No se ve ningún medicamento en el nuevo modelo de venta farmacéutica.
Según la nueva política de reforma médica: controlar la proporción de medicamentos en los hospitales, implementar márgenes cero en los hospitales públicos y prohibir a los hospitales restringir la salida de recetas, el camino final hacia la separación de medicamentos se está convirtiendo en cada vez más claro. Según los datos de Ai Weikun, la salida de medicamentos recetados asciende a entre 400 y 500 mil millones de yuanes, de los cuales alrededor de 300 mil millones de yuanes corresponden al mercado minorista.
Recientemente se celebraron en Guangzhou el "Foro especial sobre cooperación en la circulación de recetas" y la conferencia de prensa de cooperación estratégica de Dashenlin entre Dashenlin Pharmaceutical Group y Guangzhou Guoying Pharmaceutical Co., Ltd. El organizador explicó y compartió políticas de circulación de recetas, tendencias de desarrollo y modelos pioneros, y alcanzó un acuerdo de cooperación estratégica en la reunión.
Las dos partes crearán un modelo pionero para la circulación de recetas médicas, ampliarán los canales de compra de medicamentos para pacientes asegurados con enfermedades crónicas, crearán un modelo de servicio "industrial y comercial integral" para proveedores clave y ampliar el nuevo patrón de venta minorista de medicamentos recetados en la era de la adquisición centralizada.
Como empresa líder en la industria farmacéutica, Lin explora activamente nuevos modelos de negocio para adaptarse a los cambios emergentes de la industria y coopera con la industria farmacéutica y * * * para expandir el nuevo panorama minorista de medicamentos recetados.
Guoying Pharmaceutical Co., Ltd. es una filial de propiedad absoluta de Guangzhou Pharmaceutical Co., Ltd., la empresa conjunta chino-extranjera de distribución farmacéutica más grande de China.
Basándose en las ventajas de ambas partes, Dashenlin emprenderá más variedades clínicas en el futuro, promoverá la salida de recetas y ampliará el número y los niveles de servicio de los estándares de gestión farmacéutica.
La cadena de farmacias líder ha crecido de manera constante
Ha cultivado profundamente el mercado del sur de China y se ha expandido gradualmente a todo el país.
La empresa se estableció en la ciudad de Maoming, provincia de Guangdong, en 1999 y trasladó su sede a Guangzhou en 2004. Es un grupo minorista farmacéutico privado con una larga trayectoria en el sur de China.
Después de décadas de arduo trabajo, Dashenlin se ha convertido en una de las empresas líderes en la industria farmacéutica minorista de China, ubicándose entre las tres primeras en la lista "Doble 100" de farmacias chinas.
El diseño empresarial está profundamente cultivado en el sur de China y se expandió a otros lugares del norte. A finales del primer semestre de 2020, la empresa había abierto 5.212 tiendas (incluidas 106 franquiciadas).
Los principales accionistas tienen participaciones concentradas y el plan de incentivos previo a la IPO vincula profundamente a los empleados.
Los controladores reales de la empresa son el Sr. Ke Yunfeng, el Sr. Ke Kangbao y el Sr. Ke Jinlong, quienes poseen respectivamente 265.438+0,39%, 265.438+0,39% y 65.438+06,68% de la empresa. acciones de la sociedad cotizada, totalizando la Tenencia del 59,46% de las acciones. Entre las empresas farmacéuticas minoristas que cotizan en el país, el capital de la empresa está relativamente concentrado y tendrá un gran espacio de liberación de capital y capacidades de financiación de capital en el futuro.
Cree una plataforma de propiedad de acciones para los empleados antes de salir a bolsa para vincular profundamente a los empleados principales.
Análisis financiero: Excelente margen de beneficio neto y tasa de rotación, rentabilidad estable para los accionistas.
El lado de los ingresos ha crecido de manera constante y el lado de las ganancias se ha acelerado significativamente. En el primer semestre de 2020, la empresa logró unos ingresos de 6.940 millones de yuanes, un aumento interanual del 32,14 %, y un beneficio neto de 594 millones de yuanes, un aumento interanual del 56,21 %. Tanto los ingresos como los beneficios aumentaron significativamente.
El margen de beneficio bruto cayó, el margen de beneficio neto aumentó y se destacaron las capacidades de gestión refinadas. La tasa de gastos de ventas, la tasa de gastos administrativos y la tasa de gastos financieros de la compañía en el primer semestre de 2020 fueron 22,13%, 4,08% y -0,02% respectivamente. El índice de gastos de ventas y el índice de gastos financieros disminuyeron significativamente, principalmente debido al estancamiento de las actividades de ventas durante la epidemia, la reducción de los alquileres y la sustitución de préstamos a bajo interés por parte de la empresa.
Se mejora el poder de negociación y se optimiza aún más el flujo de caja operativo.
Excelente gestión, margen de beneficio neto, tasa de rotación.
Impulsado por el margen de beneficio neto y la tasa de rotación, se espera que el ROE aumente de manera constante.
El crecimiento es seguro y las empresas líderes acelerarán su crecimiento.
Los analistas de Oriental Securities creen que, desde el punto de vista actual, el crecimiento y desarrollo de la industria farmacéutica en los próximos años todavía tiene un alto grado de certeza:
Por un lado Por otro lado, desde la perspectiva de las tendencias de la industria, la concentración de cabezas sigue siendo el tema principal de la industria farmacéutica. En la actualidad, la cuota de mercado de las 10 principales farmacias del país es sólo de alrededor del 22% y todavía hay mucho margen de mejora.
Por otro lado, con la implementación de políticas como la separación de medicamentos/marca cero en los medicamentos, la salida de recetas se ha convertido en una tendencia irreversible en la industria, trayendo nuevos aumentos de ventas al desarrollo de la industria farmacéutica;
Además, con la aparición de nuevas políticas como las farmacias en línea y la adquisición centralizada de medicamentos en los últimos años, la industria farmacéutica, especialmente las empresas líderes, están explorando activamente nuevos modelos de negocio. se han adaptado rápidamente a la nueva industria. Los cambios son beneficiosos para el desarrollo a largo plazo de la industria.
La concentración de cabezas sigue siendo el tema principal de la industria farmacéutica minorista, y todavía queda mucho espacio.
Según la tendencia de desarrollo de la industria farmacéutica minorista, los analistas de Orient Securities creen que la industria farmacéutica de China ha entrado en una etapa en la que el número total está saturado, pero la concentración está aumentando.
La tendencia al aumento de la concentración también se puede ver en la escala de las 100 principales farmacias.
Desmantelando aún más las 100 farmacias principales, la proporción de ventas de las 1 a 10 farmacias principales ha aumentado significativamente. De 2010 a 2018, aumentó del 11,52% al 21,58%, un aumento de 18.
A juzgar por el ritmo específico del aumento de la concentración, en 2017 comenzó a aparecer un claro punto de inflexión, con incrementos significativamente concentrados en los diez primeros.
A juzgar por el ciclo de beneficios de las nuevas tiendas, refleja una vez más la tendencia de creciente concentración.
La salida de recetas se realiza gradualmente y la certeza de una entrada incremental en la industria es alta.
De hecho, con la implementación del margen cero sobre los medicamentos en todo el país, las farmacias hospitalarias se han convertido gradualmente en el lado de los costos del hospital. El propio hospital también tiene el poder de exportar recetas y. Desde una perspectiva política, el país también tiene restricciones a la salida de recetas claramente favorables.
La salida de recetas se ha convertido en una tendencia irreversible a largo plazo en la industria farmacéutica. Las compras por volumen impulsan la salida de recetas para enfermedades crónicas. Por lo tanto, el diseño temprano y la preparación para la salida se convertirán en un punto clave para que las farmacias minoristas ganen en el futuro.
A juzgar por los resultados, los analistas de Oriental Securities descubrieron que ocurre lo mismo. En los últimos años, las ventas de medicamentos recetados en las 100 farmacias principales han aumentado significativamente.
La visión macroscópica confirma una vez más que los medicamentos recetados representan una proporción cada vez mayor de la industria farmacéutica.
Desde una perspectiva de impacto, la salida de recetas tiene un profundo impacto en la industria farmacéutica. La magnitud del flujo de salida de recetas superará los 100 mil millones en el futuro y se espera que el mercado minorista se beneficie a largo plazo.
Los analistas de Oriental Securities creen que la salida de recetas será una tendencia general en la industria farmacéutica en el futuro, y se espera que la industria farmacéutica minorista se beneficie significativamente. En este sentido, realizamos el siguiente análisis de sensibilidad.
Supuestos básicos:
1. Considerando que la proporción de farmacias minoristas aumentó un 0,1% en 2017 y un 0,3% en 2018, en el contexto de la separación de la industria farmacéutica, analistas de Orient Securities Se espera que una salida de recetas seguirá acelerándose, y la proporción de farmacias minoristas optimistas, neutrales y pesimistas aumentará un 2,5% y un 1, respectivamente.
2. La tasa de crecimiento de la industria farmacéutica en 2018 fue del 6,3%. Teniendo en cuenta el envejecimiento de la población de China y la accesibilidad a los medicamentos, se espera que la futura tasa de crecimiento compuesto de la industria farmacéutica sea del 6%.
Con base en los supuestos anteriores, los analistas de Orient Securities predicen que, bajo supuestos neutrales, el mercado de farmacias minoristas de China alcanzará los 1,41 billones en 2030, y las farmacias minoristas representarán el 40,9% de las ventas. espacio para el crecimiento.
Las farmacias en Internet + la política de adquisiciones centralizadas impulsan a la industria farmacéutica a explorar activamente nuevos modelos.
(1) Internet es esencialmente un canal y se espera que complemente las tiendas fuera de línea.
El comercio electrónico farmacéutico se está desarrollando rápidamente y la proporción de B2C está aumentando rápidamente. En 2020, afectado por la epidemia, la aceptación del comercio electrónico farmacéutico por Internet aumentará gradualmente tanto desde el lado de las políticas como de la demanda. Se espera que la escala del comercio electrónico por Internet mantenga un rápido crecimiento en el futuro.
Sin embargo, aunque la escala de ventas de las farmacias de Internet de China ha crecido rápidamente en los últimos años, los analistas de Orient Securities también descubrieron que las categorías de ventas en el campo B2C son bastante diferentes de las de las farmacias fuera de línea.
Bajo la tendencia general del comercio electrónico online, la industria farmacéutica también está explorando activamente este modelo, como O2O. Los analistas de Orient Securities creen que, en comparación con B2C, O2O es similar a las farmacias fuera de línea en términos de estructura de ventas, pero tiene un efecto muy complementario con las farmacias fuera de línea en términos de edad y tiempo de consumo.
Según datos de la versión profesional de la aplicación Tianyancha, hay casi 4,3 millones de empresas relacionadas con el comercio electrónico en el país. La provincia de Guangdong ocupa el primer lugar en el país con casi 840.000 empresas relacionadas, seguida por la provincia de Zhejiang y la provincia de Fujian, con más de 500.000 empresas relacionadas.
Desde el 65438 de junio + 65438 de octubre + 65438 de septiembre, este año ha habido más de 12.000 nuevas empresas relacionadas con el comercio electrónico en mi país (todas en estado empresarial).
Entre ellas, se incorporaron más de 1.110.000 nuevas empresas relacionadas con el comercio electrónico en los tres primeros trimestres, un incremento interanual del 65,98%. En el tercer trimestre se incorporaron cerca de 500.000 empresas afiliadas, un aumento intermensual del 16,77%.
(2) La minería concentrada ha acelerado la liquidación de la oferta atrasada y las empresas líderes han tomado varias medidas para abordarla.
Se profundiza aún más la política de contratación centralizada. A largo plazo, la contratación centralizada continuará debido a factores como el control de los costos del seguro médico.
Los analistas de Oriental Securities creen que la política de compras basada en la cantidad tendrá un impacto duradero y de gran alcance en las farmacias minoristas e incluso en toda la industria farmacéutica.
La escala de recolección centralizada de medicamentos está disminuyendo año tras año.
Ante la política de compras centralizada, las empresas farmacéuticas también están explorando activamente nuevos modelos. En resumen, existen los siguientes aspectos.
1) Participar en la contratación centralizada: las farmacias minoristas están incluidas en el alcance de la contratación centralizada en cada provincia, y las farmacias pueden obtener los mismos precios que los hospitales públicos. Por el momento, las cuatro farmacias listadas han manifestado que darán seguimiento a las compras centralizadas. Con la compra centralizada de variedades, se espera que las cadenas de farmacias mejoren significativamente su efecto de drenaje de pacientes.
2) Upstream conjunto: por un lado, las compañías farmacéuticas de investigación original que no lograron ganar la licitación para la adquisición centralizada aumentarán los envíos a través de los canales de farmacia minorista y el margen de beneficio bruto de los medicamentos de investigación originales aumentará significativamente. Por otro lado, las farmacias tienen acceso a más empresas industriales, pueden realizar más variedades clínicas, promover la salida de recetas y ampliar la cantidad de productos operados por las farmacias, cubriendo efectivamente la disminución de las ganancias de las variedades de adquisiciones centralizadas;
3) Escala: las empresas líderes se encuentran en un estado de expansión continua dependiendo de su solidez de capital, y el período de consolidación de la industria aún está en progreso. Por un lado, bajo la premisa de un crecimiento endógeno y exógeno estable de las empresas líderes, se reducirá la sensibilidad de las políticas de adquisiciones centralizadas al impacto negativo en el desempeño. Por otro lado, la expansión de escala puede obtener descuentos de los comerciantes, con lo que se pueden obtener descuentos de los comerciantes. cubrir eficazmente el impacto negativo de la política en materia de adquisiciones centralizadas.
4) Optimización de servicios: En la actualidad, la industria se está desarrollando aún más hacia la estandarización y la especialización. Constantemente surgen farmacias minoristas multiformato que se centran en medicamentos recetados. Las farmacias especializadas y de medicamentos crónicos se están desarrollando rápidamente. Las empresas líderes tienen abundantes reservas de talento y sólidas capacidades de servicios farmacéuticos profesionales. El desarrollo de múltiples formatos comerciales favorece el buen funcionamiento de las empresas.
Los analistas de Oriental Securities creen que aunque la escala de la minería centralizada se expandirá aún más en 2020, las grandes farmacias minoristas también pueden participar en la minería centralizada y recibir un espacio de aumento de precios del 15%, lo que reducirá los costos y las ganancias. Mejorado. Además, debido a la reducción significativa en los precios de las variedades de compra centralizada, los clientes no son particularmente sensibles incluso si el precio aumenta en un 15%, y considerando el costo de tiempo y el costo de transporte para ir a los hospitales públicos, la conveniencia de las farmacias minoristas también es consideró.
La epidemia de este año ha liberalizado aún más las políticas de venta minorista de productos farmacéuticos en Internet. Con las ventajas competitivas de las tiendas en línea y los recursos de productos básicos, Dashanlin explora activamente la integración de Internet y las industrias tradicionales y acelera el desarrollo de modelos de comercio electrónico O2O y B2C.
A través de plataformas de compras de terceros y de creación propia, la cuenta oficial WeChat de Lin, los mini programas, la aplicación del centro comercial en línea y otros canales brindan a los clientes un consumo eficiente y conveniente.
En la actualidad, el crecimiento de la industria farmacéutica minorista es relativamente estable, la competitividad de las empresas líderes se está volviendo cada vez más prominente y la industria ha entrado en la etapa de liderazgo acelerado. En el contexto de la división de la industria farmacéutica, la salida de recetas puede aportar nuevos volúmenes a la industria farmacéutica minorista. Vale la pena esperar con ansias Linhe y Guangzhou Pharmaceutical, las farmacias minoristas líderes en el sur de China.
Nota: El contenido de este artículo se extrae principalmente del informe de investigación del Oriental Securities Research Institute, compilado e impulsado por investigaciones de la industria china y extranjera.