Inventario de la lista de empresas que cotizan en acciones A para pruebas de ácido nucleico
En los últimos años, con la normalización de las pruebas de ácido nucleico, la demanda de pruebas de ácido nucleico se ha expandido rápidamente. En abril de este año, Li, subdirector del Departamento de Laboratorio de la Comisión Nacional de Salud, dijo: "Desde la epidemia de COVID-19, nuestro país ha completado aproximadamente 11.500 millones de pruebas de ácido nucleico".
Actualmente, Muchas ciudades nacionales han propuesto un "círculo de muestreo" de ácido nucleico de 15 minutos que brinda comodidad a los ciudadanos que "agotan todos los recursos" y "esperan agotar todos los recursos". Según esta política, las pruebas de ácido nucleico se han convertido en una necesidad urgente y el mercado representado por los servicios de pruebas de ácido nucleico se expandirá. Las empresas que se asentaron en la zona han surgido como setas tras una lluvia. El 3 de mayo de 2022, Guo Yanhong, inspector de la Oficina de Administración Médica y de la Oficina de Administración Médica de la Comisión Nacional de Salud y Planificación Familiar, dijo en la conferencia de prensa del Mecanismo Conjunto de Prevención y Control de la Oficina de Información del Consejo de Estado que hay 1.310, 000 instituciones médicas y de salud en todo el país que pueden realizar pruebas de ácido nucleico y 153.000 técnicos profesionales participan en la tecnología de pruebas de ácido nucleico, y la capacidad de pruebas de ácido nucleico llega a 5.700 por día. Según estadísticas de software relevantes, hay 104 empresas que cotizan en bolsa involucradas en el amplio negocio de las nuevas pruebas de coronavirus, y hay alrededor de 20 empresas principales. Los exámenes a gran escala combinados con las pruebas convencionales, el tamaño del mercado de pruebas de ácido nucleico según diferentes instituciones de investigación es de alrededor de 100 mil millones, y la industria de las pruebas de COVID-19 ha marcado el comienzo de un período de desarrollo explosivo.
En este número, compartiremos desde las perspectivas de la epidemia global de COVID-19, la cadena industrial de pruebas de ácido nucleico de COVID-19, la lista principal de empresas que cotizan en bolsa con acciones A de pruebas de ácido nucleico (26 empresas ), y análisis de datos y predicciones.
1. Epidemia global actual
Actualmente, la epidemia global de COVID-19 todavía se encuentra en un nivel alto y la epidemia nacional está dispersa en múltiples puntos. Durante las vacaciones, aumentan la movilidad y las reuniones de las personas, y aumenta el riesgo de propagación de epidemias. La situación de prevención y control sigue siendo compleja y grave. En respuesta a la reciente epidemia de COVID-19 en China, el 9 de septiembre de 2022, Wu Zunyou, epidemiólogo jefe del Centro Chino para el Control y la Prevención de Enfermedades, publicó un artículo en el que afirmaba que la epidemia de COVID-19 en China se ha repetido una tras otra recientemente. Las principales razones de esta grave epidemia son el entorno circundante y los virus mutados. Recientemente, la epidemia de COVID-19 ha arrasado todo el país y la grave situación de más de 1.000 casos confirmados e infecciones asintomáticas cada día se ha prolongado durante aproximadamente un mes. Aparte de la epidemia de Shanghai, esta es la epidemia de COVID-19 más grave y compleja en China.
Miremos los países extranjeros. La mayoría de los países de Europa y Estados Unidos han relajado las medidas de prevención y control de epidemias, incluido el debilitamiento de los esfuerzos de prueba o la reducción del número de informes (la base ya es muy grande). Los factores humanos han creado la ilusión de que la epidemia en Europa y Estados Unidos. no es serio. En las primeras cuatro oleadas de epidemias de COVID-19 en países europeos y americanos, se creía que una proporción considerable de personas se habían infectado de forma natural, especialmente en la cuarta oleada de la epidemia de la cepa Omiclonal, que provocó la infección de una gran proporción de personas. Esta infección natural + inmunidad vacunal produce una mejor protección de la población que la vacunación sola. Opiniones similares tienen gran influencia en el extranjero, lo que lleva a repetidas y complicadas epidemias globales.
2. Análisis de la cadena industrial de pruebas de ácido nucleico
Desde que Wuhan completó su primera prueba de ácido nucleico a gran escala en aproximadamente 9,9 millones de personas en mayo de 2020, las pruebas de ácido nucleico se han convertido en las más importantes. Criterio importante para el diagnóstico de COVID-19. La detección se ha convertido en un medio importante para responder a epidemias esporádicas en todo el país. En los últimos dos años, las epidemias en muchos lugares causadas por la evolución de diferentes cepas del virus han aumentado aún más los 11.500 millones de veces que se realizan pruebas.
A principios de mayo de este año, la videoconferencia y conferencia telefónica del mecanismo conjunto de prevención y control del Consejo de Estado propuso el establecimiento de "círculos de muestreo" de ácido nucleico en las grandes ciudades para ampliar el alcance y los canales de monitoreo. Beijing, Shanghai, Hangzhou, Ningbo y otros lugares han introducido sucesivamente requisitos de pruebas de ácido nucleico y dispuesto puntos de muestreo de ácido nucleico. Según noticias publicadas por Hangzhou, habrá no menos de 10.000 puntos de muestreo en Hangzhou para facilitar que los ciudadanos realicen pruebas en las cercanías. El 28 de abril se lanzará una política normalizada de pruebas de ácido nucleico, en la que se realizará una prueba de ácido nucleico cada 48 horas.
Bajo la política de normalizar las pruebas de ácido nucleico en varios lugares, según cálculos del Pacific Securities Research Report, si la política se extiende a todo el país, la tasa de penetración de las pruebas será del 40% y la El tamaño del mercado de servicios de pruebas de ácido nucleico por sí solo alcanzará 6543,8 en un solo mes + 05,4 mil millones de yuanes, que alcanzará 92,2 mil millones de yuanes en la primera mitad del año. Esto no incluye el enorme mercado de reactivos, consumibles y materias primas anteriores a los servicios de pruebas. Bajo la tentación de cientos de miles de millones de pasteles de mercado, las empresas que ingresan al mercado emergen sin cesar. (Después de leer los informes semestrales de más de 50 empresas que cotizan en bolsa con el concepto de pruebas de ácido nucleico, ninguna empresa ha descrito el tamaño del mercado, porque este mercado es difícil de medir y calcular. Los ingresos operativos de algunas empresas que cotizan en bolsa en la primera La mitad del año alcanzó más de 20 mil millones de yuanes y no se han publicado datos autorizados, por lo que estos 92,2 mil millones de yuanes solo pueden usarse como referencia).
Según cálculos de Southwest Securities, la demanda de pruebas de ácido nucleico generadas por ácido nucleico normalizado supera los 654,38 mil millones, incluidos 40 mil millones para equipos upstream, 28 mil millones para el mercado de reactivos midstream y 28 mil millones para el downstream. Pista ICL (laboratorio médico independiente) 68 mil millones.
El informe de investigación de Essence Securities mencionó que, según datos de los principales fabricantes de reactivos, el costo de producción promedio de los kits de oro coloidal (materiales directos, mano de obra directa y costos de fabricación) es de aproximadamente 1 a 2 yuanes, y el de reactivos de ácido nucleico El costo de producción promedio de una caja es de aproximadamente 3 a 5 yuanes.
Según estimaciones del Instituto de Investigación de Valores de Soochow, si en el futuro se implementan pruebas de ácido nucleico normalizadas en las principales ciudades nacionales (ciudades de primer y segundo nivel), la población involucrada será de aproximadamente 505 millones. Si el límite de costo mensual del ácido nucleico normalizado es de 12,12 mil millones de yuanes, entonces se creará un tamaño de mercado de 1,45 billones de yuanes en un año.
Las materias primas de reactivos y los equipos de prueba upstream todavía están dominados por gigantes extranjeros como Roche, Novartis, Abbott e Illumina, especialmente en términos de materias primas de reactivos. Aunque el campo nacional tiene a Novos y Pengfei Biotech incluidos en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, su escala no se puede comparar con la de los gigantes internacionales. Las empresas nacionales de pruebas de ácido nucleico se centran principalmente en la producción de reactivos intermedios y en las pruebas posteriores. Este artículo analiza principalmente la situación de las empresas que cotizan en bolsa en el proceso de prueba posterior.
Frente al mercado de 100 mil millones mencionado anteriormente, han surgido rápidamente muchas nuevas empresas de pruebas de ácido nucleico. Sin embargo, en mayo, tres empresas de pruebas de ácido nucleico en Beijing fueron sospechosas de cometer delitos ilegales durante el proceso de prueba de ácido nucleico y se tomaron medidas penales contra el personal pertinente. Por ejemplo, la licencia comercial de Jinzhun Pharmaceutical fue revocada y su fundador fue arrestado. Según estadísticas incompletas, de mayo a julio se llevaron a cabo inspecciones institucionales de ácido nucleico en Liaoning, Qinghai, Anhui, Sichuan, Guangdong, Hunan, Shaanxi, Guizhou, Jilin, Tianjin, Mongolia Interior, Gansu, Beijing, Henan y otros lugares. Los resultados de la investigación muestran que a más de 200 instituciones de pruebas de ácido nucleico se les ha pedido que suspendan sus operaciones o realicen rectificaciones. Algunas de ellas son instituciones de terceros propiedad de empresas que cotizan en bolsa, e incluso se han identificado muchos centros locales de control de enfermedades y hospitales terciarios.
Tres. Lista de pruebas de ácido nucleico de las empresas que cotizan en bolsa A
Al examinar la lista, hicimos el siguiente trabajo: en primer lugar, verificamos los artículos relevantes en los medios en línea, en segundo lugar, verificamos los informes periódicos de las empresas que cotizan en bolsa (principalmente); el informe anual de 2021 y el informe semestral de 2022). Al hacer estadísticas, descubrí que las estadísticas de algunas listas en línea eran muy irrazonables. Por ejemplo, una determinada empresa es una empresa de vacunas COVID-19 y también está incluida en la lista de pruebas de ácido nucleico; algunas empresas proporcionan hisopos o desinfectantes, también llamadas empresas de pruebas de ácido nucleico; otras incluyen empresas de dispositivos médicos en la lista de pruebas de ácido nucleico; algunas son de hecho Las empresas de pruebas de ácidos nucleicos son muy pequeñas y ni siquiera han recibido pedidos, lo que tiene poca importancia para nuestro análisis de inversiones. Algunas de ellas no pertenecen a la industria de pruebas, sino que solo se unen al mercado temporalmente para aprovecharlo; demanda, y el diseño posterior es impredecible. Creo que estos métodos de clasificación son todos "empresas falsas de pruebas de ácido nucleico" desde una perspectiva de inversión, ¡y son los típicos puntos calientes! Los inversores deben prestar atención a la identificación.
Entonces, el establecimiento de la lista se basa en: en primer lugar, la misma versión X-shun ifind de la lista de pruebas de nuevo coronavirus de 104 acciones; en segundo lugar, según los anuncios de las empresas que cotizan en bolsa, empresas sin ácido nucleico; se eliminan las instrucciones de prueba (empresas que cotizan en bolsa) No las sacarán ellos mismos, por lo que es poco probable que en el futuro se hagan arreglos en esta área en tercer lugar, verifique la lista de partes de la red una por una y determine la lista de empresas que cotizan en bolsa); con negocios relevantes antes de incluirlos; cuarto, eliminar las empresas en función de su escala de negocio y posicionamiento. No tenemos empresas de referencia. En resumen, existe una lista exclusiva de pruebas de ácido nucleico de las empresas que cotizan en acciones tipo A (26 empresas).
Nota: Los ingresos operativos anteriores son los ingresos totales de la empresa, incluidos otros ingresos comerciales de la empresa.
En cuarto lugar, análisis y predicción de datos
A juzgar por los resultados del informe intermedio de 2022 recién publicado, destaca la "trayectoria del ácido nucleico". Según los datos anteriores, los ingresos totales de 26 empresas que cotizan en acciones A involucradas en pruebas de ácido nucleico en el primer semestre del año alcanzaron los 111,3 mil millones de yuanes, con un beneficio neto total de aproximadamente 46,9 mil millones de yuanes y un margen de beneficio de aproximadamente 30%. Durante el mismo período, entre las más de 4.800 empresas de acciones A que cotizan en bolsa, menos de 400 pudieron alcanzar este nivel. ¿Es fuerte? Desde el estallido de la epidemia de COVID-19 en 2020, las empresas que se han convertido en el centro de atención de las pruebas de ácido nucleico han destacado su capacidad para atraer dinero, lo que ha atraído a muchas empresas a competir por su implementación. Pero los inversores deben pensar detenidamente si el dinero ganado ahora se podrá obtener a tiempo y si la tendencia posterior continuará.
1. Los beneficios se concentran en las primeras empresas.
En los resultados publicados para 2021, las empresas (104) con el nuevo negocio de pruebas de coronavirus generaron unos ingresos de 376,5 mil millones de yuanes (según las estadísticas, los ingresos del nuevo negocio de pruebas de coronavirus son de aproximadamente 10 mil millones de yuanes). aportando un beneficio neto de 66,3 mil millones (incluido el desempeño de otros segmentos de negocio). Pero este negocio ya es un oligopolio: la cuota de mercado de las diez principales empresas se acerca al 60%. Las políticas relacionadas con la normalización de la prevención y el control de epidemias han dado al mercado de pruebas de ácido nucleico un mayor margen de crecimiento.
A juzgar por los datos del informe provisional de este año, los ingresos operativos de estas 26 empresas que cotizan en bolsa fueron de 111.300 millones de yuanes y el beneficio neto fue de 46.900 millones de yuanes. Los ingresos operativos de las diez empresas principales ascienden a 80.532 millones de yuanes, lo que representa el 72% de las 26 empresas, y la parte principal es sobresaliente.
A diferencia de las empresas nacionales de pruebas de "ácido nucleico" mencionadas anteriormente, Jiu'an Medical se destaca en el sector de pruebas de ácido nucleico, con unos ingresos de 23.200 millones (un aumento interanual del 3989,07%). y un beneficio neto de 654,38+05,2 mil millones (un aumento interanual del 3989,07%). El negocio principal de Jiu'an Medical son las pruebas de "antígenos" de COVID-19, y las ventas externas representan sus ingresos totales. Desde febrero de 2021 hasta marzo de 2022, durante el período pico de la nueva epidemia en los Estados Unidos, debido a que el aumento de la producción en los Estados Unidos fue más lento de lo esperado, el suministro de reactivos de prueba fue escaso durante mucho tiempo. El kit de prueba de antígeno IHealth COVID-19 obtuvo la autorización EUA de la FDA de EE. UU. en 2021 y comenzó a venderse. Según las órdenes de compra divulgadas por el gobierno de EE. UU., la empresa ganó alrededor del 70% del primer lote de contratos de compra de kits de prueba para 500 millones de personas, convirtiéndose en una importante fuerza de apoyo en la prevención de epidemias de EE. UU. El conjunto de proyectos entregó más que cualquier proyecto anterior, con entregas diarias que alcanzaron a 30 millones de personas en su punto máximo. Los ingresos operativos de los productos de la serie iHealth en el primer semestre de 2022 fueron de 23.052 millones de yuanes, lo que representa el 99,08% de los ingresos totales de la empresa. ¿Qué pasará en la segunda mitad del año? Según el tono de los países europeos y americanos, todavía mantenemos una visión conservadora y esperaremos y veremos.
Jinkui Gene es una de las pocas empresas involucradas en equipos upstream, reactivos midstream y pruebas downstream. Beneficiándose del diseño ascendente y descendente de las pruebas de ácido nucleico, los ingresos de Jinkuida Gene en la primera mitad del año fueron comparables a los de una máquina de imprimir dinero, con ingresos que alcanzaron los 6.676 millones de yuanes y un beneficio neto de 3.608 millones de yuanes. El margen de beneficio neto es inalcanzable. . El kit de detección de ácido nucleico del gen Jinkuida del nuevo coronavirus (2019-nCoV) (método de PCR de fluorescencia) es uno de los primeros siete productos en ingresar al canal de aprobación rápida de la Administración Nacional de Productos Médicos. El primer informe nacional de evaluación rápida de la calidad del laboratorio del ácido nucleico del nuevo coronavirus publicado por el Centro Nacional de Laboratorios Clínicos en abril de 2022 muestra que la proporción de laboratorios que utilizan los reactivos de detección de ácido nucleico del nuevo coronavirus de Jinkuida Gene es del 62,9%, ocupando el primer lugar. Según el informe de resultados de pruebas de competencia/evaluación de calidad externa de pruebas de ácido nucleico del nuevo coronavirus (institución receptora de pruebas de muestras puntuales de aislamiento centralizado) de julio de 2022, la proporción de laboratorios que utilizan los reactivos de prueba de ácido nucleico del nuevo coronavirus de Jinkuida Gene es del 23,9%, y sigue ocupando el primer lugar en el industria uno.
Dean Diagnostics representa el estado actual de las instituciones de pruebas y muestreo fuera de línea. En el primer semestre del año, los ingresos del negocio de detección y diagnóstico fueron de 10.753 millones de yuanes, un aumento interanual del 85,68%, y el beneficio neto fue de 265.438+84 mil millones de yuanes. Desde la perspectiva del margen de beneficio, el muestreo y las pruebas de ácido nucleico fuera de línea son relativamente "un trabajo duro y agotador". Jinyu Medical, ubicada en la pista ICL, obtuvo una ganancia de 83,12 mil millones de yuanes en el primer semestre del año, con una ganancia neta de sólo 178,3 millones de yuanes. En el primer semestre de 2022, se completaron más de 150 millones de pruebas de ácido nucleico y participó en pruebas de ácido nucleico en 30 provincias, incluidas Zhejiang, Tianjin, Jiangsu, Mongolia Interior, Heilongjiang, Henan, Shanghai y Beijing. De los ingresos operativos totales de 654,38+00,75 mil millones de yuanes logrados durante el período del informe, los ingresos por pruebas de ácido nucleico de COVID-19 fueron de 4,75 mil millones de yuanes, lo que representa el 44,2%.
2. Las cuentas por cobrar son altas y la calidad del desempeño aún está por verse.
Desde un punto de vista inicial, la industria de las pruebas de ácido nucleico es realmente buena, pero a medida que pase el tiempo, el entorno ecológico y social de la mayoría de las industrias cambiará. A juzgar por los informes financieros del primer semestre de este año, las empresas de pruebas de ácido nucleico de COVID-19 siguen siendo muy rentables, pero la calidad de su desempeño es preocupante. Muchas empresas tienen cuentas por cobrar muy elevadas, casi equivalentes a sus ingresos totales en el primer semestre de este año. Desde un punto de vista numérico, los ingresos y el beneficio neto de la empresa han aumentado significativamente, pero las elevadas cuentas por cobrar y el escaso flujo de caja de Renren han comprometido en gran medida la calidad del rendimiento. Porque la mayor parte del costo actual de las pruebas de ácido nucleico para COVID-19 proviene principalmente de la inversión financiera del gobierno.
Según las consultas de los inversores sobre la empresa, la mayoría de las empresas respondieron que debido al impacto de la epidemia de COVID-19, el período de cuenta de la empresa se ampliará, porque en los últimos años el desarrollo social y económico general de nuestro país Se ha desacelerado y se han invertido una gran cantidad de fondos financieros en la epidemia de COVID-19. Debido a la prevención y el control de la epidemia, es probable que se retrase el pago de las tarifas de las pruebas de ácido nucleico en algunas áreas. . A medida que la epidemia continúa, puede intensificar aún más los riesgos de insolvencia que algunas instituciones médicas privadas pueden traer, lo que lleva a una disminución en el desempeño anual.
Además, a medida que mejora la precisión del control epidémico y disminuye la competencia de precios de las pruebas, es probable que la escala y la rentabilidad de las pruebas de COVID-19 hayan alcanzado o alcancen pronto su punto máximo.
3. Los beneficios de la industria están disminuyendo gradualmente.
Al comienzo de la epidemia, había muy pocas empresas capaces de detectar ácidos nucleicos, por lo que mientras se tuviera la capacidad, había mercado y los productos anteriores eran muy rentables. Sin embargo, con el desarrollo de la epidemia, docenas de empresas nacionales tienen la capacidad de producir productos de prueba de ácido nucleico y, al competir entre sí, el precio de venta ha caído rápidamente al rango de precio de costo y las ganancias. son incluso mínimos.
La fuerte caída en el costo de las pruebas de ácido nucleico de COVID-19 ha reducido aún más las ganancias de la industria. El 2 de mayo, la Oficina Municipal de Seguros Médicos de Beijing emitió el "Aviso sobre la reducción adicional del precio de los nuevos proyectos de pruebas de ácido nucleico del coronavirus". El precio de una prueba de ácido nucleico de una sola muestra cayó de 24,9 yuanes por persona a 19,7 yuanes, una caída de 20 millones de dólares. más del 20%. Al mismo tiempo, el precio de las pruebas mixtas cayó de 5,9 yuanes a 3,4 yuanes, una disminución del 42%. El 22 de agosto, la Plataforma Centralizada de Adquisición de Medicamentos de la provincia de Yunnan mostró que el precio de 4 juegos de kits de detección de ácido nucleico de COVID-19 ganados por Shengxiang Biotech cayó a 3,6 yuanes por persona. A principios de 2020, el precio inicial de las pruebas de ácido nucleico era de 200 yuanes por persona. La era de quedarse quieto y ganar dinero ya pasó, pero para las empresas que acaban de establecer sus industrias y aún no han formado economías de escala, todavía hay muchas incógnitas en el futuro.
Los requisitos de pruebas normales han dado lugar a un rendimiento sobresaliente de muchas empresas que cotizan en bolsa, y los juegos de mercado siempre se desarrollan simultáneamente. Ya sea para la gente común o para los departamentos gubernamentales que asumen el costo, las pruebas son sólo una demanda pasiva causada por las epidemias. Esta demanda es poco probable y no esperamos que sea una demanda a largo plazo. Desde un punto de vista técnico, esta posibilidad a largo plazo no es compatible.
4. El mercado depende de ello, depende de tu propia naturaleza.
Aunque no puede compararse con las empresas upstream en términos de márgenes de beneficio, el panorama competitivo de ICL Rail se está solidificando y mejorando gradualmente. La investigación institucional muestra que el mercado nacional de pruebas médicas de terceros independientes ha formado un "4 + El mercado médico está principalmente en el extranjero). Más importante aún, el proceso de muestreo y prueba no está incluido en la adquisición centralizada.
Los cambios en la tendencia de las pruebas de ácido nucleico han creado diferentes mitos sobre la creación de riqueza en diferentes etapas. El desarrollo de cualquier industria debe seguir las leyes y ritmos del desarrollo social. La especulación a corto plazo es razonable cuando existe un desajuste temporal entre la oferta y la demanda, pero inevitablemente conducirá a un autoataque a largo plazo. Esto es especialmente cierto en el caso de la industria de pruebas de ácidos nucleicos. Una vez que se ajuste la política, toda la industria puede enfrentar cambios de dirección.