Innovadora empresa farmacéutica contra el cáncer que cotiza en la bolsa de valores de Hong Kong

Otro gigante farmacéutico planea regresar al mercado de acciones A.

Recientemente, BeiGene anunció que se espera que figure en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica en el primer semestre de 2021. La compañía dijo en una entrevista que "esto se debe principalmente a consideraciones de desarrollo estratégico y comercial de la compañía".

Si BeiGene aterriza con éxito en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, se convertirá en la primera compañía farmacéutica local que cotiza en acciones de EE. UU., acciones de Hong Kong y acciones A al mismo tiempo.

BeiGene ha obtenido buenos resultados en los mercados bursátiles de EE. UU. y Hong Kong, y ha sido solicitada por fondos debido a su participación en la institución de inversión estrella Gao Ying Capital y a los principales productos de desarrollo propio de la empresa.

Sin embargo, BeiGene también ha sido objeto de controversia desde el mundo exterior, principalmente debido a las continuas pérdidas de rendimiento de la empresa, con una pérdida acumulada de aproximadamente 654,38 mil millones de yuanes en seis años. La razón detrás de la pérdida de rendimiento está relacionada con la alta inversión en I+D.

Vale la pena señalar que en septiembre del año pasado, BeiGene fue atacada por instituciones de venta en corto. J Capital Research cuestionó una vez el fraude de la empresa, que una vez provocó la caída del precio de las acciones.

Después de un año, BeiGene ha lanzado una carrera hacia una oferta pública inicial de acciones A. Según las reglas anteriores, si sale a bolsa, el mercado lo promocionará mucho. Sin embargo, sin el apoyo de los fundamentos, es difícil tener una "historia" que respalde la valoración.

Si echamos un vistazo atrás al historial de cotización de BeiGene, la empresa cotizó en el mercado de valores de EE. UU. a un precio de 24 dólares estadounidenses en febrero de 2016. El aumento acumulado de las acciones estadounidenses ha superado las 10 veces. En agosto de 2018, BeiGene cotizó en la bolsa de valores de Hong Kong a un precio de 108 dólares de Hong Kong. En la actualidad, el aumento acumulado del mercado de valores de Hong Kong supera el 50%.

La primera razón por la que los fondos buscan a BeiGene es que Gaoling Capital es accionista de la empresa. La influencia de Hillhouse Capital en el mercado de capitales es evidente y la mayoría de sus acciones son buscadas por los inversores.

Según los datos de tenencias de acciones estadounidenses de Hillhouse Capital para el tercer trimestre, BeiGene se ubica como la segunda mayor participación. De hecho, Hillhouse Capital ha apostado fuerte por BeiGene y ha invertido en la empresa ocho veces desde 2015. En julio de este año, BeiGene aumentó sus tenencias de acciones en 654.3846 millones de dólares y recaudó 2.080 millones de dólares. Gaoyan Capital suscribió no menos de 654.380 millones de dólares.

La segunda razón por la que los fondos buscan a BeiGene Shenzhou es que la empresa tiene importantes productos de desarrollo propio.

Actualmente, BeiGene ha comercializado dos productos, concretamente el fármaco PD-1 tierellizumab y el inhibidor de BTK zebutinib.

Bezoar fue aprobado para su comercialización a finales del año pasado para el tratamiento de pacientes con linfoma de Hodgkin clásico en recaída o refractario que han recibido al menos quimioterapia sistémica de segunda línea. En abril de este año, con la aprobación de la Administración Nacional de Productos Médicos, las indicaciones del producto se ampliaron para incluir el cáncer urotelial (como el cáncer de vejiga).

El informe financiero del tercer trimestre muestra que los ingresos por productos de Baizian en China fueron de 49,94 millones de dólares, en comparación con cero en el mismo período del año pasado. Esto significa que Baizeian comenzó a generar ingresos para la empresa.

Otro producto, Baiyueze, fue aprobado por la FDA en junio del año pasado. Algunos medios financieros analizaron que se trata del primer nuevo fármaco anticancerígeno desarrollado de forma independiente por una empresa china y aprobado por la FDA estadounidense.

El informe financiero del tercer trimestre muestra que los ingresos por productos de Baiyueze en China y Estados Unidos fueron de 654,38.056.600 dólares estadounidenses, cifra nula en el mismo período del año pasado. Del mismo modo, Bai Yueze también comenzó a aportar beneficios a la empresa.

Algunos expertos dijeron que las capacidades de investigación y desarrollo de BeiGene son realmente muy sólidas. Aunque su volumen de ventas no es alto, Baiyueza (zanubrutinib) es el primer medicamento chino contra el cáncer aprobado por la FDA, lo que también es una razón importante para el aumento vertiginoso del precio de las acciones en los últimos dos años.

Aunque BeiGene es una empresa estrella en el mercado de capitales, siempre ha sido controvertida entre los inversores. El foco de la atención externa son las continuas pérdidas de la empresa.

Según los informes financieros de las acciones estadounidenses, en los tres primeros trimestres de este año, el beneficio neto de BeiGene atribuible a su empresa matriz fue de 165.438,24 millones de dólares (aproximadamente 7.370 millones de RMB), un aumento interanual de aproximadamente 100,45%.

BeiGene afirmó que esto se debió principalmente a un aumento significativo en los gastos de ensayos clínicos y los gastos de investigación y desarrollo.

En los primeros tres trimestres de este año, la inversión en investigación y desarrollo de BeiGene alcanzó los 939,3 millones de dólares (aproximadamente 6.150 millones de yuanes), superando a la principal empresa farmacéutica de acciones A, Hengrui Pharmaceuticals, en más de 2.000 millones de yuanes.

En términos generales, las empresas farmacéuticas innovadoras son principalmente RD, y "quemar dinero" es una característica importante, en la misma línea que BeiGene.

Las inversiones en I+D de BeiGene de 2014 a 2019 fueron de 21,86 millones de dólares, 58,25 millones de dólares, 98,03 millones de dólares, 269 millones de dólares, 679 millones de dólares y 927,3 millones de dólares respectivamente. Los gastos acumulados en I+D en los últimos 6 años son aproximadamente. 2.053 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 65.433 RMB).

La elevada inversión en I+D ha provocado que la empresa siga teniendo pérdidas.

Durante el período 2014-2019, las ganancias netas de Baekje atribuidas a China fueron pérdidas de 18,28 millones de dólares, 57,1 millones de dólares, 11,92 millones de dólares y 931,1 millones de dólares respectivamente. En total, las pérdidas acumuladas de BeiGene en seis años ascendieron aproximadamente a 654.3809 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 654.380246 millones de RMB).

Algunos analistas también señalaron que algunos inversores valoran más los beneficios aportados por las diferencias en la valoración del mercado que los beneficios aportados por el crecimiento del rendimiento. Por lo tanto, incluso si BeiGene pierde dinero, los inversores seguirán persiguiéndolo.

Lo que nos preocupa es que el 5 de septiembre de 2065438 (hora del este de EE. UU.), J Capital Research emitió un informe de ventas en corto a BeiGene, señalando que se sospechaba que BeiGene había falsificado casi el 60% de las ventas. y fabricando más del 154% de las ventas millones de dólares en ingresos.

El día en que se publicó el informe de ventas en corto, las acciones estadounidenses de BeiGene se desplomaron 6,78 y su valor de mercado se evaporó en 600 millones de dólares (aproximadamente 3,93 mil millones de RMB).

En la tarde del 6 de septiembre, BeiGene respondió que las acusaciones contenidas en el informe eran "inexactas, infundadas y engañosas". Sin embargo, el precio de las acciones de BeiGene volvió a caer 7,95 ese día.

Como empresa farmacéutica estrella, si BeiGene regresa con éxito a las acciones A, los fondos podrían especular sobre ello. Pero los inversores también deben tener cuidado con los mercados en "montaña rusa". Anteriormente, las compañías farmacéuticas estrella CanSino y Junshi Biotech, que regresaron a A, protagonizaron escenas similares.

En el primer día de cotización, el precio de las acciones de CanSino se disparó a 477 yuanes, y su valor total de mercado superó una vez los 1,1 billones de yuanes. El mes siguiente, el precio de sus acciones cayó a 249,23 yuanes, una caída del 47,7%. Al cierre del miércoles, el precio de las acciones de CanSino era de 378 yuanes, sin superar aún el máximo anterior.

En el primer día de cotización, el precio de las acciones de Junshi Biotech se disparó a 220,4 yuanes, y su valor total de mercado superó una vez los 654.3809 millones de yuanes. Sin embargo, debido a las continuas pérdidas de rendimiento y al cuestionamiento público de los medios de comunicación, el precio de sus acciones ha caído por debajo de los 70 yuanes y su valor de mercado total es menos de 60 mil millones de yuanes.

El precio de las acciones está determinado en última instancia por los fundamentos. La razón por la que el mercado está persiguiendo a BeiGene ahora es porque es optimista sobre el futuro de la empresa. Si el desempeño no se puede implementar, no importa cuán buena sea la "historia", no respaldará la valoración de la empresa.

¡Continuaremos prestando atención a si BeiGene puede aprobar con éxito la reunión y cómo se comportarán las perspectivas del mercado!