¿Cuáles son los tipos de fondos de capital privado?

Según diferentes estándares, existen muchos métodos de clasificación para los fondos de capital privado. Aquí solo los clasificamos según los objetos de inversión de uso común. A juzgar por la experiencia internacional, los objetos de inversión actuales de los fondos de capital privado son muy amplios. Tomando como ejemplo los Estados Unidos y el Reino Unido, los objetos de inversión de los fondos de capital privado incluyen acciones, bonos, futuros, opciones, warrants, divisas y oro. y plata, bienes raíces, información y Hay oportunidades de inversión en diversos campos, como la industria del software y el capital de riesgo para pequeñas y medianas empresas, etc., desde el mercado de divisas hasta el mercado de capitales y el mercado de alta tecnología, desde el lugar. del mercado al mercado de futuros, del mercado al contado al mercado de futuros, del mercado interno al mercado internacional. Según los objetos anteriores, se pueden dividir en tres categorías:

1. Fondos de capital privado de inversión en valores

Como sugiere el nombre, se trata de fondos que invierten principalmente en valores y otros. derivados financieros, como Quantum Fund, Tiger Fund, etc. Fund, Jaguar Fund y otros fondos de cobertura son representantes típicos. Este tipo de fondo es básicamente un fondo de capital privado abierto iniciado y establecido por el administrador que diseña su propia estrategia de inversión. Puede ajustar la cartera de inversiones y cambiar la filosofía de inversión de acuerdo con los requisitos de los inversores y las tendencias de desarrollo del mercado. reembolsar en función del valor neto del fondo. Sus ventajas son que se puede adaptar de acuerdo con los requisitos de los inversores, los fondos están relativamente concentrados, el proceso de gestión de inversiones es simple, se puede utilizar una gran cantidad de apalancamiento financiero y diversas formas de inversión, y la tasa de rendimiento es relativamente alta. .

2. Fondos de capital privado industrial

Este tipo de fondo invierte principalmente en industrias. Dado que los administradores de fondos tienen un conocimiento profundo y amplios contactos en ciertas industrias específicas, como la industria de la información y nuevos materiales, pueden iniciar el establecimiento de fondos de capital privado industriales en forma de sociedades limitadas. El administrador sólo gasta una pequeña cantidad de fondos simbólicamente y la mayoría de los fondos se recaudan. Si bien los administradores reciben altos retornos sobre la inversión, también asumen una responsabilidad ilimitada. El período de cierre de este tipo de fondo es generalmente de 7 a 9 años, con una liquidación única al final del período.

3. Fondo de capital privado de emprendimiento

Invierte principalmente en el capital de pequeñas y medianas empresas de alta tecnología en las etapas de inicio y crecimiento para compartir los altos rendimientos generados. por su rápido crecimiento. Se caracteriza por un largo período de recuperación de la inversión, altos rendimientos y altos riesgos.

Modo de operación

Existen dos modos principales de operación de los fondos de capital privado:

El primero es una garantía garantizada, es decir, el fondo entregará los fondos garantizados al inversor y establecer el resultado final garantizado en consecuencia. Si es inferior al resultado final garantizado, la operación se cancelará automáticamente y los fondos garantizados no se devolverán.

El segundo es recibir la cuenta (es decir, el cliente sólo necesita entregar la cuenta al fondo de capital privado si el índice de siniestralidad cae por debajo del índice de siniestralidad acordado (generalmente 10-30). , el cliente puede rescindir automáticamente el acuerdo. La parte de beneficio acordada o la parte superior al ratio de beneficio acordado (normalmente 10) se dividirá de acuerdo con el ratio acordado. Este tipo de unidad es familiar para los clientes y tiene un gran volumen de negocio. .

Forma organizativa

Forma organizativa

1. Tipo corporativo

Los fondos de inversión de capital privado de tipo corporativo tienen una estructura corporativa completa y relativamente Operaciones simples. Formales y normativas. En la actualidad, es relativamente fácil establecer en China fondos corporativos de capital privado (como "XX Investment Company"). Los fondos de inversión de capital privado semiabiertos también pueden realizar algunas operaciones flexibles con relativa facilidad sin requerir aprobación y supervisión estrictas, y sus estrategias de inversión también pueden ser más flexibles.

Por ejemplo:

(1) Establecer una "sociedad de inversión" cuyo ámbito de negocio incluya la inversión en valores.

(2) El número de accionistas de una "; sociedad de inversión" no debería exceder de muchos. El número de accionistas de una "empresa de inversión" no debe ser grande y el monto de la contribución de capital debe ser relativamente grande. Es necesario garantizar la naturaleza de un fondo de capital privado y tener una gran escala de capital;

(3) La transferencia de fondos de una "sociedad de inversión" es administrada por un administrador de fondos. De acuerdo con la práctica internacional, el administrador cobra tarifas de administración de fondos y tarifas de incentivo de desempeño y las incorpora a la "sociedad de inversión". "(4) El capital registrado de la "sociedad de inversión" se vuelve a registrar una vez al año en un momento específico para el aumento de capital nominal o la reducción de capital. Si es necesario, el inversor puede reembolsar la aportación de capital en un momento específico cada año. Si es necesario, el inversor puede rescatar su capital en determinados momentos cada año y, en otras ocasiones, los inversores pueden transferir sus acciones mediante transferencias acordadas o transacciones extrabursátiles.

Este tipo de "sociedad de inversión" es esencialmente un fondo de capital privado corporativo que puede expandirse en cualquier momento pero que sólo puede reembolsarse una vez al año.

Sin embargo, los fondos corporativos de capital privado también tienen una desventaja, es decir, existe una doble imposición. Los métodos para superar esta deficiencia incluyen:

(1) Registrar fondos de capital privado en paraísos fiscales, como Caimán, Bermudas, etc.

(2) Registrar el fondo de capital privado corporativo como una empresa de alta tecnología (que puede disfrutar de muchos beneficios) y registrarlo en un lugar con impuestos más favorables; Puerta trasera, es decir, unirse o adquirir una empresa (preferiblemente una empresa que no cotiza en bolsa) que pueda disfrutar de beneficios fiscales en el establecimiento y operación de un fondo, y utilizarla como vehículo para disfrutar de beneficios fiscales;

(3 ) Puerta trasera, es decir, unir fuerzas o Adquirir una empresa (preferiblemente una empresa que no cotiza en bolsa) que pueda disfrutar de beneficios fiscales en términos de establecimiento y operación de fondos, y utilizarla como vehículo para disfrutar de beneficios fiscales.

2. Tipo contractual

La estructura organizativa de los fondos contractuales es relativamente sencilla. El enfoque específico puede ser:

(1) Como administrador del fondo, una compañía de valores selecciona un banco como custodio

(2) Recaudar una cierta cantidad de fondos para; iniciar operaciones e iniciar operaciones todos los meses Abrir una vez, anunciar el valor neto del fondo a los tenedores de fondos una vez y gestionar el reembolso del fondo una vez;

(3) Para atraer inversores de fondos, las tarifas de gestión deben. reducirse lo más posible. Las sociedades de valores, como gestoras de fondos, cobran determinadas comisiones de gestión en función del rendimiento. Su ventaja es que puede evitar la doble imposición, pero su desventaja es que su establecimiento y funcionamiento no pueden escapar a la aprobación y supervisión del departamento de gestión de valores.

3. Virtual

Los fondos de capital privado virtuales parecen una gestión financiera encomendada, pero en realidad operan como fondos. Por ejemplo, cuando se establece y amplía un fondo de capital privado virtual, aparentemente firma un acuerdo de gestión financiera encomendado con cada cliente, pero estas cuentas encomendadas se fusionan en operaciones estilo fondo, y la liquidación se basa en el valor neto del fondo cuando suscripción y reembolso de participaciones del fondo. El método específico puede ser el siguiente:

(1) Cada titular del fondo abre una subcuenta separada a su propio nombre

(2) Titular del fondo ****; aporta capital de forma conjunta Abrir una cuenta general;

(3) La compañía de valores, como administrador del fondo, administra todas las cuentas de manera unificada y calcula el valor neto de las unidades del fondo en cada cuenta;

(4) La compañía de valores hace todo lo posible para que el valor de mercado real de cada cuenta sea igual al valor de mercado calculado en función del valor neto de la unidad del fondo. Si los dos no son iguales, se equilibrarán con. transferir la diferencia de fondos entre la cuenta principal y la subcuenta en el momento del reembolso.

La ventaja del tipo virtual es que puede evitar la aprobación y supervisión del departamento de administración de valores sobre el establecimiento y operación del fondo, y es flexible en el establecimiento y evita la doble imposición. El inconveniente es que aún no se ha liberado de las trabas de la gestión financiera encomendada. La recaudación de fondos necesita una mayor legalización y estandarización. Las operaciones del fondo todavía están sujetas a la supervisión de los departamentos de gestión de valores. Carece de las ventajas de desarrollo de los fondos. expansión de escala.

4. Cartera

Para aprovechar al máximo las ventajas de las tres formas organizativas anteriores, se puede establecer una cartera de fondos que combine varias formas organizativas. Hay 4 tipos de fondos de fondos:

(1) Una combinación de fondos corporativos y virtuales;

(2) Una combinación de fondos corporativos y contractuales;

(3) La combinación de tipos contractuales y virtuales;

(4) La combinación de tipos corporativos, contractuales y virtuales.

5. Sociedad en comandita

La sociedad en comandita es la principal forma organizativa de los fondos de capital privado estadounidenses.

El 1 de junio de 2007, se implementó oficialmente la "Ley de Sociedades" de mi país y se establecieron una tras otra varias sociedades en comandita, principalmente en los campos de inversión de capital e inversión de valores.

6. Sistema fiduciario

La inversión en acciones o en valores a través de planes fiduciarios también es una forma típica de capital privado.

Desarrollo histórico

1993-1995: Etapa embrionaria, durante la cual las sociedades de valores y los principales clientes formaron gradualmente relaciones de confianza irregulares;

1996 -1998: Etapa de formación, durante el cual las empresas que cotizan en bolsa confiaron fondos inactivos a suscriptores para realizar inversiones y muchas empresas consultoras se convirtieron en comerciantes de fondos de capital privado. 1999-2000: etapa de desarrollo ciego, debido a la popularidad de las empresas de gestión de inversiones, un gran número de élites en la industria de valores; han cambiado de trabajo. Con sus conocimientos profesionales familiares y sus excelentes métodos de marketing, han respondido a cada llamada.

Después de 2001: durante la etapa de estandarización y ajuste gradual, su estrategia comercial cambió de operación garantizada por capital a estrategia de inversión concentrada, y sus métodos operativos cambiaron de seguir de cerca el mercado de valores a combinar promoción de capital y valor. descubrimiento.

En 2004, los fondos de capital privado comenzaron a cooperar con compañías fiduciarias y lanzaron planes de inversión fiduciaria, marcando el inicio oficial de las operaciones de capital privado al sol.

En 2006, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió un borrador para recibir comentarios sobre el programa piloto de gestión financiera de cuentas especiales, estipulando que si una compañía de fondos maneja negocios de gestión de activos específicos para un solo cliente, cada activo comercial debe no será inferior a 50 millones de yuanes, y la sociedad de fondos puede compartir hasta el 20 de sus ingresos netos en activos bajo gestión. Dado que la gestión financiera de cuentas especiales sólo está abierta a clientes específicos, existen barreras de entrada y no puede promocionarse específicamente en los medios. De hecho, es como el negocio de capital privado de una empresa de fondos.

En 2007 se promulgó la "Ley de Sociedades" y los fondos de capital privado comenzaron a establecer asociaciones, lo que marcó una aceleración significativa del proceso de internacionalización de los fondos de capital privado.

Situación actual

Precisamente por las características y ventajas anteriores, los fondos de capital privado se han desarrollado muy rápidamente en el mercado financiero internacional y han ocupado una posición muy importante. inversores cultivados como Soros, maestros de la inversión como Buffett y "francotiradores" financieros internacionales. Aunque en mi país no existen fondos de inversión en valores públicos y privados legales, el negocio de inversión en valores colectivos que realizan muchas instituciones financieras no bancarias o personas físicas es conocido desde hace tiempo por todos. En cierta medida, ya poseen las características y propiedades. que deberían tener los fondos de capital privado. Según los informes, el número total de fondos de capital privado existentes en mi país es de al menos 500 mil millones de yuanes, la mayoría de los cuales están regulados por regulaciones de mercado y estatutos de gestión relevantes en los Estados Unidos, y han reunido a un gran número de élites y economistas de la industria. . Pero la desventaja es que sólo pueden sobrevivir en silencio en el mundo subterráneo, sin ver nunca la luz del día. Después de que China se una a la Organización Mundial del Comercio, la apertura del mercado de fondos de China no está lejos. Según los acuerdos pertinentes, los fondos extranjeros podrán ingresar al mercado chino en cinco años. La competencia del mercado en el futuro se puede imaginar. Por lo tanto, muchas personas con conocimiento piden que se dé a los fondos de capital privado una identidad jurídica clara lo antes posible para que puedan entrar en la zona de sol lo antes posible. Esto no sólo ayudará a estandarizar la gestión y el funcionamiento de los fondos de capital privado, sino también. ayudar a crear un entorno de competencia en el mercado justo, equitativo y abierto, reduciendo los costos de transacción, promoviendo la innovación financiera, creando y enriqueciendo constantemente productos financieros y canales de inversión en el mercado de valores, y satisfaciendo las cada vez más diversas necesidades de inversión de los inversores.

Tres caminos principales para el desarrollo de los fondos de capital privado en China

Los fondos de capital privado son participantes importantes en el mercado de capitales. Según sus connotaciones, generalmente se pueden dividir en fondos de cobertura. , fondos de capital privado y fondos de capital riesgo (también conocidos como fondos de capital riesgo). Los fondos de capital privado en mi país suelen referirse a inversores institucionales no públicos que realizan inversiones en el mercado de valores. Se estima que la escala de los fondos de capital privado en el mercado de acciones A de mi país es de aproximadamente 500 mil millones de yuanes, y la cantidad de un solo fondo a gran escala se estima en aproximadamente 200 a 300 millones de yuanes. Con el profundo desarrollo del mercado de valores de China y la competencia de las instituciones de inversión respaldadas por el extranjero, los fondos de capital privado chinos también enfrentan cambios estructurales. Los tres modelos de fondos anteriores serán la dirección de los cambios estructurales en los fondos de capital privado de China.

1. Reforma del split-share

La reforma del split-share proporciona las condiciones para el auge de los fondos de capital privado. La reforma del comercio de acciones es un objetivo declarado del gobierno. Después de la reforma, el número de acciones disponibles para la circulación en el mercado de valores de China será de tres a cuatro veces mayor que antes de la reforma. Las adquisiciones entre empresas que cotizan en bolsa también serán mucho más sencillas que antes de la plena circulación. La presión de las adquisiciones hostiles también obligará a la dirección de las empresas que cotizan en bolsa a trabajar más estrechamente con los accionistas para evitar la situación pasiva de ser adquiridas.

Además, después de la plena circulación, las adquisiciones mutuas entre empresas que cotizan en bolsa con fines de expansión industrial serán más fáciles y los beneficios económicos serán mayores.

Normalmente, la adquisición de una empresa que cotiza en bolsa, sea cual sea la forma de adquisición, tendrá un mayor impacto en su estructura financiera, lo que provocará cambios en los precios de las acciones. Este cambio traerá inevitablemente cambios en el modelo de inversión de los fondos de capital privado. Algunos de estos fondos de capital privado pueden centrarse en este tipo de negocios, pasando de los actuales fondos de capital privado especulativos generales a fondos de asociación (Mamp; A Fund) que se especializan en fusiones y adquisiciones de empresas cotizadas o incluso fusiones y adquisiciones industriales. Este tipo de fondo de fusiones y adquisiciones es uno de los numerosos fondos de capital privado (Private Equity Fund) en los mercados financieros de los países desarrollados. Tomemos como ejemplo el Grupo Carlyle de los Estados Unidos, que ha obtenido ganancias considerables en mi país en los últimos años. Los fondos propios de la compañía ascienden a aproximadamente 8 mil millones de dólares, y sus fondos impulsados ​​por inversiones alcanzan los 8 mil millones de dólares, superando. el total de todos los fondos de capital privado en el mercado de acciones A de mi país. Con fuertes ventajas financieras, ventajas políticas y la familiaridad del capital global con las relaciones interpersonales, algunos proyectos de fusiones y adquisiciones pueden básicamente llevar a cabo algunas operaciones quirúrgicas, es decir, adquisiciones generales, sin tener que pasar por muchos problemas para cotizar en los mercados de capital extranjeros y obtener Más de 30 tasa de rendimiento anual. Además, CapitaLand, un inversor inmobiliario que ha estado muy activo en el continente en los últimos años, tiene su empresa matriz como filial de propiedad absoluta de CapitaLand, un gran promotor inmobiliario que cotiza en la Bolsa de Singapur en China. Estas instituciones de inversión internacionales examinan oportunidades desde una perspectiva financiera global, combinan hábilmente activos y realizan arbitrajes en los mercados financieros transfronterizos.

Si bien los fondos de capital privado internacionales se están desarrollando rápidamente, las restricciones políticas sobre la industria de fondos de capital privado de China se irán suavizando gradualmente. Con la escala actual del mercado de valores de China, los fondos de capital privado con alrededor de 300 millones de yuanes en activos propios pueden explorar en esta dirección e impulsar inversiones de alrededor de mil millones de yuanes a través de un índice de apalancamiento de 3 veces. Además, es necesario realizar una investigación en profundidad sobre el modelo de negocio de los fondos internacionales de fusiones y adquisiciones y esforzarse por encontrar oportunidades de arbitraje en los mercados financieros transfronterizos.

2. Fondos de capital privado puramente especulativos

Los fondos de capital privado puramente especulativos se transformarán en fondos de cobertura. A medida que las acciones de las empresas que cotizan en bolsa alcancen la plena circulación, el número de acciones de las empresas que cotizan en bolsa aumentará exponencialmente y la liquidez del mercado mejorará considerablemente. Sumado a la intensificación de la supervisión de valores, será difícil para los inversores institucionales individuales utilizar sus ventajas de capital e información para obtener enormes ganancias como lo hicieron en el pasado. Además, a medida que se reconoce gradualmente el concepto de inversión en valor, también está aumentando el riesgo operativo de colusión para bloquear acciones y, por tanto, hacer subir los precios de las acciones. Debido al aumento en el número de acciones en poder de una sola institución y las obligaciones de divulgación de información de las ofertas públicas de adquisición, los inversionistas en una sola acción presentan un patrón de mercado similar a la competencia monopolística o a la competencia total, y es difícil que una sola institución gane una ventaja absoluta. Finalmente, cuando en el futuro aparezca un mecanismo de venta en corto en el mercado de valores, los precios de las acciones fluctuarán aún más y será más difícil juzgar la dirección. Por lo tanto, es necesario reescribir el modelo de ganancias que consiste simplemente en fijar los precios y aumentarlos.

Por las tres razones anteriores, las instituciones de inversión que se dedican exclusivamente al comercio de acciones sólo pueden seguir la guía de la teoría del mercado eficiente y realizar una especulación adecuada sobre las desviaciones de precios a corto plazo. Sin embargo, en el mercado secundario cada vez más maduro, el tiempo para que surjan oportunidades de arbitraje debido a fluctuaciones irracionales de precios es muy corto y, a medida que aumente el número de acciones y los tipos de posiciones, será difícil para los administradores de capital privado monitorear el mercado a través de seguimiento personal aplicable. Esto se debe a que los administradores de fondos se ven afectados por la fuerza física y la inteligencia personal, y les resulta difícil juzgar rápidamente las oportunidades de inversión en medio de fluctuaciones instantáneas de precios. Por lo tanto, la mejor manera para que los fondos de capital privado administren activos es programando modelos y programas informáticos e incorporando instrucciones comerciales en estos programas. La diferencia es que al incorporar instrucciones comerciales en el programa, el administrador del fondo debe comprender claramente su rendimiento esperado y su coeficiente de asunción de riesgos. Cuando los administradores de fondos comprenden plenamente las preferencias de riesgo de los fondos que administran y formulan estrategias de inversión en consecuencia, se puede realizar la función del mecanismo de mercado para optimizar la asignación de recursos. Este método es uno de los métodos de inversión más utilizados en los grandes mercados financieros occidentales. Con la apertura y el desarrollo del mercado de valores de China, su aplicación ha madurado gradualmente. Por ejemplo, los Warrants Baosteel recientemente incluidos en la lista pueden negociarse completamente en un modelo computarizado, y su capacidad para controlar los riesgos comerciales excede con creces la capacidad de los comerciantes para tomar decisiones en tiempo real.

Este tipo de fondo de capital privado en realidad evolucionará hasta convertirse en un fondo de cobertura más típico. En la actualidad, hay instituciones de inversión en China que dicen ser fondos de cobertura, pero a juzgar por sus sitios web, los productos que diseñan todavía parecen limitados y difíciles de adaptar a las condiciones actuales del mercado. Las instituciones que realizan inversiones de cobertura no tienen restricciones en cuanto al tamaño de los activos. Lo más importante es desarrollar un control eficaz del riesgo y la transferencia de tecnología.

En tercer lugar, los fondos de capital privado con experiencia en capital riesgo

Los fondos de capital privado con experiencia en capital riesgo se pueden transformar en fondos de capital riesgo. A finales del siglo pasado, bajo la dirección de la estrategia de rejuvenecer el país a través de la ciencia y la educación, se establecieron en todo el país una serie de instituciones de capital de riesgo. Dado que el entorno del capital de riesgo puro no estaba muy maduro en ese momento y el mercado de valores se encontraba en un período de prosperidad, muchas instituciones de capital de riesgo trasladaron parte de sus inversiones a acciones del mercado secundario y algunas se convirtieron más tarde en instituciones centradas en inversiones del mercado secundario. inversor. Sin embargo, con la mejora gradual del principal mercado de valores de mi país y el exitoso efecto de demostración de las instituciones de capital de riesgo extranjeras en el campo del capital de riesgo, es posible reavivar el entusiasmo de estas instituciones por participar en el capital de riesgo. Al mismo tiempo, debido a su experiencia en el mercado secundario, el negocio principal de las empresas que cotizan en el mercado secundario en las que invierte puede convertirse en una base importante para sus proyectos de capital riesgo. La reforma del comercio de acciones y los mayores requisitos de las autoridades de valores para el desempeño operativo de las empresas que cotizan en bolsa exigen que las empresas que cotizan en bolsa consideren si sus proyectos de fusiones y adquisiciones pueden agregar puntos a su desempeño operativo, a diferencia del pasado, donde las fusiones y adquisiciones eran puramente para objetivos de fabricación. . En tales condiciones, las empresas que cotizan en bolsa, las empresas de capital de riesgo, los empresarios de proyectos de inversión y los inversores de acciones de empresas que cotizan en bolsa pueden lograr una situación en la que todos ganen. Aunque se sospecha que este modelo utiliza información privilegiada para las empresas de capital de riesgo, tiene cierta operatividad bajo el actual sistema legal interno y el espacio de aplicación de la ley. El modelo de inversión anterior puede convertirse en la dirección de desarrollo de algunos fondos de capital privado con experiencia y experiencia en capital de riesgo.

De hecho, las pequeñas y medianas empresas chinas de rápido crecimiento siempre han estado dominadas por instituciones de capital de riesgo. Según estadísticas de Ernst & Young, la inversión de capital de riesgo de China alcanzó los 1.270 millones de dólares en 2004, en comparación con sólo 418 millones de dólares en 2002. El capital extranjero se ha convertido en una fuerza importante en el desarrollo de la industria de capital de riesgo de China. Relativamente hablando, la inversión extranjera tiene más ventajas en la selección de proyectos y en los mecanismos de salida. Por ejemplo, Goldman Sachs invirtió en Mengniu, Carlyle Group invirtió en Ctrip, etc. Este modelo de ganancias es al que deben prestar atención los fondos de capital privado con experiencia y experiencia en capital de riesgo en China. Los inversores que participan en este tipo de negocios generalmente deberían tener activos de 50 millones de RMB o más. Realizar arbitraje entre mercados formulando una cartera de activos razonable.

Cinco malentendidos importantes

Los fondos de capital privado en el mercado de capitales de mi país tienen una escala enorme y se están desarrollando rápidamente. Han desempeñado el papel que les corresponde en diversos campos de inversión, pero no han recibido lo correspondiente. respuestas. Es necesario reorganizar su comprensión.

En primer lugar, existen malentendidos sobre los riesgos operativos de los fondos de capital privado. La alta flexibilidad en el funcionamiento de los fondos de capital privado y la diversificación de las participaciones a menudo pueden aprovechar oportunidades de mercado, ganar la iniciativa y crear la posibilidad de obtener altos rendimientos.

En segundo lugar, los fondos de capital privado tienen una débil capacidad de control de riesgos y una baja rentabilidad. Debido a la baja transparencia informativa de los fondos de capital privado, sus operaciones de capital y su estado de ingresos no pueden ser reconocidos por todos los sectores de la sociedad, lo que da lugar a un malentendido de que los riesgos operativos de los fondos de capital privado son mayores que los rendimientos. De hecho, el estilo operativo flexible de los fondos de capital privado puede movilizar fácilmente el entusiasmo inversor del mercado y ganar dinero más fácilmente.

El tercero es la mala comprensión de la inestabilidad de los accionistas de los fondos de capital privado. Cuando se establece por primera vez un fondo de capital privado, elegirá un socio estable, confiable y de buena reputación. Sin embargo, la ausencia de supervisión regulatoria obliga a los fondos de capital privado a ser cautelosos en su establecimiento y operación. Este modelo de autodisciplina y autogestión de presiones internas también favorece la evitación de riesgos y la reducción de costos de supervisión externa.

El cuarto es la mala comprensión de las restricciones del entorno legal. Dado que el establecimiento, la gestión y el funcionamiento de los fondos de capital privado se llevan a cabo de forma clandestina. Es fácil pasar por alto las ventajas. Sin embargo, a juzgar por el desarrollo de los fondos de capital privado en los mercados de valores extranjeros maduros, la escala de desarrollo de los fondos de capital privado es mucho mayor que la de los fondos de capital público, lo que es suficiente para ilustrar las perspectivas de desarrollo y el potencial de los fondos de capital privado.

El quinto es el malentendido de la gestión rezagada. Dado que los métodos de gestión y operación y la estructura organizativa de los fondos de capital privado son relativamente simples, el mecanismo operativo será relativamente flexible y el grado de libertad en las decisiones diarias de gestión e inversión es relativamente alto. Desde este punto de vista, los fondos de capital privado son más dignos de reconocimiento que los fondos de capital público en términos de gestión de fondos.

Supervisión financiera y riesgos económicos de los fondos de capital privado

Como sociedad de inversión de capital privado, debe operar de conformidad con la ley y aceptar la supervisión del sistema financiero nacional, estar incluido en la gestión del sistema financiero nacional, y garantizar el sano funcionamiento del sistema financiero nacional. No se permite que exista un sistema financiero fuera de la supervisión del sistema legal.

La supervisión financiera del país, la supervisión de valores y la Comisión Reguladora Bancaria de China tienen derecho a realizar la supervisión y gestión de acuerdo con la ley. Los fiscales, las agencias de auditoría y de estadística del país tienen el derecho de obtener o cobrar el dinero. información y materiales de operación y gestión de compañías de fondos de capital privado de acuerdo con la ley, y los datos e información relevantes se mantienen confidenciales, y las compañías de fondos de capital privado deben cooperar activamente con el trabajo de las agencias de administración de sucursales autorizadas por el estado de acuerdo con la ley para garantizar una operación saludable y reducir los riesgos operativos.

Está estrictamente prohibido que cualquier compañía o individuo de fondos de capital privado realice actividades ilegales de fondos de capital privado bajo cualquier nombre. De lo contrario, serán sospechosos de lavado de dinero, defraudación de las finanzas nacionales, alteración del orden financiero y otras actividades ilegales y disciplinarias.

La constitución, apertura, funcionamiento, operación, ampliación, fusión, reorganización, quiebra y cierre, traspaso, cambio de responsables principales, etc. de fondos de capital privado y sociedades de fondos de capital privado deberán ser informados a la organismo regulador nacional para su presentación y aprobación de conformidad con la ley.

Características de Sunshine Private Equity Fund

1) 20 comisión de rendimiento excedente. Una vez que el fondo de capital privado obtenga ganancias, el administrador del fondo de capital privado retirará el 20% como rendimiento. Sin embargo, esta parte de la comisión de rentabilidad excedente sólo podrá retirarse cada vez que el valor neto del fondo de capital privado alcance un nuevo máximo.

2) Perseguir rentabilidades positivas absolutas. Los intereses de los gestores de fondos de capital privado y de los inversores son coherentes. Los fondos de capital privado tienen muy pocas comisiones de gestión fijas y dependen principalmente de comisiones de rendimiento excesivas. Sólo cuando los inversores ganan dinero pueden los fondos de capital privado ganar comisiones de rendimiento excesivas. Por lo tanto, los fondos de capital privado deben perseguir rendimientos absolutamente positivos y controlar los riesgos a la baja de manera relativamente estricta.

3) El ratio de inversión en acciones es flexible. Entre 0 y 100, se puede decir que es un producto "para todo clima" que evita riesgos sistémicos en el mercado mediante una selección flexible de posiciones.

4) El umbral de compra es alto. Los fondos de capital privado Sunshine generalmente invierten no menos de 1 millón de yuanes por transacción.

5) Los fondos de capital privado operan con flexibilidad. En la actualidad, la escala de los fondos de capital privado generalmente oscila entre decenas de millones y 100 millones. En comparación con los fondos públicos, el monto total es relativamente pequeño y la operación es más flexible. Al mismo tiempo, cuando sea necesario, los fondos de capital privado pueden centrarse en invertir en una o dos industrias y cinco o seis acciones.

6) Generalmente hay un período de cierre de 6 a 12 meses. Los fondos de capital privado de Sunshine tienen en su mayoría un período cerrado de 6 a 12 meses, y los clientes tienen restricciones en sus reembolsos durante el período cerrado. Después del período de cierre, el valor neto generalmente se anuncia una vez al mes y la suscripción y el reembolso están abiertos.