Ha nacido la primera empresa farmacéutica que ha anunciado públicamente su solicitud para la Junta de Innovación Científica y Tecnológica y ha hecho una interpretación autorizada.
En la tarde del 8 de marzo, Fudan Zhangjiang (1349.HK), una compañía biofarmacéutica de Hong Kong, emitió un anuncio de que planea solicitar la emisión de no más de 65438+200 millones de acciones en Science and Junta de Innovación Tecnológica, con un valor nominal de 0,1 yuanes por acción.
Fudan Zhang Jiang es un veterano de las acciones H. Ya en agosto de 2002, Fudan Zhangjiang cotizaba en el mercado empresarial en crecimiento de Hong Kong y fue transferido a la Junta Principal de Hong Kong en diciembre de 2013. En 2018, los ingresos de la empresa fueron de 740 millones de yuanes y el beneficio neto fue de 65438+300 millones de yuanes. Al cierre de operaciones el 8 de marzo, el valor de mercado de la empresa era de 5.464 millones de dólares de Hong Kong.
Ahora Fudan Zhangjiang planea dividirse y cotizar en la Junta Principal de Hong Kong y en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. Según el anuncio, después de la emisión de las acciones A de Fudan Zhangjiang, las acciones emitidas en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica representaron aproximadamente el 65.438+065.438+0,5% del capital social total, incluido el 55,9% de las acciones nacionales existentes y el 32,6% de Acciones H.
Desde el 5 de noviembre de 2018 se anunció el plan para establecer una junta de innovación científica y tecnológica y todo el sector biomédico está inquieto. Everbright Securities cree que la Junta de Innovación Científica y Tecnológica ha ampliado los canales de financiación para las empresas farmacéuticas innovadoras, y el sector biofarmacéutico también puede convertirse en el sector principal de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica en el futuro. El argumento para respaldar este argumento es que el valor de mercado del sector biofarmacéutico del Nasdaq asciende a 654,38+000,5 mil millones de dólares (2065,438+5 de marzo de 2009), lo que representa el 8% del valor de mercado del Nasdaq, y es uno de los sectores más importantes.
Por supuesto, para Fudan Zhangjiang, la tarea principal actual es garantizar que su plan de emisión de acciones A pueda aprobarse en la junta de accionistas y, en última instancia, obtener la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China y de la Comisión de Shanghai. Bolsa. En cuanto a "si seremos los primeros o no, no es nuestra preocupación", dijo a China Entrepreneur Su Yong, vicepresidente y director ejecutivo de Fudan Zhangjiang.
Peleando por la sopa.
Como un punto caliente en el mercado de capitales recientemente, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica se inauguró oficialmente en la madrugada del 2 de marzo. La Comisión Reguladora de Valores de China y la Bolsa de Valores de Shanghai emitieron e implementaron reglas comerciales y directrices de apoyo para el establecimiento de una junta de innovación científica y tecnológica y un sistema de registro piloto. Esto significa que la aceptación de solicitudes de IPO corporativas está a punto de comenzar.
Las condiciones para cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica incluyen: el capital social total después de la emisión no debe ser inferior a 30 millones de RMB; las acciones emitidas públicamente representan más del 25% del total de acciones de la empresa; ; si el capital social total de la empresa supera los 400 millones de yuanes, la emisión pública El porcentaje de participación supera el 10%.
Desde la perspectiva del valor de mercado y los indicadores financieros, si una empresa de innovación científica y tecnológica quiere figurar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, solo necesita cumplir uno de los cinco criterios. Entre ellos, los requisitos para las empresas que aún no han generado ingresos son: el valor de mercado esperado no es inferior a 4 mil millones de yuanes, el negocio o producto principal debe ser aprobado por los departamentos nacionales pertinentes, el espacio de mercado es grande y los resultados preliminares tienen se ha logrado. También se menciona específicamente aquí que las empresas de la industria farmacéutica deben tener al menos un producto principal aprobado para ensayos clínicos de fase II, y otras empresas que cumplan con el posicionamiento de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica deben tener ventajas técnicas obvias y cumplir con las condiciones correspondientes. .
“Esta regulación ha relajado en gran medida el umbral de cotización para la industria farmacéutica y está más en línea con las características de esta industria”, Zhang Xiao, vicepresidente de negocios farmacéuticos de Ikai Capital, un banco de inversión de la nueva economía. , dijo China Entrepreneur.
La industria farmacéutica, especialmente las empresas de investigación y desarrollo de medicamentos innovadores, tiene un largo ciclo de investigación y desarrollo y una gran inversión. Casi no hay ninguna fuente de ingresos antes de lanzar un nuevo medicamento. Hay un conjunto de datos generalmente aceptados en la industria, desde la investigación y el desarrollo hasta el lanzamiento de un nuevo fármaco: se necesitan una media de 10 años, 2.600 millones de dólares, una tasa de éxito inferior al 7% y al menos 100 científicos involucrados.
Tan pronto como unos días antes del lanzamiento de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, en la conferencia de prensa sobre "Establecimiento de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica y puesta a prueba del sistema de registro", Huang Hongyuan, presidente de la La Bolsa de Valores de Shanghai reveló que la bolsa había trabajado mucho para comprender la situación. Se juzga preliminarmente que hay relativamente muchas empresas en los campos de la biomedicina, la fabricación de alta gama y la tecnología de la información de nueva generación. "Estas empresas tienen grandes inversiones en I+D y un gran potencial de desarrollo".
Zhang Xiao dijo que muchas empresas farmacéuticas atendidas por Yikai Capital cumplen con los requisitos de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, como Zensheng Technology y Changfeng Pharmaceutical. industria, vetas del río Yangtze, etc. Wang Hui, socio director de Honghui Capital, también reveló a "Chinese Entrepreneur" que Shengxiang Biotech y otras empresas invertidas por Honghui Capital se están preparando activamente para la Junta de Innovación Científica y Tecnológica.
"Es difícil decir si Fudan Zhangjiang podrá convertirse en la primera empresa farmacéutica en cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. De hecho, hay muchos intermediarios de empresas farmacéuticas que ya han entrado en el mercado y pueden preparar materiales para las reglas de revisión recientemente anunciadas.
"Xu Meng, director financiero de Sidi, una empresa de plataforma integrada de diagnóstico y tratamiento del cáncer, dijo a China Entrepreneur que la empresa también está evaluando la posibilidad de incluir su segmento de negocio en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología.
"La industria farmacéutica está interesada. El entusiasmo por la Junta de Innovación Científica y Tecnológica es bastante alto. Especialmente algunos empresarios jóvenes, que están capacitados y motivados. Si la Junta de Innovación Científica y Tecnológica les da otra mano a través de fondos sociales, equivaldrá a darles un canal para iniciar con éxito un negocio", afirmó Sun Piaoyang.
Cuando llegue el "buen viento" del Llega la Junta de Innovación Científica y Tecnológica: ¿Pueden las empresas "aprovechar su fuerza" y "subir alto" siempre que lleguen al borde de la medicina?
El informe de investigación de Huatai Securities señaló que las empresas farmacéuticas. En general, hay muchos productos en desarrollo, pero existen ciertos riesgos en la investigación y el desarrollo de nuevos medicamentos. Por lo tanto, puede existir el riesgo de que el progreso de la investigación y el desarrollo de los productos principales de la empresa no cumpla con las expectativas. un riesgo de que las ventas de los productos principales de la empresa no cumplan con las expectativas. Los productos principales de la empresa en el mercado pueden enfrentar el riesgo de una competencia intensificada en el mercado y un lento progreso de la promoción, lo que afectará las ventas de los productos principales y, en última instancia, afectará el desempeño de la empresa. /p>
Zhang Xiao también cree que los países, incluida la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, aún pueden considerar los riesgos mencionados y el impacto en los pequeños y medianos inversores y los inversores minoristas, mejorando así los estándares existentes.
“No estará bien si se permite que al menos un producto principal se someta a ensayos clínicos de Fase II como se mencionó anteriormente. En consecuencia, la mayor probabilidad es que un determinado medicamento pueda ser aprobado o el riesgo de cotización sea muy pequeño, y es posible aprobar (la empresa) la cotización. ", Dijo Zhang Wei.
La batalla por las acciones farmacéuticas
La Junta de Innovación Científica y Tecnológica ha dado luz verde a las empresas farmacéuticas no rentables para que coticen en bolsa. De hecho, para estas empresas, todavía es difícil salir a bolsa en China. Hay otras opciones, a saber, la Junta Principal de la Bolsa de Valores de Hong Kong.
En abril de 2008, la Bolsa de Valores de Hong Kong la llamó "la mayor reforma en 24". años", incluida la posibilidad de cotizar en bolsa a empresas de biotecnología no rentables. Las normas mencionan que, para las empresas de biotecnología sin ingresos, el valor de mercado esperado no es inferior a 150 millones de dólares de Hong Kong y que han estado dedicadas a la investigación y el desarrollo de productos principales durante al menos 1,2 meses, y al menos un producto principal pasó la etapa de concepto y entró en la segunda o tercera fase de ensayos clínicos.
Las personas de la industria farmacéutica mencionadas anteriormente comentaron a "China Entrepreneur" que la lista de la industria farmacéutica rige. La Junta de Innovación Científica y Tecnológica no son muy diferentes de las dadas por la Bolsa de Valores de Hong Kong "Las primeras deberían referirse a las segundas".
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Actualmente hay 6 empresas farmacéuticas que sí lo han hecho. obtuvo ganancias después de cotizar en la Bolsa de Valores de Hong Kong, incluidas Gree Pharmaceuticals, BeiGene, Hualing Pharmaceuticals, Innovent Biologics, Junshi Pharmaceuticals y CStone Pharmaceuticals. Además, al menos 10 compañías farmacéuticas, incluidas Monk Pharmaceuticals, Fangda Pharmaceuticals, Stith y Obeim. , CanSino, Viva Biotech, Yasheng Pharmaceuticals y Maibo Pharmaceuticals están haciendo cola para comprar acciones de Hong Kong.
Empresas de biotecnología no rentables cotizan en Hong Kong Dibujo: Li Xiuzhi
Aunque. La junta principal de Hong Kong tiene la ventaja de ser la primera en actuar, la Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología es aún más atractiva para la industria farmacéutica. Dijo que la Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología es parte de la política estratégica nacional de China y es muy diferente de la de Hong Kong. tablero principal.
En cuanto al motivo de su incorporación a la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología, Fudan Zhang Jiang dijo que los directores creían que la emisión de acciones A ayudaría a mejorar la imagen y la reputación. Y en comparación con el consejo principal de la Bolsa de Valores de Shanghai, cotizar en el Consejo de Innovación Científica y Tecnológica puede reflejar mejor las capacidades de innovación e I+D.
Lo que Fudan Zhangjiang no dijo es que la brecha de valoración entre las acciones A y las acciones A. Las acciones H son las mismas. Esta es una realidad que las empresas que cotizan en bolsa, los inversores e incluso las bolsas han reconocido desde hace mucho tiempo.
En un foro cerrado entre la Bolsa de Valores de Hong Kong y las empresas de innovación biomédica en septiembre de 2018, Li Xiaojia, El director ejecutivo de la Bolsa de Valores de Hong Kong también admite que "la cantidad de fondos y valoraciones en el mercado de Hong Kong son mucho menores que las del mercado continental de acciones A". cumplen con los requisitos anteriores y originalmente establecieron una estructura de fichas rojas para cotizar en la junta principal de Hong Kong, si así lo desean, cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica del continente no requiere gastar mucho dinero para dividir las fichas rojas. /p>
Para las empresas biofarmacéuticas, puede haber una "batalla" entre las dos bolsas.
Xu Meng reveló que algunas empresas biofarmacéuticas que planean cotizar en Hong Kong han decidido recurrir a la ciencia. y la Junta de Innovación Tecnológica en su forma actual, la Bolsa de Valores de Hong Kong debe considerar la posibilidad de formular algunas estrategias que sean más atractivas para las empresas farmacéuticas, pero aún no lo ha hecho.
Este artículo. es de la revista "Chinese Entrepreneur"
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