Valle de la Medicina Tradicional China Liu Feng Chongcang
La tarde del 12 de agosto, Hikvision publicó su informe semestral de 2022. Desde su salida a bolsa, esta es la primera vez que el beneficio neto semestral de Hikvision ha disminuido año tras año, con un aumento de los ingresos sin aumentar las ganancias. En el primer semestre de 2022, los ingresos de Hikvision fueron de 37.258 millones de yuanes, un aumento interanual del 9,90%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 5.759 millones de yuanes, una disminución interanual del 11,14%. En términos de precio de las acciones, aunque la caída se redujo en comparación con el primer trimestre, aún registró una caída del 9,73% en el segundo trimestre, y la caída este año superó el 35%.
Sin embargo, el magnate del capital privado Liu Feng no tiene miedo de ir en contra de la tendencia y ha aumentado enormemente sus participaciones en Hikvision. En el segundo trimestre, gastó 6.600 millones de yuanes para aumentar sus tenencias de 65.438+88 mil millones de acciones, un aumento de casi el 90% con respecto al trimestre anterior, lo que lo sitúa como el cuarto mayor accionista circulante. En la misma etapa, la “Selección Blue Chip del Fondo E” de Zhang Kun se retiró de los diez principales accionistas negociables de Hikvision.
De hecho, Liu Feng ha estado enamorado de Shanghai Kangweishi durante más de dos años. En el tercer trimestre de 2020, Wang Yuan Fund (No. 1, Xia Gaoyi Linshan, Feng Liuqi) entró entre las diez principales acciones en circulación de Hikvision. Desde entonces, el costo de transacción de la participación de Hikvision por parte de Liu Feng ha sido de alrededor de 654,38+600 millones de yuanes. ¿Es una bendición o una maldición para Liu Feng invertir tanto en Hikvision?
Vale la pena señalar que en los últimos dos años, Liu Feng redujo dos veces sus participaciones en Hikvision. Se estima aproximadamente que Liu Feng obtuvo dos veces una ganancia de entre 2.300 y 3.000 millones de yuanes. Las tenencias de Liu Feng casi se han duplicado desde el tercer trimestre de 2020. Según estadísticas incompletas, el coste de apertura de una posición para Liu Feng es de unos 30-32 yuanes por acción. Según el último precio de las acciones de Hikvision de 33,41 yuanes por acción, Liu Feng puede obtener una ligera ganancia.
Al contrario de la tendencia, Liu Feng aumentó su posición en un 90%, haciendo una “gran apuesta” de 1.600 millones de dólares en Hikvision.
En el segundo trimestre de este año, el Fondo Gaoyi Linshan 1 Wangyuan administrado por Liu Feng aumentó sus tenencias de 654,38+88 millones de acciones de Hikvision, un aumento intermensual del 89,52%. A finales del segundo trimestre, los productos de fondos poseían 398 millones de acciones de Hikvision, lo que representa el 4,22% del capital social total. Según el precio de negociación promedio de Hikvision en el segundo trimestre de 3,513 yuanes por acción, sus tenencias al final del período eran de aproximadamente 6,604 mil millones de yuanes, y el valor de mercado de sus posiciones llegó a 6,5438+04,4 mil millones de yuanes.
Entre los diez principales accionistas negociables de Hikvision, Gaoyi Linshan 1 Wang Yuan Fund también subió del quinto lugar en el primer trimestre al cuarto lugar.
En el segundo trimestre de este año, el precio de las acciones de Hikvision cayó bruscamente debido a los rumores de que podría estar sujeta a sanciones estadounidenses. El 5 de mayo, hubo noticias de que Hikvision podría incluirse en la lista SDN del Departamento del Tesoro de Estados Unidos. Ese día, el precio de las acciones de Hikvision cayó al límite y continuó cayendo un 9% al día siguiente. Durante los 10 días hábiles, el precio de sus acciones cayó a alrededor de 30 yuanes. Se especula ampliamente que es probable que Liu Feng aumente su posición contra la tendencia durante este período.
Además de Liu Feng, Hikvision también está en manos de muchos gestores de fondos importantes. En la segunda mitad de 2020, Hikvision fue fuertemente perseguida por muchos administradores de fondos como Zhang Kun, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Zhou Yingbo, etc. A partir del primer trimestre de 2021, el valor de mercado total de los fondos públicos de Hikvision ha aumentado en casi 30 mil millones de yuanes, ocupando el primer lugar entre los fondos públicos. Este trimestre, Hikvision entró en el top 10 de la “Selección Blue Chip del Fondo E” de Zhang Kun y del “Crecimiento emergente de la Gran Muralla de Invesco” de Liu Yanchun.
En el cuarto trimestre del mismo año, el Fondo Ruiyuan envió a 6 personas a la vez para investigar Hikvision, y era raro que los tres gigantes Chen Guangming, Fu Pengbo y Zhao Feng estuvieran en el mismo marco. .
Después de un año, "E Fund Blue Chip Selection" de Zhang Kun poseía 65.438+26 millones de acciones de Hikvision, lo que corresponde a un valor de mercado de 565.438+66 millones de yuanes al final del período. entre los El cuarto holding más grande. Al mismo tiempo, este producto del fondo también se ubicó como el octavo valor en circulación más grande de Hikvision. A finales del segundo trimestre de este año, "E Fund Blue Chip Selection" se retiró de los diez principales accionistas negociables de Hikvision.
A juzgar por el tiempo de tenencia y los cambios en las posiciones, la mayoría de los administradores de fondos mencionados anteriormente compran cuando el precio de las acciones sube y es muy volátil. Muchas veces, las instituciones se convierten en bombas de profundidad que hacen subir el mercado cuando el precio de las acciones sube, y se convierten en la fuerza principal que aplasta el mercado cuando cae, lo que resulta en muchas pérdidas.
Según los datos del informe provisional de 2021, * * 1.389 instituciones poseen acciones de Hikvision. Los datos del informe provisional de 2022 muestran que 392 instituciones (actualizadas) poseen acciones de Hikvision.
Después de resolverlo, desde el tercer trimestre de 2021, el costo de transacción de Liufeng Holdings Hikvision ha sido de alrededor de 654,38+600 millones de yuanes. Es raro que Hikvision haga una apuesta tan grande. ¿Es Liu Feng, que sostiene firmemente a Hikvision y aumenta significativamente sus propiedades, una bendición o una maldición?
Después de dos reducciones de arbitraje, el capital social se duplicó o fluctuó ligeramente.
A juzgar por los datos de posición, Liu Feng ha estado enamorado del "líder de seguridad" Hikvision durante más de 2 años. Desde el tercer trimestre de 2020, el número de acciones en poder ha aumentado de 2,31 millones de acciones a 398 millones de acciones, y el capital social casi se ha duplicado. Según estadísticas incompletas, el coste de mantener Hikvision por parte del Fondo Gaoyilinshan Wangyuan es de unos 30-32 yuanes por acción. El último precio de las acciones es de 33,41 yuanes por acción, y Liu Feng puede obtener una ligera ganancia al mantener Hikvision.
En el tercer trimestre de 2020, Gaoyi Linshan 1 Wang Yuan Fund se convirtió en uno de los diez principales accionistas de acciones negociables de Hikvision, con 2,31 millones de acciones, con un valor de mercado de aproximadamente 8.803 millones de yuanes al final de el período.
A finales del segundo trimestre de 2020, el décimo mayor accionista circulante de Hikvision poseía 45.547 millones de acciones. En otras palabras, Gaoyi Linshan 1 Wang Yuan Fund compró 65438+86 millones de acciones al menos en los siguientes tres trimestres. En el segundo trimestre de ese año, el precio de las acciones de Hikvision rondaba los 26-30 yuanes/acción, y en el tercer trimestre era de 29-39 yuanes/acción. El valor de mercado de la posición al final del período había superado los 10 mil millones. .
Si Liu Feng compra directamente 236.543,8 mil millones de acciones en el tercer trimestre, basándose en el precio promedio de 36,86 yuanes por acción, el costo será de aproximadamente 8,5 mil millones de yuanes. Si compra en el segundo trimestre y aumenta la posición en el tercer trimestre, el precio de compra promedio de Liu Feng es de aproximadamente 35 yuanes por acción y su costo es de aproximadamente 8,1 mil millones de yuanes.
En el cuarto trimestre de este año, Gaoyi Linshan 1 Wangyuan Fund aumentó sus tenencias de acciones de Hikvision en 190.000 acciones hasta 250 millones de acciones. En esta etapa, el precio de las acciones de la compañía continúa aumentando, con un precio de las acciones entre 3,6 y 48 yuanes por acción, el precio promedio es de aproximadamente 45 yuanes por acción y el costo correspondiente es de aproximadamente 860 millones de yuanes.
A partir del primer trimestre de 2021, el fondo ha reducido sus tenencias de acciones de Hikvision en 35 millones de acciones hasta 2,15 millones de acciones. Este trimestre, el precio de las acciones de Hikvision subió una vez por encima de los 67 yuanes por acción. Si el precio de las acciones de Hikvision se reduce en 35 millones de acciones en su punto más alto, la ganancia será de aproximadamente 2,35 mil millones de yuanes; si se calcula sobre la base del precio promedio de 58,56 yuanes por acción, la ganancia será de 2,05 mil millones de yuanes. Debido al fuerte aumento del precio de las acciones, incluso después de la reducción, el valor de mercado final de la posición se mantuvo en alrededor de 654,38 mil millones de yuanes.
En los dos trimestres siguientes, Gaoyi Linshan 1 Wang Yuan Fund mantuvo su posición anterior en Hikvision. Sin embargo, debido a la caída de los precios de las acciones, el valor de mercado de las posiciones al final del tercer trimestre de 2021 disminuyó en 2 mil millones de yuanes en comparación con el trimestre anterior. En el cuarto trimestre de ese año, el fondo siguió reduciendo sus tenencias de acciones de Hikvision en 112.000 acciones hasta 204 millones de acciones. El precio de las acciones fluctuó en ese momento. Basado en el precio promedio de 51,77 yuanes por acción, el fondo obtuvo una ganancia de aproximadamente 580 millones de yuanes.
En resumen, Liu Feng obtuvo una ganancia de 2.330 a 2.930 millones de yuanes al reducir dos veces sus participaciones en Hikvision.
En el primer trimestre de 2022, el precio de las acciones de Hikvision cayó de 51 yuanes por acción a 37 yuanes por acción, una caída acumulada de más del 22 %. Este trimestre, Gaoyi Linshan 1 Wang Yuan Fund aumentó sus tenencias de acciones de Hikvision en 6,2 millones de acciones hasta 210.000 acciones, y el valor de mercado total de sus tenencias al final del período cayó a 8.600 millones de yuanes. En esta etapa, basado en el precio promedio de 46 yuanes por acción, el costo correspondiente de Liu Feng es de aproximadamente 280 millones de yuanes.
Hay un desajuste entre ingresos y gastos y el negocio se ha fragmentado mucho.
En cuanto a los rumores sobre si será sancionada por Estados Unidos, la gerencia de Hikvision declaró en la sesión informativa de desempeño del informe semestral que si Estados Unidos no tiene motivos para sancionar a una empresa, porque el negocio de Hikvision cubre 151 países y regiones, entonces tales sanciones dañarán la credibilidad de Estados Unidos, creo que aún no ha llegado a este punto. Al mismo tiempo, la industria en general no está preocupada por esto. Incluso bajo el supuesto más pesimista, si no se tiene en cuenta la contribución de las empresas en el extranjero, según los cálculos de Soochow Securities, se espera que el beneficio neto de la empresa atribuible a la empresa matriz en 2022 sea de 65.438+05.045 millones de yuanes, es decir, 20 veces el PE dado por una estimación completamente conservadora. También es más alto que la valoración de Kizenkai Conway.
Al mismo tiempo, la dirección de Hikvision cree que los próximos 10 y 15 años de la economía de China serán una era muy buena, y también será una era muy buena para Hikvision. "China tiene una población de 1.400 millones de habitantes. No necesitamos ser demasiado pesimistas. Es una buena oportunidad para cambiar de la orientación de oportunidad original a una orientación de operación e innovación. Espero que más empresas en China maduren más , aproveche esta oportunidad y deje que China La industria alcance un nivel superior. También espero que los inversores chinos nos den una oportunidad.
La industria señaló que el negocio de Hikvision ha estado muy fragmentado y ha penetrado en todos los aspectos de la economía china, surgiendo un sinfín de escenarios. Junto con las actualizaciones de acciones y las actualizaciones digitales, Hikvision en realidad está muy vinculado con el PIB de China, lo que equivale al crecimiento del PIB +. Si no pensamos que el PIB de China crecerá negativamente, a largo plazo, lo más probable es que Hikvision experimente un crecimiento positivo todos los años. A juzgar por el informe provisional, aunque el beneficio neto del segundo trimestre se vio afectado por la epidemia, los ingresos mantuvieron un crecimiento positivo.
A pesar del crecimiento negativo del beneficio neto en el segundo trimestre, la inversión inicial también fue grande. En la reunión informativa sobre desempeño, la gerencia también afirmó muchas veces que, debido al optimismo sobre el futuro, la compañía continuará invirtiendo en investigación y desarrollo de tecnología, continuará consolidando las bases de la tecnología inteligente, continuará enriqueciendo los tipos de dispositivos inteligentes, y concentrarse en explorar los efectos de las aplicaciones inteligentes para garantizar a la empresa el desarrollo constante en el campo del Internet de las cosas inteligente.
El informe semestral muestra que en el primer semestre de 2022, la empresa invirtió 4.675 millones de yuanes en I+D, un aumento interanual del 20,56%; los gastos de gestión de la empresa fueron de 65.438+2 millones; yuanes, un aumento interanual del 36,28%.
Algunos analistas señalaron que bajo el impacto de la epidemia en el segundo trimestre, habrá un desajuste entre los ingresos y los gastos, por lo que las fluctuaciones a corto plazo en las ganancias pueden no explicar qué problemas no afectarán sus beneficios. dirección de desarrollo a largo plazo, e incluso puede guiarla. La dirección de crecimiento futuro de la empresa, porque la dirección de los gastos tiende a preceder a los resultados de crecimiento, es un indicador adelantado.
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