Un final sombrío: Observación de la economía real, número 49, 2018
Si analizamos retrospectivamente la economía real en 18, el desapalancamiento marcado por las nuevas regulaciones de gestión de activos y los detalles que lo respaldan ha llevado a una reducción significativa de la financiación no estándar, mientras que la expansión del crédito dentro del balance no puede soportar las enormes volumen de financiación atípica. El deterioro de las exportaciones causado por factores externos y el alto apalancamiento causado por las compras de viviendas por parte de los residentes han restringido la demanda interna, empeorando el entorno empresarial y provocando una desaceleración constante del crecimiento económico. 19 La demanda externa no es optimista y la demanda interna será la principal fuerza impulsora de la transformación económica y el desarrollo. La clave para impulsar la demanda interna es beneficiar a los residentes y a los sectores empresariales mediante recortes de impuestos y reducciones de tarifas, ¡y liberar aún más los dividendos de la reforma!
Demanda: los bienes raíces y los automóviles de pasajeros se debilitaron, los electrodomésticos y los servicios textiles mejoraron y el entretenimiento se debilitó. La industria intermedia del acero y el cemento mejoró, mientras que la industria química se debilitó. El carbón upstream es débil en metales no ferrosos. La entrega es mediocre.
Precio: 11,70 Los precios de la vivienda en la ciudad se recuperaron año tras año. Los precios internos del capital fueron mixtos la semana pasada, mientras que los precios internacionales del petróleo cayeron.
Inventario: se están vendiendo bienes raíces y se está reponiendo el inventario de automóviles de pasajeros. Se desmineraliza la industria siderúrgica intermedia y se complementa la industria química del cemento. Diferenciación upstream de carbón y metales no ferrosos.
Industrias transformadoras:
Bienes raíces: 65438 Desde febrero, el crecimiento de las ventas de bienes raíces se ha desacelerado en 41 ciudades y las transacciones de tierras se han desacelerado en 100 ciudades. La tasa de crecimiento de la producción y ventas de suelo urbano en los primeros cinco días de diciembre pasó de negativa a positiva a -1,5. La tasa de crecimiento de la producción y ventas de suelo urbano en los primeros 25 días de diciembre fue de 0,4, inferior a la de los cinco primeros días. días antes 110 y casi cero Entre ellos, las viviendas comerciales en ciudades de primer y segundo nivel en la etapa inicial de ciudades de tercer y cuarto nivel Las ventas se han recuperado en el corto plazo y los inventarios se han reducido ligeramente. La semana pasada, la relación inventario-ventas de viviendas comerciales en las diez principales ciudades volvió a caer a 37,8 semanas. Las transacciones en el mercado de tierras todavía se están desacelerando. La semana pasada, el área de transacciones de tierras en 100 ciudades disminuyó y la tasa de crecimiento interanual pasó de positiva a negativa.
Automóviles de pasajeros: junio 65.438 En las tres primeras semanas de febrero, el número de automóviles de pasajeros aún estaba tocando fondo y la tasa de operación continuó disminuyendo. Junio 5438 065438 La producción y ventas de automóviles en octubre todavía fueron débiles. La principal tasa de crecimiento de los ingresos operativos de los fabricantes de automóviles fue de -3,7, menor que la de junio 5438 de octubre. Sin embargo, esto se debió principalmente a una base baja. a 4,7, que se mantuvo sin cambios. 65438 En las tres primeras semanas de febrero, las tasas de crecimiento mayoristas y minoristas de los turismos fueron -30 y -35 respectivamente, una fuerte caída con respecto a las 165438 de octubre, y todavía están tocando fondo. La tasa de operación de neumáticos de acero también siguió cayendo hasta 66,8 la semana pasada, lo que ahora se encuentra en un nivel más bajo que en el mismo período de años anteriores. El débil patrón de oferta y demanda no ha cambiado significativamente.
Electrodomésticos: 16 de junio de 438 En octubre, las exportaciones de los tres principales electrodomésticos blancos aumentaron más de lo que disminuyeron, y la tasa de crecimiento de las ventas de los fabricantes de aire acondicionado se recuperó. 165438 Durante octubre, la tasa de crecimiento de las exportaciones de los tres principales electrodomésticos blancos aumentó más que disminuyó. Entre ellos, la tasa de crecimiento de las exportaciones de aires acondicionados aumentó bruscamente a 46,6 y la tasa de crecimiento de las exportaciones de refrigeradores aumentó ligeramente a 14. Sólo la tasa de crecimiento de las exportaciones de lavadoras pasó de positiva a negativa a -1,3 debido a una base elevada en el mismo período del año pasado. La tasa de crecimiento de las ventas de los fabricantes de aire acondicionado en junio y octubre fue de 10,3, lo que también fue significativamente mayor debido a la baja base en el mismo período del año pasado. El desempeño de las exportaciones fue particularmente llamativo, lo que puede estar relacionado con el "pedido". "efecto acaparador" de las exportaciones. 165438 En octubre, la relación inventario-ventas de los fabricantes de aire acondicionado cayó ligeramente a 1,03, pero todavía se encontraba en un nivel alto para el mismo período de años anteriores.
Acero: Los precios del acero se recuperaron la semana pasada, las tasas de operación continuaron cayendo y los inventarios sociales disminuyeron. Los precios del acero se recuperaron la semana pasada, con un aumento de los precios del hilo y de las placas calientes, pero aún en niveles bajos. Los diferentes aumentos en los precios del acero han llevado a una divergencia en el beneficio bruto por tonelada de acero, con un repunte de los hilos y una ligera caída de los precios de las placas calientes. Junio 5438 A principios de febrero, la producción de acero bruto de las principales empresas siderúrgicas aumentó un 7,5%, una ligera disminución desde junio 165438 en octubre. La tasa de operación de los altos hornos también siguió cayendo a 65,1 la semana pasada, reduciendo aún más la brecha con 17 en el mismo período, y la oferta tiende a reducirse. 65438 A principios de febrero, la tasa de crecimiento del inventario de las principales empresas siderúrgicas cayó bruscamente a 2, mientras que la velocidad de eliminación social del inventario se desaceleró, lo que apunta directamente al comportamiento de acumulación de inventario de los distribuidores.
Cemento: El precio promedio nacional del cemento aumentó ligeramente la semana pasada y la relación almacenamiento-capacidad estuvo cerca del mismo período del año pasado. El precio promedio nacional del cemento aumentó ligeramente la semana pasada, con una tasa de crecimiento intermensual de 0,07 y la tasa de reducción del exceso de capacidad continuó aumentando a 48,9, cerca del nivel del mismo período del año pasado. 65438 A finales de febrero, la mayoría de las zonas del norte entraron en temporada baja y la demanda se debilitó significativamente. Gracias al apoyo de la producción fuera de las horas pico, los precios se mantienen relativamente estables después de que el clima en la región sur mejoró, la demanda downstream se recuperó significativamente, los envíos corporativos básicamente volvieron a la normalidad y los precios del cemento se mantuvieron altos y estables. En términos de regiones, el norte y el sur de China se mantuvieron estables, el este de China se mantuvo estable con una ligera disminución y el suroeste de China se mantuvo estable con una ligera disminución.
Industria química: Los precios en la cadena industrial de PTA cayeron en general la semana pasada, mientras que las existencias de POY de poliéster aumentaron. Los precios de los productos de la cadena industrial de PTA cayeron en general la semana pasada, y los precios del poliéster POY, las astillas de poliéster y el PTA volvieron a caer. La caída de los precios del petróleo junto con la débil demanda posterior provocó que los precios de los productos de la cadena industrial de PTA volvieran a caer. La semana pasada, el inventario de POY de poliéster aumentó a 13 días, el nivel más alto del mismo período del año pasado. La semana pasada, el ritmo de carga de la cadena industrial de PTA aumentó más que disminuyó, y solo la fábrica de poliéster cayó levemente. En general, la producción industrial es estable y la demanda es débil.
Maquinaria: en noviembre, la tasa de crecimiento de los ingresos de la industria aumentó más que disminuyó y la prosperidad de la industria mejoró. 165438 Durante octubre, la tasa de crecimiento de los ingresos de la subindustria de maquinaria aumentó más de lo que cayó. a 16,8, y sólo la instrumentación cayó a 0,7. Por un lado, el repunte en el crecimiento de los ingresos de la industria se debe a la baja base en el mismo período del año pasado. Por otro lado, también refleja la mejora en la prosperidad de la industria, o está relacionado con la mejora en los inicios de construcción bajo el marco del plan. política de deficiencias.
Electricidad: 65438 La tasa de crecimiento del consumo de carbón para la generación de energía se redujo en los primeros 26 días de febrero y la producción industrial se mantuvo estable en el corto plazo. 65438 En los seis días previos a finales de febrero, la tasa de crecimiento promedio diario del consumo de carbón de los seis principales grupos de generación de energía pasó de positiva a negativa a -3,2, y la tasa de crecimiento intermensual pasó de negativa a -0,9. estableciendo un nuevo mínimo para el mismo período en el pasado. Sin embargo, en los primeros 26 días de 65438 de febrero, la tasa de crecimiento promedio diario del consumo de carbón para la generación de energía se recuperó a -3,3, significativamente más estrecha que la de 165438 de octubre, lo que apunta a la estabilización a corto plazo de la producción industrial. Sin embargo, las tasas de operación de las principales industrias, como la del automóvil y la del acero, han comenzado a seguir disminuyendo, lo que significa que todavía existe presión en el lado de la producción posterior.
Industrias upstream y entrega:
Carbón: los precios del carbón cayeron planos la semana pasada, los inventarios de las plantas de energía se agotaron y los inventarios de las acerías se repusieron. Los precios del carbón cayeron estables la semana pasada, y los precios del carbón del puerto de Qinhuangdao continuaron cayendo. 65438 En los primeros 26 días de febrero, la tasa de crecimiento interanual del consumo de carbón en la generación de energía de los seis grupos principales se redujo en comparación con la disminución de 165438 en octubre. El número de días de almacenamiento de carbón en las centrales eléctricas siguió disminuyendo. a 22 días la semana pasada. La tasa de operación de los altos hornos volvió a caer la semana pasada y el número de días de inventario de carbón coquizable en las plantas siderúrgicas siguió aumentando hasta 15,2 días, lo que ya representa un máximo histórico para el mismo período del año pasado.
Metales no ferrosos: la semana pasada, los precios del cobre en la LME cayeron, los precios del aluminio aumentaron, los inventarios de cobre cayeron y los inventarios de aluminio aumentaron. Los precios de los metales básicos subieron más de lo que cayeron la semana pasada. Los precios del cobre cayeron en promedio la semana pasada después de que un tribunal indio levantara una orden judicial que impedía el cierre de la fundición de cobre de la minera Vedanta. La Asociación de la Industria de Metales No Ferrosos de China celebró un simposio sobre algunas empresas clave de aluminio electrolítico. Se espera que la escala de producción de aluminio electrolítico que se suspenderá en mi país supere las 800.000 toneladas al año en el futuro, y los precios del aluminio se recuperaron ligeramente la semana pasada.
Materias primas: los precios del petróleo crudo cayeron la semana pasada, el índice CRB cayó y el índice del dólar estadounidense cayó. Los precios del petróleo crudo volvieron a caer la semana pasada, y la producción de petróleo rusa alcanzó un récord de 5.438 dólares en junio en comparación con febrero. El mercado carece de confianza en el momento y la intensidad de los recortes de producción de la OPEP. La semana pasada, el promedio CRB cayó. La semana pasada, el índice del dólar estadounidense cayó cuando la Reserva Federal anunció un aumento de las tasas de interés de 25 puntos básicos y redujo su pronóstico de crecimiento económico. Actualmente, las tasas de interés se encuentran cerca del nivel más bajo de lo que las autoridades estiman que es una tasa neutral.
Transporte: Tanto el índice BDI como el CCFI cayeron la semana pasada, y el índice de transporte de mercancías de logística por carretera cayó. La distribución y el transporte tuvieron un mal desempeño la semana pasada, con caídas tanto del índice BDI como del CCFI. El alquiler promedio de los barcos del Cabo de Buena Esperanza cayó en 16, los panameños bajaron en 2,7 y los Super Handy aumentaron en 0,1. El índice de transporte de mercancías por carretera cayó la semana pasada.