Kangmei Pharmaceutical: ¿Cuál es el valor después de la reestructuración?
Después de la reorganización, el capital social total aumentó a 654,38 mil millones de acciones y los activos totales fueron 22,5 mil millones, 500 millones y 23 mil millones respectivamente. Los créditos declarados ascienden a 57854 * * * 49,7 mil millones, las deudas confirmadas (o confirmadas preliminarmente) son * * * 1,395 * * 33,8 mil millones (de los cuales 4,2 mil millones de créditos garantizados se pagarán con 400 millones de propiedades garantizadas, y los 3,8 mil millones restantes se convertidos en créditos ordinarios), y otros 2,46 mil millones para pagar deudas, por un total de 36,3 mil millones.
Según el plan de reorganización, todos los siniestros menores de menos de 500.000 yuanes se pagarán en efectivo, lo que puede requerir 700 millones de yuanes en efectivo (1.395 hogares cada uno con 500.000 yuanes ordinarios de más de 500.000); yuanes costará 100 yuanes. Se pagarán 7,29 yuanes en efectivo, lo que requiere alrededor de 2.570 millones de yuanes en efectivo (36.300 millones de yuanes menos 400 millones de yuanes, una disminución de 700 millones de yuanes * * 35.200 millones de yuanes); establecido para desinvertir 654,38 mil millones de RMB para el pago de la deuda. La cantidad total antes mencionada de aproximadamente 5 mil millones se puede gastar de los activos totales existentes de 23 mil millones. Todas las deudas restantes se convirtieron en deudas y se confirmó la liquidación de la deuda (otros 250 millones de gastos de quiebra). Después de la reorganización, los activos netos son de aproximadamente 65.4380,8 millones de yuanes y los activos netos por acción son de aproximadamente 654.380,3 yuanes.
Costos para diferentes tipos de accionistas después de la reorganización:
3.630 millones de canjes de deuda por acciones, precio de las acciones 65.438.000 yuanes/acción (65.438.000 yuanes son deuda y efectivo de acciones fiduciarias* * * 65.438 0.765.438 0 yuanes, 8.829 acciones), el interés de la deuda calculado a finales de mayo de 2026 es 65.438 0. El precio de las acciones supera los 4,5 yuanes y la tasa de reembolso del principal y los intereses supera los 50.
654,3895 millones de acciones de los principales accionistas originales y partes relacionadas están básicamente pignoradas y pueden subastarse en cualquier momento si sus acreedores lo solicitan.
Antes de la reorganización, el capital social excluyendo a los principales accionistas era de 3.020 millones de acciones y se transfirieron 11,3 millones de acciones. Hay una disposición en el plan de reorganización según la cual se distribuirán 1.654.383 millones de acciones a todos los accionistas excepto a los 50 principales accionistas registrados de la empresa (excluyendo al controlador real original) después del cierre del mercado en la fecha de registro del capital. Esto significa que los accionistas que poseen más acciones que los principales accionistas originales (como varios planes fiduciarios, alrededor de 800 millones de acciones entre los 10 principales accionistas) no pueden transferirse, y los pequeños y medianos accionistas que cumplan las condiciones de transferencia pueden obtener más. (Si el capital social real de 2 mil millones se incrementa en 165438 300 millones de acciones, su costo se reducirá de 4,58 yuanes antes de la suspensión a 2,93 yuanes, que es exactamente 65438 yuanes. El 27 de febrero, cuando se abrió el límite diario entre 272 -298, el costo de 436 millones de acciones (el monto de la transacción es 120.000 yuanes).
El reorganizador liderado por GPHL obtuvo 4.150 millones de acciones a un precio de 6.500 millones y un coste de 1,57 yuanes por acción.
El potencial de crecimiento de beneficios del negocio existente después de la reestructuración;
Los ingresos operativos en el informe semestral de 2021 antes de la reestructuración fueron de 2,07 mil millones (3,09 mil millones en el tercer trimestre, 5.4 mil millones en 2020), y el costo operativo fue de 160 millones (2.5 mil millones en el tercer trimestre, 5.2 mil millones en 2020), una pérdida de 930 millones (130 millones en el tercer trimestre de 2020).
En comparación con el informe semestral de 2021, los costos se pueden reducir después de la reestructuración: los gastos financieros de cinco meses son de 880 millones y la depreciación del año completo es de aproximadamente 2,1 mil millones en el informe semestral de 230; millones, y la depreciación para todo el año es de 460 millones. Después de la reestructuración, nos esforzaremos por reducir esa cifra en 200 millones. Estas dos partidas pretenden reducir la cantidad entre 200 y 230 millones.
Después de la reorganización, los ingresos operativos anuales aumentarán de 4 mil millones a 6-8 mil millones, el margen de beneficio bruto aumentará de 19 en el tercer trimestre de 2021 a 25 y el beneficio bruto alcanzará los 150-200 millones. . En los tres trimestres, los gastos de ventas fueron 340 millones, los gastos administrativos fueron 550 millones, los impuestos fueron 50 millones y los gastos de I + D fueron 65.438 millones, por un total de 950 millones. Después de la reorganización, nos esforzaremos por controlar los ingresos anuales en 654.3802 millones. Al mismo tiempo, considerando que los gastos financieros son cero y la depreciación se reduce en 200 millones, el posible beneficio neto después de la reestructuración es de 500-100 millones.
Si el margen de beneficio bruto se aumenta a 30, el beneficio neto puede alcanzar hasta 8,14 mil millones. (Los ingresos por inversiones en el informe semestral y el tercer informe trimestral son ambos de 65.438 millones, que es un ingreso único por la enajenación de inversiones de capital a largo plazo). Basado en una relación precio-beneficio de 30 veces, el valor de mercado es de 15.000 a 42.000 millones.
Un mayor crecimiento del rendimiento depende de una integración posterior y de nuevos puntos de crecimiento.
Según la última previsión de rendimiento anual, comparando los tres informes trimestrales:
Los ingresos operativos del cuarto trimestre ascienden a 754.3808 millones, el beneficio neto después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes y las nuevas provisiones para deterioro de activos 0 a -2,8 mil millones.
Los activos totales en el informe del tercer trimestre fueron 3,15 mil millones, con un deterioro de 4,8 mil millones. Los activos efectivos deberían ser de 26,7 mil millones, más que los 22,5 mil millones esperados.
Los activos netos oscilan entre 7.570 millones y 113.600 millones, y los ingresos netos relacionados con la reestructuración son 17.500 millones. Debería ser un canje de deuda por acciones o algo así.