Serie de supermercados Yonghui (1): billones de espacio
Eurasia Group lavó los platos una vez.
En la apertura de las primeras operaciones, Eurasia Group abrió al alza y bajó. Una vez cayó más del 5% y luego subió rápidamente. No leí el artículo en ese momento, pero ahora es el 7%. No es sorprendente que siga aumentando hasta alcanzar el límite diario.
Este es el típico lavado de vajilla. La pregunta es, ¿estás eliminado?
¿Cómo puedes juzgar de antemano si sabes que estás lavando platos? Si conoce su valor, no saldrá fácilmente. A las 7 de la mañana, escribí estas palabras en la cama:
Inesperadamente, después de escribir, me encontré con el colapso del lavavajillas del Grupo Eurasia, así que escribí estas palabras:
Alta calidad. Los activos están aquí y no temo que sus fondos no lleguen para llevar la silla de manos. Lo siguiente fue escrito a las 10:30, cuando Eurasia Group todavía estaba en declive:
Aquellos que estén interesados en Eurasia Group pueden consultar mi artículo a continuación. Hablaré sobre los puntos clave aquí:
En primer lugar: Eurasia Group tiene una gran cantidad de propiedades en propiedad por descubrir. Estos activos están significativamente infravalorados según los métodos contables.
En segundo lugar, la rentabilidad de Eurasia Group se ha ajustado mediante métodos financieros y no puede reflejar en absoluto la rentabilidad adecuada de la empresa.
Tercero: el presidente de la empresa ha aumentado sus participaciones en los últimos diez años a más de 130 veces. Ahora que ha alcanzado la edad de jubilación, siente una fuerte necesidad de aumentar el precio de las acciones.
En cuarto lugar, en el contexto del hundimiento de los canales minoristas de Internet, el valor del comercio minorista tradicional de los grandes almacenes aún no se ha descubierto. Se trata de una depresión de valor muy evidente.
Si estás interesado, puedes leer los siguientes artículos:
2019 12:
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65438+Octubre 2020:
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2 de julio de 2020:
Dos límites diarios en tres semanas: ¿Qué pasó con este stock holding?
A continuación, hablemos del espacio del Supermercado Yonghui.
El comercio minorista de alimentos frescos es una vía dorada.
He escrito decenas de artículos sobre el comercio minorista de alimentos frescos. El tema del artículo de hoy es el valor de mercado futuro del supermercado Yonghui.
En la actualidad, el mercado de acciones A otorga valoraciones extremadamente altas a las acciones de consumo, pero hace la vista gorda ante la industria minorista que está estrechamente relacionada con el consumo. Esto es realmente extraño.
No es sorprendente decir eso, porque el padre de Ma ha inducido a todos los chinos a pensar que sólo Internet es el futuro, al igual que en el futuro se puede comer y dormir en línea.
En los países desarrollados, la venta minorista por Internet no es mucho mejor que las ventas físicas. El comercio minorista por Internet en China está estancado en un muy buen momento, es decir, la eficiencia de las ventas físicas nacionales sigue siendo muy baja e Internet ha comenzado a extenderse. No ampliaremos el comercio minorista aquí, sólo el comercio minorista de alimentos frescos.
El comercio minorista de alimentos frescos es una vía dorada.
En primer lugar, la escala del comercio minorista de alimentos frescos es muy grande y aumenta día a día.
En segundo lugar, el consumo de alimentos frescos es una demanda rígida y la venta minorista de alimentos frescos tiene las características de alta frecuencia.
En tercer lugar, los alimentos frescos no son fáciles de conservar, tienen una vida útil corta y el precio unitario por cliente no es elevado.
En cuarto lugar, la pérdida de ventas de alimentos frescos es relativamente alta. Muchas personas tienen que tocar, pellizcar y exprimir las frutas varias veces al comprarlas. Lo extraño es que no se pudre.
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En quinto lugar, los alimentos frescos son un producto no estandarizado y con grandes diferencias individuales, lo que también hace que sea difícil estar satisfecho si no los eliges tú mismo.
Las características anteriores determinan que el consumo de alimentos frescos requiera escenarios físicos, y la venta por Internet no tiene ventajas.
¿Puede el comercio electrónico darnos una opción? No puedo. Entonces las empresas de comercio electrónico de alimentos frescos sólo pueden realizar preprocesamiento y envasado fino para garantizar la calidad: el costo aumenta.
Entonces el importe de la compra única no es elevado, pero tienes que entregarlo en tu puerta: los gastos de envío son altísimos.
Entonces hay que enviarlo inmediatamente, pero después se deteriorará: el coste de envío será más caro.
Si el coste del comercio electrónico es el mismo que el de los supermercados, entonces si quieres obtener beneficios debes venderlo más caro. Los costos más altos reducirán la demanda. La clave para el éxito del comercio electrónico es la competencia diferenciada, utilizando servicios diferenciados para atender a algunos clientes que no son sensibles a los precios, y este es sólo un nicho de mercado.
No hay competencia del comercio electrónico en las principales ventas. En el futuro, la competencia en el comercio minorista de alimentos frescos se centrará principalmente en los gigantes de las ventas físicas.
En la actualidad, las principales empresas cotizadas en venta de alimentos frescos son principalmente Yonghui Supermarket y Jiajiayue.
Los supermercados cuentan con un enorme espacio de venta de alimentos frescos.
Algunas personas dicen que a medida que mejoren los niveles de vida del pueblo chino, se enfrentarán a una mejora en el consumo y luego comprarán alimentos frescos en línea: primero la calidad y luego el precio.
Pero ¿y si te doy una segunda opción que tenga calidad y rentabilidad?
¿Cuáles son los principales escenarios para el consumo de alimentos frescos chinos en la actualidad?
Los mercados húmedos siguen siendo la corriente principal.
¿Cuáles son las ventajas de un mercado húmedo?
En primer lugar, los precios de las verduras son más baratos.
En segundo lugar, puedes elegir tú mismo.
La tercera es que está cerca de casa.
¿Cuáles son las desventajas de los mercados húmedos?
Primero, las condiciones sanitarias no son buenas, sucias y desordenadas.
En segundo lugar, el horario comercial es relativamente corto y cierran cuando oscurece.
En tercer lugar, la calidad no se puede garantizar: tendrás mala suerte si compras algo malo.
¿Dónde está la principal mejora de nuestro consumo?
Primero, prestar más atención a la calidad.
En segundo lugar, prestar más atención a la marca.
Tanto los supermercados de alimentos frescos como las empresas de comercio electrónico de alimentos frescos tienen estos dos puntos. ¿Cómo se comparan estos dos?
El costo de los supermercados de alimentos frescos es menor;
La experiencia en el sitio de los supermercados de alimentos frescos es mejor;
Si se combina con los lugares de compras circundantes, el La experiencia de compra de alimentos frescos será mejor. Sexo más fuerte.
¿Dónde está el valor de mercado del supermercado Yonghui?
El comercio minorista de alimentos frescos también es comercio minorista, y es el comercio minorista típico. La industria minorista se caracteriza por economías de escala. Cuanto mayor sea la escala y mejor sea el control de costos, mayores serán sus ventajas operativas.
Yonghui Supermarket y Jiajiayue ya tienen una ventaja de liderazgo y es solo cuestión de tiempo antes de que su participación de mercado aumente en el futuro.
El mercado minorista de alimentos frescos asciende a unos 5 billones y sigue creciendo. ¿Cuál será la cuota de mercado de los gigantes minoristas de alimentos frescos en el futuro? Creo que llegará al menos al 10% o incluso al 20%.
Con una cuota de mercado del 10% (excluyendo el crecimiento del mercado), las ventas anuales de alimentos frescos alcanzan los 500 mil millones de yuanes. El supermercado Yonghui vende otros productos básicos a través de alimentos frescos, en una proporción de aproximadamente 1:1, lo que significa que sus ventas anuales alcanzarán el billón de yuanes.
Yonghui Supermarket reveló en la junta de accionistas de este año que su objetivo de margen de beneficio neto en los próximos años es del 6%, lo que es básicamente consistente con mi estimación anterior: basado en el 6%, ganará al menos 60 mil millones de yuanes por año. Según la valoración de las acciones minoristas estadounidenses, el valor de mercado alcanza los 2 billones de yuanes.
Las siguientes son algunas cosas que es necesario explicar:
La primera es que la escala del comercio minorista de alimentos frescos sigue creciendo.
En segundo lugar, es probable que la cuota de mercado de Yonghui Supermarket sea superior al 10% (consulte el desarrollo de Fujian y Chongqing).
En tercer lugar, es probable que el margen de beneficio neto futuro sea inferior al 6% (si la escala es lo suficientemente grande, sus costos de gestión también aumentarán).
De esta manera, todavía lo calculamos en base a 654,38+0,8 billones, y el valor de mercado actual es de sólo 94 mil millones.