¿De qué dependen principalmente los ingresos de Times Angel?
Según el prospecto, Time Angel ayuda a los dentistas durante todo el proceso del tratamiento de ortodoncia invisible a través de su sistema de ortodoncia invisible. Además del soporte digital auxiliar para la evaluación de casos, los servicios de diseño de planes de ortodoncia y las plataformas de servicios en la nube, una vez que el dentista apruebe el plan de ortodoncia, Time Angel fabricará aparatos de ortodoncia invisibles personalizados de acuerdo con el plan de ortodoncia específico. Por lo tanto, establecer una conexión fuerte con los dentistas es una barrera importante para el desarrollo de Era Angel.
El informe Combustion Knowledge Consulting muestra que el mercado de soluciones de corrección de contactos de China está muy concentrado. Calculada en base al caso de 2020, la participación de mercado total de los dos principales actores del mercado es 82,4, y la participación de mercado de Times Angel en el mismo año es de aproximadamente 41. Otro actor del mercado es Align Technology, el fabricante de Invisalign.
Al igual que el camino de desarrollo de su principal competidor, Align Technology, el modelo de operación y promoción de Time Angel utiliza a los dentistas para influir en el comportamiento de toma de decisiones de los usuarios. De 2018 a 2020, el número de dentistas que cooperaron con Times Angel fue de aproximadamente 11.500, 15.800 y 19.900 respectivamente.
Para mantener su ventaja de canal, Time Angel invierte mucho en ventas y marketing. El prospecto muestra que de 2018 a 2020, los gastos de ventas y marketing de Time Angel fueron de 8,1 millones de yuanes, 1,23 millones de yuanes y 1,49 millones de yuanes respectivamente, lo que representa 16.
En el mismo período, los gastos en I+D de Time Angel fueron de 50.163 millones de yuanes, 80.905 millones de yuanes y 93.479 millones de yuanes respectivamente, lo que representa 10,3, 12,5 y 11,4 respectivamente, que fueron inferiores a los gastos de ventas y marketing.
Esta también se ha convertido en la razón principal que restringe el crecimiento de los ingresos de Angel. Los datos muestran que los dentistas calificados son relativamente escasos en China. En 2019, había 481 dentistas generales y 3,3 dentistas de ortodoncia por cada 654,38 millones de personas en los Estados Unidos, mientras que durante el mismo período, solo había 14,8 dentistas generales y 0,4 dentistas de ortodoncia por cada 654,38 millones de personas en China. El período de formación de los ortodoncistas es relativamente largo, oscilando entre 8 y 11 años.
Wang Chikun dijo que el costo de la ortodoncia incluye materiales y aparatos de ortodoncia, servicios médicos de ortodoncia y gastos quirúrgicos. La proporción de materiales y aparatos en el costo total es muy baja. Por lo tanto, el margen de beneficio bruto de Times Angel llega al 70%. Las instituciones de ortodoncia tienen que pagar a los médicos y otros servicios médicos y gastos operativos, lo que en última instancia refleja bajos márgenes de beneficio neto.
Time Angel ya en el mercado
Time Angel, el "primer tratamiento de ortodoncia invisible" que ha llamado mucho la atención en la industria, finalmente ha salido a la luz pública después de 18 años de perseverancia . El 16 de junio, Times Angel cotizó oficialmente en la Bolsa de Valores de Hong Kong. El precio de apertura del primer día llegó a 400 yuanes por acción, una prima de 131,21 yuanes sobre el precio de emisión. La emisión pública mundial de un total de 16.829.600 acciones, con un rango de precios de 147 dólares de Hong Kong por acción a 173 dólares de Hong Kong por acción, recaudó aproximadamente entre 25,14 millones de dólares de Hong Kong y 29,1 millones de dólares de Hong Kong. Un valor de mercado de casi 30 mil millones ha atraído la atención del mercado de capitales.
Esta empresa, que en el sector dental ha sido comparada con "Moutai", no recibió atención del capital hace diez años. En ese momento, el capital se centró más en las principales industrias médicas y de salud. Como subdivisión de la industria médica, la industria dental apenas cuenta con el favor del capital debido a su mercado estrecho y fragmentado y su largo tiempo de cultivo. Sin embargo, un par de pequeños brackets transparentes, como producto segmentado en el campo dental, es aún más difícil de integrar con una rápida digitalización.
Sin embargo, con la salida a bolsa de Times Angel, esta situación se romperá y el capital ha comenzado a prestar atención a las oportunidades y perspectivas de esta vía segmentada. La inyección continua de capital cambiará el modelo de desarrollo tradicional y fragmentado de la industria. La entrada de capital, talento y mejora tecnológica permitirá que la industria dental se actualice rápidamente. Además de los cambios en la propia industria, los campos relacionados también han comenzado a prestar atención a esta vía y el proceso de digitalización en toda la cadena industrial ha comenzado a acelerarse.