Detrás del aumento fijo de 65.4380.960 millones de yuanes de Contemporary Amperex Technology Co., Ltd.: ¿Por qué Hillhouse Capital arrojó decenas de miles de millones al mercado?
Fuente de la imagen: captura de pantalla del "Informe de emisión no pública de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd."
Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. acelera el ritmo del " carrera armamentista"
A finales de 2019, la capacidad de producción de Contemporary Amp Technology Co., Ltd. alcanzó los 53 GWh, ocupando el primer lugar entre las empresas nacionales de baterías eléctricas, pero esto no ha frenado la "carrera armamentista". ”de Contemporary Amp Technology Co., Ltd.
En la tarde del 26 de febrero de este año, Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. publicó un plan de emisión de acciones no pública. La cantidad de fondos que se planea recaudar no excederá los 20 mil millones de yuanes, de los cuales. Se utilizarán 65.438025 millones de yuanes para una inversión total en capacidad de producción de 52 GWh, incluida la inversión en la expansión de la batería de litio de Huxi 654,38 06 gwh, Jiangsu Times Power Phase 3 24 GWh, Sichuan Times Power Phase 3 654,38 02 gwh
Aunque el La cantidad de fondos recaudados se redujo posteriormente a 654.38097 millones de yuanes, la expansión de la capacidad de producción involucrada. El monto de la inversión del proyecto no ha cambiado. El mismo día, Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. también anunció que planea invertir no más de 10 mil millones de yuanes para construir un proyecto de base de producción de baterías de iones de litio en Ningde Chewan. Se espera que el período de construcción sea de dos años y la producción anual de nuevas baterías de iones de litio sea de aproximadamente? 16 gigavatios hora.
Incluyendo la capacidad de producción previamente planificada en cooperación con SAIC, GAC, FAW y Dongfeng, según estadísticas incompletas de First Power Grid, más los 53 GWh existentes, se estima que a partir de 2020 hasta 2023 La capacidad de producción del proyecto puesto en funcionamiento por Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. ha alcanzado los 257,6 GWh
¿Por qué se necesita una capacidad de producción a tan gran escala? Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. lo ha dejado muy claro en su plan para la emisión no pública de acciones: "La industria de vehículos de nueva energía está fuertemente respaldada por las políticas industriales nacionales e impulsará el rápido desarrollo de la industria de baterías eléctricas y marcar el comienzo de un amplio espacio de mercado. ”
Una vez, antes de que el nuevo mercado energético explotara en el primer año, Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. comenzó a reservar capacidad de producción. Aunque la tecnología no estaba avanzada en ese momento, Hyundai Ampere Technology Co., Ltd. se abrió camino gracias a sus capacidades de suministro estables. Hoy en día, aunque el nuevo mercado energético puede experimentar un crecimiento cero este año, Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. sigue siendo optimista.
Según el "Plan de desarrollo de la industria de vehículos de nueva energía (2021-2035)" (borrador para comentarios) publicado por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información el 9 de febrero de 2019, mi país planea lograr un nivel de ventas El volumen de vehículos de nueva energía representará el 25% para 2025. Objetivos de izquierda y derecha. Mucha gente cree que en 2025 se espera que las ventas de automóviles en China vuelvan al alto nivel de 2017, que fue de 28,87 millones de vehículos. Basado en el nivel conservador de 28 millones de vehículos y el crecimiento cero del mercado de vehículos de nueva energía en 2020, la tasa de crecimiento anual de vehículos de nueva energía en los últimos cinco años es de aproximadamente 42.
Incluso si no alcanza un nivel de crecimiento tan alto, es suficiente para hacer una apuesta interesante para Zeng Yuqun, presidente de Contemporary Anpu Technology Co., Ltd., quien cree que "el juego es una actividad mental."
¿A las empresas con mayor valor de mercado en el GEM también les falta dinero?
Ya que has decidido apostar, debes tener suficientes fichas.
Según las estadísticas anteriores, la inversión total en proyectos de expansión nacional y bases europeas de investigación y desarrollo es de aproximadamente 74,9 mil millones de yuanes.
La información pública muestra que desde 2020, Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. ha planeado recaudar casi 50 mil millones de yuanes y ha solicitado a los bancos una línea de crédito integral anual de 654,387 mil millones de yuanes.
En solo dos trimestres, en los mercados nacionales y extranjeros, Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. ha implementado casi 80 mil millones más de planes de financiación que el año pasado. Esta colocación privada es la primera vez que Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. recauda fondos a través de emisiones adicionales desde su cotización en 2018.
Algunas personas se preguntan: ¿Contemporary Ampere Technology Co., Ltd., la empresa con el mayor valor de mercado en el GEM, todavía tiene poco dinero?
(Gráfico de estados financieros de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd., fuente de captura de pantalla: Huibo)
Se puede ver que al final del primer trimestre de este año, el Los activos contables de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. ascendieron a casi 1.014,36 millones de yuanes, la proporción de activos circulantes alcanzó 70,64, pero su capital monetario fue de sólo 37,11 mil millones de yuanes. Aunque los documentos por cobrar y las cuentas por cobrar son sustanciales, no son activos que puedan liquidarse inmediatamente.
(Gráfico de estados financieros de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd., fuente de captura de pantalla: Huibo)
Sin embargo, los pasivos corrientes de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. (la empresa será en 65.438 años o la deuda se pagará dentro de un ciclo operativo de más de un año) es de 39.833 millones de yuanes, y los costos operativos mensuales superan los 2 mil millones de yuanes. Por tanto, la financiación se ha convertido en la única opción de expansión basada en evitar los riesgos de corto plazo del endeudamiento.
Esta emisión no pública de acciones es una forma relativamente rápida y estable. Al mismo tiempo, para un objetivo de alta calidad como Contemporary Ampere Technology Co., Ltd., es muy fácil atraer excelentes instituciones de inversión o personas para respaldar indirectamente su plataforma.
Evidentemente, Hillhouse Capital desempeñó este papel en el proceso de colocación privada de 654.380 millones.
¿Por qué Contemporary Ampere Technology Co., Ltd.?
Anteriormente, la inversión más famosa de Hillhouse Capital en la nueva industria energética era NIO. Después de múltiples rondas de inversión desde 2015, cuando NIO cotizó con éxito en Nasdaq en septiembre de 2018, el ratio de participación de Gaoyan Capital alcanzó el 7,5, convirtiéndose en el tercer mayor accionista de NIO.
Sin embargo, a finales de 2019, Gaoyan Capital aprobó NIO, lo que se interpretó como la caída de NIO en el mercado de capitales. En ese momento, el precio de las acciones de NIO estaba en un punto bajo. Pero nadie esperaba que Li Bin se embarcara en el camino de ser la peor persona a la más feliz.
No sabemos si Gaoling Capital se arrepiente de retirarse de NIO, pero el ascenso de NIO del declive a la prosperidad debería hacer que Gaoling Capital vuelva a comprender la nueva industria energética.
“Hillhouse Capital y Gaoyi Capital, que están relativamente cerca de ellos, tienen una filosofía básica, que es ganar antes de pelear. En este momento, básicamente han descubierto que la nueva industria energética es una buena. Después de pensar en esto, casi no hay dudas sobre la inversión en Dangdai Ampere Technology Co., Ltd.", dijo Ling, analista jefe de Jun Platform Asset Management, a First Electric Network.
En mayo de este año, Deng Xiaofeng, director de inversiones de Gaoyi Asset, dijo en una entrevista exclusiva con los medios que si la tasa de rendimiento compuesta de una empresa puede llegar a 20 en los próximos cinco años, puede ser una buena oportunidad de inversión.
Entonces, ¿cuál es la tasa de rendimiento anualizada de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. antes de 2025?
Suponiendo que la proporción de 25 en el nuevo mercado energético en 2025 sea solo la mitad, es decir, 12,5, y el número total alcance los 3,5 millones de vehículos (el número total de vehículos todavía se calcula en 28 millones de vehículos). ), correspondiente a un crecimiento cero en 2020 de 12.000 vehículos, con un crecimiento anualizado de 24, y los envíos de baterías de litio son generalmente ligeramente superiores a las ventas de vehículos de nueva energía, por lo que suponemos que es 24
"Supongamos que el mercado de Ningde La participación se mantiene sin cambios en los próximos cinco años, independientemente de los cambios en los mercados extranjeros. A medida que el precio de las baterías de litio seguirá disminuyendo, todos los márgenes de beneficio de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. se transferirán al beneficio neto. La tasa de crecimiento anualizada será 20 para digerir la valoración de Ningde en este momento. Valor, si miramos el precio de adquisición de Gao Yan de 161 yuanes, el nivel de PE en ese momento era 84 veces, y el nivel de PE en 2025 es 30 veces. El PE promedio de la industria es 50 veces un nivel razonable, la tasa de crecimiento correspondiente de Contemporary Anpu Technology Co., Ltd. es 67 (50/30-1) y la tasa de rendimiento anualizada correspondiente es 10,75", dijo Yunsong a First Power Network. .
Por supuesto, esta cifra es un nivel de rentabilidad relativamente conservador y casi libre de riesgos.
“Para la inversión en el mercado de valores, si puede encontrar una oportunidad de inversión con un riesgo muy bajo de 10,75 de rendimiento, su préstamo también desaparecerá. Al mismo tiempo, una vez que el mercado comience a subir. escala, Contemporary Ampere Technology Limited La tasa de crecimiento de ganancias de la compañía no es de ninguna manera comparable a 20 veces, y su nivel de valoración no es de ninguna manera comparable a 50 veces. Es probable que el crecimiento del precio de sus acciones sea varias veces mayor", dijo Yunsong.
Para Hillhouse Capital, esta es una excelente oportunidad de inversión y gastar 654,38 mil millones puede no ser costoso.
Por supuesto, cualquier inversión conlleva riesgos y nadie puede garantizar que el nuevo mercado energético alcance un punto de inflexión en cinco años. Pero en este momento, la entrada de Hillhouse Capital es una señal absolutamente positiva para esta industria que ha estado algo fría este año.
Un huevo
El anuncio de colocación privada de la contemporánea Amperex Technology Co., Ltd. ha animado mucho el círculo automotriz, el círculo inversor, el círculo mediático e incluso el círculo inversor. Además de las emocionantes entradas de Datou Gaoyou Capital y Honda, Huang Xiaoming apareció entre los 38 emisores que participaron en la suscripción, lo que provocó que muchos medios comenzaran a ordenar el historial de inversiones de este inversor de la industria del entretenimiento.
Sin embargo, desafortunadamente, la agencia aseguradora finalmente salió a aclarar que este Huang Xiaoming no era Huang Xiaoming, y el asunto llegó a su fin.
Para la industria de las nuevas energías, el primer semestre de 2020 es un semestre "perdido". A principios de la segunda mitad del año, el entusiasmo del mercado de capitales por Contemporary Amperex Technology Co., Ltd. es sin duda algo bueno para la industria, pero para otros pequeños socios en el campo de las baterías eléctricas, especialmente aquellas empresas de baterías que son no cotiza en bolsa y no puede financiar a gran escala, su canal ascendente se ha vuelto mucho más pequeño.
Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.