta inversión de capital riesgo. A medida que las acciones de las puntocom Nasdaq se desplomaban, estas empresas extranjeras de capital de riesgo iban y venían impunemente en China.

En gran medida, esta dolorosa historia proviene de la copia del modelo Nasdaq por parte de China. Durante el auge de Internet de 1997-1999, el mercado de valores Nasdaq creía en general que en la etapa de despegue del desarrollo de una industria, lo que realmente importa no son las ganancias, sino la tasa de crecimiento y la participación de mercado. Un analista de Wall Street dijo una vez: “Las ganancias no significan nada en este momento.

Los inversores pueden comprender que mantener un crecimiento rápido y ocupar una cuota de mercado líder en el proceso de crecimiento inicial de la industria tiene ventajas estratégicas extremadamente importantes. ”

De hecho, al principio, como se esperaba, el número de usuarios de Internet se duplicó y el número de usuarios de las empresas de Internet continuó expandiéndose, pero pronto, la industria cayó en una depresión y el capital de riesgo. los inversores hicieron lo mismo.

Algunas personas han analizado el papel del capital de riesgo en Internet en China. Al menos enseñó a muchas personas a conectarse y cultivó a muchas elites chinas de Internet, lo que permitió que Internet en China volviera a crecer después de 2003. Además, la ventaja del estallido de la burbuja de Internet fue que expulsó a muchas personas. Los especuladores de capital de riesgo han dado paso al verdadero ejército regular de capital de riesgo.

El ciclo industrial es una época de cambios. Después de algunos años de silencio, la economía Nasdaq se ha recuperado y los capitalistas de riesgo han vuelto a estar activos. Masayoshi, hijo de SoftBank de Japón, se convirtió en el mayor perdedor durante la burbuja de Internet debido a su optimismo hasta ahora, el financiero de SoftBank. Las declaraciones siguen siendo feas. Pero la inversión de SoftBank en Shanghai Shanda Network fue un clásico: en ese momento, Shanda ya estaba creciendo en la industria del juego en línea y SoftBank hizo un movimiento oportuno en dos años. , Shanda cotizó en Nasdaq y cobró con éxito.

Cuando hasta nueve empresas chinas de Internet, incluidas Ctrip, Shanda Network, Tom, E-Dragon, The9, Pocket Intelligence, Kongzhong, 51job y Finance , cotizaron con éxito en Nasdaq en 2004. Otro grupo de capitalistas de riesgo que no persistieron en la crisis de la industria se lamentó de por qué no tenían visión en primer lugar.

La "veleta" del capital de riesgo reveló una. Señal: la recesión actual no es de ninguna manera una recesión real. Para los inversores, mientras el mercado sea lo suficientemente grande, definitivamente habrá oportunidades de inversión.

Según las estadísticas relevantes, el número de capital de riesgo de Estados Unidos. Las transacciones en China alcanzaron 43 en 2004, el nivel más alto en 10 años. En 2005, se decía que el capital de riesgo acumulado en Internet en China ascendía a 2 mil millones de dólares, lo que hizo que la gente se preguntara si la era de la burbuja estaba regresando. Bajo el lema WEB 2.0 comenzó a burlarse con frecuencia de los capitalistas de riesgo con diversos emprendimientos e inversiones. El foro con el tema volvió a estar abarrotado. Se puede decir que "las flores son similares cada año, pero las personas son diferentes cada año". ”

Las reglas ocultas del capital de riesgo en el capital de riesgo de China:

Regla 1: VC también se preocupa por el rendimiento.

Regla 2: Cuanta más inversión, más más cara es la inversión

Regla 3: Presta atención a las conexiones

Regla 4: Acércate

Regla 5: VC es la forma más cara de recaudar dinero. Regla 6: Es común que los VC fracasen.

Regla 7: Destruye la situación y ahorra el dinero.

No renuncies a los derechos del VC. /p>

Regla 9: Mantente despierto y no creas en los elogios de los VC.

Regla 10: Los VC son animales económicos utilitarios y pueden cambiar de actitud en cualquier momento.

Regla 11: La imaginación de una industria es grande.

Regla 12: Enajenación del capital de riesgo por parte de China

Cómo seleccionar y contactar a los capitalistas de riesgo

1. .Detección

Las empresas que buscan capital de riesgo deben comprender el mercado de capital de riesgo de antemano. Las empresas de capital de riesgo pueden consultar materiales de referencia como la "Enciclopedia de empresas de capital de riesgo". las preferencias de estas empresas de capital de riesgo. También puede consultar la industria. Después de eso, las empresas de riesgo pueden seleccionar múltiples empresas de inversión posibles en función de sus propias características y necesidades de financiación, que son factores que las empresas de riesgo deben considerar al realizar la selección. de inversión requerida por la empresa; la ubicación geográfica de la empresa; la etapa de desarrollo y el estado de la empresa; las ventas y la rentabilidad de la empresa, etc. Por lo general, los abogados y contadores desempeñan un papel importante; este proceso. /p>

2. Inversor importante

En el proceso de obtención de capital de riesgo, a veces los emprendedores de riesgo necesitan encontrar un inversor importante que trabaje con el emprendedor para promoverlo, evaluarlo y construirlo. Transacción Además, el inversor principal organizará a los inversores circundantes para formar un grupo de inversores. Un emprendedor de riesgo debe elegir su inversor principal entre los inversores más poderosos.

Contacto

¿En la mayoría de los casos, el contacto con los capitalistas de riesgo puede comenzar a través de un evento electrónico? Sólo para explorar si su nueva idea encaja dentro del alcance del negocio de la empresa de capital riesgo. La mayoría de los capitalistas de riesgo levantarán el teléfono porque no tienen idea de dónde vendrá el próximo buen proyecto. Pero como hay tanta gente buscando financiación, las empresas de capital de riesgo también necesitan un proceso de selección. Si un abogado, un contador o una "persona autorizada" en una determinada industria puede recomendar a un emprendedor de riesgo y las empresas de capital de riesgo pueden confiar en él, entonces las posibilidades de que obtenga fondos serán mucho mayores.

Sin embargo, la mayoría de las empresas de capital riesgo son más accesibles de lo que la gente piensa. Algunas empresas a menudo se quejan de que no pueden encontrar capitalistas de riesgo y no pueden hacer esto o aquello. Imagínese si un emprendedor de riesgo no pudiera encontrar una manera de contactar a un capitalista de riesgo. Entonces, ¿cómo pueden esperar los inversores que él venda productos con éxito a los clientes? Por tanto, en el proceso de contacto, los emprendedores emprendedores deben tener un espíritu tenaz.

En el proceso de contactar con empresas de capital riesgo, si un emprendedor encuentra que es difícil que su proyecto atraiga la atención de esos inversores, puede plantearse repetidamente esas preguntas y el equipo directivo de la empresa tiene la capacidad; para completar Mi propia misión? ¿Pueden los productos de la empresa conquistar un mercado suficientemente grande y satisfecho? ¿Pueden las empresas garantizar que las inversiones de los inversores no se desperdicien? Por supuesto, un proyecto de capital riesgo no puede garantizar el 100% de beneficios para los inversores. Siempre existen riesgos de un tipo u otro. Por lo tanto, incluso si el plan de negocios del emprendedor no es perfecto, el emprendedor puede enviarlo sin dudarlo. Porque los emprendedores de riesgo a menudo están dispuestos a cooperar con los pioneros y ayudarlos a hacer realidad esas maravillosas ideas.

Para garantizar el éxito de la recaudación de fondos, a algunos emprendedores de riesgo les gusta ponerse en contacto con tantos capitalistas de riesgo como sea posible, pero los resultados suelen ser insatisfactorios. De hecho, si contacta a veinte o treinta capitalistas de riesgo, pensarán que no es un buen negocio, por lo que no dedicarán tiempo a considerar este proyecto (porque es posible que otros se lo hayan arrebatado). Por otro lado, si un emprendedor de riesgo acude a los capitalistas de riesgo uno por uno, es posible que nunca obtenga fondos. Entonces, la forma más confiable es seleccionar primero de 8 a 10 posibles capitalistas de riesgo como objetivos y luego comenzar a contactarlos. Antes de aceptar, comprenda detenidamente la situación de los capitalistas de riesgo que puedan estar interesados ​​en el proyecto y prepare una lista de respaldo. De esta manera, si nadie muestra interés, el emprendedor no sólo sabe por qué, sino que también tiene otro candidato a inversor con quien contactar. En resumen, los empresarios no deben presentar sus proyectos a demasiados capitalistas de riesgo. A los capitalistas de riesgo no les gusta el formato de las exhibiciones de productos. Prefieren encontrar buenas oportunidades de negocio que la gente abandona en la carretera sin que nadie se dé cuenta.