¿Cuál es el tipo de interés en la fase clásica de la curva del islam?

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Algunas reflexiones sobre las tasas de interés del modelo ISLM

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Siempre ha habido confusión al aprender el modelo ISLM. ¿Cuáles son las tasas de interés en el modelo IS y el modelo LM? Revisé en línea y parece que nadie ha prestado atención a este problema. Así que revisé cuidadosamente la explicación de Mankiw sobre el mercado de fondos prestables en "Principios de economía" y supuse que la respuesta podría obtenerse con la ayuda de la teoría de los fondos prestables.

En primer lugar, según la teoría de Mankiw, el tipo de interés en el modelo de fondos prestables es el tipo de interés nominal. Desde la perspectiva de Dios, la explicación parece ser la tasa de interés real, porque incluso si la tasa de interés nominal es alta, si también hay una alta tasa de inflación, entonces la disposición de la gente a suministrar fondos prestables no será demasiado alta. Pero el requisito previo es que la gente pueda predecir con precisión la tendencia cambiante de la tasa de inflación, lo cual es muy difícil en la realidad. Entonces, en la mayoría de los casos, el estándar al que la gente puede referirse es la tasa de interés nominal.

En segundo lugar, me gustaría explicar la relación entre el mercado monetario y el mercado de fondos prestables. Por supuesto, el mercado monetario no puede equipararse directamente con el mercado de fondos prestables: el proveedor de dinero es el banco central, que en el modelo LM está fijado. el proveedor de fondos prestables son los ahorradores, y la cantidad de fondos que están dispuestos a recibir; El préstamo se ve afectado por la tasa de interés nominal. Sin embargo, todavía existe una conexión entre los dos. Según tengo entendido, el modelo LM estudia las preferencias de las personas por el dinero, es decir, cuánto dinero están dispuestas a tener. Según la teoría de Keynes, los valores son el único sustituto del dinero. En otras palabras, la gente quiere conservar dinero o renunciar a él y comprar valores. La teoría de los fondos prestables puede verse como el equilibrio entre la oferta y la demanda de valores: el proveedor de fondos presta fondos al demandante basándose en los valores como prueba. Por lo tanto, una mayor demanda de dinero por parte de la gente en el modelo LM significa que la gente no está dispuesta a prestar dinero para valores en la teoría de los fondos prestables. En la teoría de los fondos prestables, cuanto más baja es la tasa de interés, menos dispuesta está la gente a proporcionar fondos prestables. Cuando la gente cambia al modo LM, la demanda de moneda aumenta. Obviamente, esta conclusión es completamente consistente con la tendencia cambiante de la curva de demanda de dinero. Entonces, dado que la tasa de interés en la teoría de los fondos prestables es una tasa de interés nominal, podemos pensar que la tasa de interés en el modelo LM también es una tasa de interés nominal.

De hecho, podemos obtener la respuesta desde otro ángulo. El modelo LM supone que la oferta monetaria real M/P permanece sin cambios, y que tanto M como P permanecen sin cambios. Como no hay cambios en el nivel de precios, esto significa que no hay tasa de inflación. En este momento, la tasa de interés nominal y la tasa de interés real son iguales y no es necesaria ninguna distinción. Desde esta perspectiva, el párrafo anterior parece una tontería. Pero al menos lo anterior demuestra la conexión entre los dos mercados, lo cual es útil, si no incorrecto.

Entonces veamos el modelo IS. El modelo IS se centra en los mercados de productos básicos, es decir, el impacto de las tasas de interés en la inversión. Según tengo entendido, la premisa de la inversión es pedir prestado de fondos prestables, por lo que la tasa de interés que afecta a los fondos prestables y la tasa de interés que afecta a la inversión se pueden expresar mediante la misma tasa de interés, por lo que la tasa de interés aquí también puede considerarse como una tipo de interés nominal. Pero se dice que la tasa de interés en el modelo IS es la tasa de interés real, pero el modelo estudia cambios económicos a corto plazo, por lo que la tasa de interés real y la tasa de interés nominal pueden considerarse iguales aquí. Todavía estoy confundido acerca de este lugar.

Finalmente, permítanme hablar sobre mi comprensión de la trampa de liquidez basada en las conclusiones anteriores. Cuando las tasas de interés nominales son particularmente bajas, los precios de los valores en el mercado se vuelven muy altos. En ese momento, la gente creía que las tasas de interés no podían bajar más y que pronto tocarían fondo y los precios de los valores caerían. Entonces, en este momento, la gente venderá valores alocadamente y la demanda de dinero suele ser interminable. Entonces, incluso si el banco central aumenta la oferta monetaria real, las tasas de interés nominales no disminuirán más, lo que significa que la política monetaria ha perdido su efectividad.

Editado el 23 de marzo de 2020. Los derechos de autor pertenecen al autor.

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