El cambio de rumbo de Dong Mingzhu

Una inyección de capital puso a Gree y Hillhouse en el mismo barco. La lógica de inversión de precios de Zhang Lei lo llevó a elegir a Gree. Entonces, en la competencia entre Hopu y Hillhouse, ¿cómo puede Gree Electric confirmar que Hillhouse Capital es su "mejor socio"?

La batalla final entre Hillhouse VS Houpu

Zhang Lei renunció a la belleza por Gree, con gran determinación y muchas concesiones, dejando que todos vieran la determinación de Zhang Lei y la fuerza de Hillhouse Capital. En consecuencia, ¿por qué Gree eligió Hillhouse Capital? ¿Qué provocó la "carrera en ambos sentidos" de este "matrimonio"?

Esto es algo muy interesante. Gree llevó a cabo una reforma mixta, pero al final no fue Hopu quien tenía experiencia en reformas mixtas de propiedad estatal, sino Hillhouse Capital, que tiene fuertes atributos orientados al mercado. salió victorioso.

El nodo de tiempo se remonta a 2019. En este momento, la competencia entre Hillhouse y Hopu está llegando a su fin. Anteriormente, muchas personas se mostraban optimistas sobre la inversión en Hopu, pero los resultados fueron inesperados. ¿Por qué?

Sanlin cree que Hopu se estableció antes y tiene experiencia en la reforma de propiedad mixta de empresas estatales, pero frente a empresas tradicionales como Gree que necesitan urgentemente una transformación, las ventajas de Hopu no son obvio. Por el contrario, Hillhouse Capital se ha beneficiado del desarrollo de Internet y tiene más visión de futuro en la dirección de las nuevas tecnologías. Ya sea invirtiendo en Tencent, JD.com, Blue Moon o el clásico caso de privatización de Belle, Hillhouse Capital tiene pleno derecho. ventajas. Y este tipo de gen de Internet es precisamente el camino de transformación que muchas empresas tradicionales pueden aspirar pero que no pueden lograr.

Después de experimentar la marea de apertura al mundo exterior y experimentar cambios importantes no vistos en un siglo, cómo la industria tradicional de electrodomésticos busca innovación y cambios para adaptarse a las tendencias actuales y al desarrollo futuro es un problema difícil de afrontar. Los gigantes, y también Gree siempre ha sido criticado. Desde su creación en 1991 hasta la actualidad, Gree ha realizado muchas exploraciones para la transformación.

Para proteger los intereses de los proveedores, Gree debilitó los canales en línea en los primeros días; más tarde, el comercio electrónico se convirtió en una tendencia, especialmente cuando su amigo Oaks utilizó el comercio electrónico para lograr contraataques en el rendimiento de las ventas, Gree también estableció. En 2019, la filial especializada en comercio electrónico se esfuerza por encontrar un equilibrio entre los canales fuera de línea y en línea, ante la disminución de la concentración y el descenso del rendimiento de la industria del aire acondicionado, Gree quiere comenzar con el negocio de chips para aumentar los márgenes de beneficio bruto y. impulsar los ingresos; luego, se transformó en equipos de alta gama, fabricación de moldes y base de recursos renovables...

Ante las dudas, Gree ha estado explorando, pero desafortunadamente ha sido bloqueado en todas partes.

Actualizar y mejorar la cadena industrial no es fácil para las grandes empresas, y Gree no es una excepción. Sin embargo, la entrada de Hillhouse Capital parece traer nuevas posibilidades. Como todos sabemos, Zhang Lei es muy bueno en juegos livianos. Ha realizado frecuentes movimientos en los campos de consumo nacional, Internet móvil y medicina, invirtiendo en casi la mitad del círculo de Internet.

En junio de este año, Hillhouse Capital lanzó una inusual gira y estableció un fondo especial para el sector tecnológico, con un umbral de participación de 100 millones de yuanes. Durante la gira, Hillhouse Capital expuso tres estrategias de inversión y cuatro vías de inversión, sin ocultar su preferencia por las nuevas tecnologías. De cara al futuro, en marzo, Zhang Lei gastó 34 mil millones de yuanes para adquirir electrodomésticos de Philips, lo que se convirtió en noticia de la banca de inversión por un tiempo. Mucha gente especuló que Zhang Lei esperaba utilizar los recursos de Philips y canalizar las ventajas en el mercado internacional para resolver el problema de Gree. problemas de internacionalización y hacer dos empresas igualmente excelentes. Las empresas se potencian mutuamente y logran la complementación de recursos.

Tener sus propios atributos de Internet es la ventaja de Hillhouse Capital. Por lo tanto, no hay nada de malo en que Gree elija Hillhouse. Además, la profunda acumulación de Hillhouse Capital y sus enormes ventajas en la cadena de suministro pueden ser otra razón. Tomemos como ejemplo la privatización de Belle, como empresa minorista establecida desde hace mucho tiempo con una cadena de suministro de canales madura, ha creado más impulso después de complementar sus ventajas con Hillhouse. Esto puede ilustrarse con la cotización de la marca de Belle, Taobo Sports, que una vez ayudó. Belle Creó un modelo C2M eficaz (modelo de fábrica de consumo).

Gree también está explorando activamente nuevos modelos minoristas, y los más de diez años de investigación de Zhang Lei en el campo de los bienes de consumo han demostrado que Gree puede obtener más beneficios más allá del capital de Hillhouse Capital, como el lado del canal. Digitalización. Experiencia de transformación y más. Por todas las razones anteriores, Hillhouse Capital parece tener una ventaja, a diferencia del significado especulativo de Hopu, que parece más "práctico".

Además de los recursos y la vitalidad que Hillhouse puede aportar a Gree, la capacidad de Dong Mingzhu para aceptar dicho acuerdo también puede depender en parte de la reputación y la influencia de Hillhouse Capital y Zhang Lei en el círculo de capital. o en otras palabras, el propio estilo de inversión de Zhang Lei se adapta al gusto de la hermana Dong.

Zhang Lei dijo una vez en una entrevista: "Hillhouse siempre se ha adherido a la filosofía de inversión a largo plazo, es decir, el reconocimiento mutuo de los emprendedores que crean valor a largo plazo. Al mismo tiempo, Hillhouse pone a los emprendedores en en el puesto C y no lo haré. Hacer cosas que afecten la estabilidad de la gestión también será perjudicial para la empresa ". Esto es muy coherente con las demandas de Dong Mingzhu. Este último no está dispuesto a permitir que la dirección pierda el derecho a hablar debido a la entrada de capital.

Dong Mingzhu es ambicioso.

Para una emprendedora como Dong Mingzhu que ha dedicado toda su vida a Gree, el desarrollo de Gree se ha convertido en el centro de su vida, una parte inseparable e importante de su vida, y también el campo de batalla de su competitividad. Independientemente de si es por fama o fortuna, hacer que Gree llegue más lejos y mejor debe ser el objetivo importante de Dong. Después de trabajar duro durante muchos años, si Gree se niega, Dong Mingzhu probablemente será el primero en no estar de acuerdo. ¿Quién quiere desperdiciar décadas de arduo trabajo y tener mala reputación en sus últimos años?

El mercado siempre está predispuesto contra las mujeres líderes fuertes.

No hay duda de que Dong Mingzhu quiere devolver a Gree su gloria pasada y convertirse en una tarjeta de visita fabricada en China. En cuanto a la situación externa (por ejemplo, hace algún tiempo, el mundo exterior especuló que los incentivos de capital de Gree eran la forma en que Dong Mingzhu cobraba y abandonaba el mercado; algunas personas también especulaban que la privatización de Belle era el futuro de Gree. Hermana Dong estaba profundamente ligado a Gree, y era sólo cuestión de tiempo antes de que el apellido de Gree fuera Dong...), varios argumentos especulativos no suenan muy creíbles, al menos a juzgar por el hecho de que en 2005, el American Carrier Group ofreció Dong Mingzhu. Con un salario anual de 80 millones, quería usarlo como moneda de cambio para adquirir Gree, pero fue rechazado. Dong Mingzhu habla en serio sobre Gree.

Bajo la reacción actual del mercado, Gree no es tan estable como antes. Es difícil que su negocio respalde su historia de capital a largo plazo en el futuro. El camino de transformación de la fabricación de semiconductores y automóviles no es lo suficientemente fluido. En un "período tan peligroso", Gree necesita más confianza. La entrada de instituciones es como un tiro en el brazo, aumentando la confianza del mercado en Gree. En 2019, el precio de las acciones de Gree subió brevemente un 80%. ¿Significa esto que los recursos que aportó Zhang Lei y el papel que desempeñó en el aumento del precio de las acciones se convirtieron en una razón importante para su reconocimiento por parte de Dong Mingzhu?

Debido a múltiples factores, Zhang Lei entró en Gree con una inversión de casi 40 mil millones de yuanes de Hillhouse Capital. ¿Qué tipo de beneficios puede aportar este caso clásico de reforma de propiedad mixta de empresas estatales y un momento destacado en la historia del capital?

El cambio de Gree es algo que beneficia a tres partes. Además de los beneficios mencionados anteriormente que Gree puede obtener, esta no es una transacción que genere pérdidas para Hillhouse y el capital estatal.

La razón por la que la reforma mixta de Gree se llama “reforma mixta en el verdadero sentido” surge de la liberación de activos de propiedad estatal. No es fácil dejarlo ir, después de todo, Gree es la tarjeta de presentación de Zhuhai y es un gran actor desde los dividendos hasta los impuestos cada año. Sin embargo, bajo el mecanismo orientado al mercado, será difícil brindarle más ayuda a Gree si no lo dejamos ir.

Hoy en día, la reforma de las empresas estatales ha entrado en la zona de aguas profundas. Sólo mediante la introducción de capital social se puede mejorar la vitalidad de la empresa y ayudar a Gree, una empresa líder en aire acondicionado, a ir más lejos y. crear continuamente beneficios sociales. Desde este punto de vista, dejar ir es para lograr logros, razón por la cual la reforma de propiedad mixta de Gree se considera un caso exitoso de transformación de activos de propiedad estatal.

La "Acción de tres años para la reforma de las empresas estatales" ha entrado en su segunda mitad. Esta reforma ha emitido una señal: China está formando su propio sistema empresarial moderno.

Este sistema presta más atención a la vitalidad del mercado y se esfuerza por eliminar las deficiencias de larga data del desarrollo empresarial en el pasado. En otras palabras, es difícil que el viejo modelo siga funcionando, ya sea una empresa estatal o privada, no podrá sobrevivir en esta era de cambios si permanece sin cambios. Después de 43 años de reforma y apertura, la economía moderna debe contar con el apoyo de empresas modernas. A juzgar por el importante período estratégico actual, es inevitable y necesario que Geli busque la innovación y el cambio.

Para Hillhouse, entrar en el juego también es rentable. En la actualidad, China considera la neutralidad de carbono como la máxima prioridad para el futuro desarrollo sostenible. Sólo a través de la transformación las industrias manufactureras tradicionales podrán tomar la iniciativa en el mercado. La mayoría de las tres principales áreas de inversión de Hillhouse (servicios al consumidor, salud médica y tecnología dura) están en línea con esta tendencia.

Gree ya se encuentra en la intersección de la transformación y ha realizado muchas exploraciones.

"Una dirección importante de la investigación es observar la estructura de la industria, que determina el resultado", dijo Zhang Lei en una de las primeras entrevistas: "Gree Electric Appliances es una tarjeta de presentación de la industria manufacturera de China, que nosotros queremos apoyar a largo plazo”.

Se puede ver que con las políticas favorables, “sólo si estás dispuesto a renunciar a tus hijos podrás atrapar al lobo”. No solo las políticas son favorables, sino que el propio Gree también tiene ventajas irreemplazables, como la cadena de suministro, la gestión, la posventa, etc. Las ventajas existentes de Gree, junto con los años de profundo cultivo de Hillhouse en la industria minorista, es probable que ambas creen un efecto 1+1gt;2.

La reciente popularidad de la educación en línea ha disminuido, lo que nos permite ver la fuerte conexión entre la economía nacional y los medios de vida y el capital de las personas. Esto es válido para la educación y también para la industria de electrodomésticos. La responsabilidad social corporativa siempre debe ser lo primero, razón por la cual las grandes empresas harán su propia RSE (responsabilidad social corporativa)

Educación en línea. Está desactualizado, muchas instituciones han recurrido a la educación de calidad, atención extraescolar, educación vocacional y otras direcciones. Entonces, para la industria de los electrodomésticos, ¿cómo deberían transformarse las empresas tradicionales de electrodomésticos para evitar su eliminación? O para cambiar la pregunta, ¿dónde quiere cambiar Gree?

Made in China es una buena tarjeta. Basta mirar a Huawei para saber qué tan bien se puede jugar esta carta.

Actualmente, la globalización está bloqueada y muchas empresas chinas están siendo perseguidas e interceptadas. El reconocimiento y las expectativas del público sobre los productos nacionales han alcanzado niveles sin precedentes. Esta debería haber sido una oportunidad para Gree, pero Gree enfrenta muchos problemas, ya sea la diversificación criticada, el método de marketing que está fuertemente relacionado con la propiedad intelectual personal de Dong Mingzhu o el sistema de proveedores y el lento crecimiento en los mercados extranjeros. resuelto. Se necesita tiempo para corregir la dirección y resolver el problema, pero una vez que se pierden algunas oportunidades, es difícil volver a aprovecharlas.

La entrada de Hillhouse Capital le ha dado a Gree tiempo de reserva y más recursos. Sin embargo, a juzgar por el desempeño actual, Gree parece no haber descubierto todavía la dirección sobre cómo hacer un buen uso de los recursos Zhang Lei. tiene a mano.

El 16 de agosto, el precio de mediodía de Gree cayó a 46,17 yuanes, a sólo un punto del mínimo histórico. A juzgar por la tendencia, en el último año más o menos, el precio de las acciones se ha desplomado desde el nivel más alto de 70 yuanes a 47 yuanes en la actualidad, una caída de casi 30 yuanes.

Gree está resfriada. Por supuesto, Zhang Lei es inteligente y no realizará operaciones que pierdan dinero, pero es posible que los inversores no necesariamente lo compren y Gree ya no puede "esperar".

El tiempo apremia y la situación es difícil, pero Sanlin cree que Gree todavía tiene una oportunidad. Aunque ha sido muy criticada, pocas personas dudan del poder de marca de Gree. Gree ha tenido mucho éxito en cultivar los consumidores o en el marketing de marca. El reconocimiento de la marca es fuerte y claro. Pocas personas dudan de la calidad de los aires acondicionados Gree. Gree ha acumulado suficiente confianza de los consumidores en los últimos 20 años, y esta riqueza de confianza invisible es una moneda de cambio importante para Gree.

A diferencia de la electricidad negra y los electrodomésticos de cocina, los aires acondicionados son industrias con fuertes ciclos inmobiliarios. Tomando como ejemplo los aires acondicionados domésticos, un hogar puede tener uno en cada habitación. Además de en los hogares, el aire acondicionado es necesario en centros comerciales, edificios de oficinas, clubes, hoteles, aires acondicionados para vehículos, zonas industriales y otros lugares. La industria del aire acondicionado está lejos de alcanzar su techo.

Con el desarrollo de la economía, la industria del aire acondicionado también se expandirá hacia el sol.

Gree todavía tiene una oportunidad, pero como se mencionó antes, el tiempo es importante. Midea ya está desafiando la posición de Gree como líder en la industria del aire acondicionado. Si Dong Mingzhu puede liderar a la gerencia para llevar a cabo reformas de manera rápida y rítmica, corregir los problemas del pasado uno por uno y lograr avances uno por uno, es lo que Gree enfrentará. al enfrentarse a Midea, Haier y otras marcas Puntos clave bajo fuego de francotiradores.

Para aprovechar las políticas favorables y pasar de ser la tarjeta de presentación de Zhuhai a la tarjeta de presentación de China, Gree todavía tiene una dura batalla.

El desarrollo de las empresas siempre ha pasado por altibajos. Algunas personas cuestionan que China tenga pocas empresas centenarias que sean bien conocidas por los extranjeros. Esto se debe en parte a que no hay muchas empresas que puedan sobrevivir. las guerras del siglo pasado. Afortunadamente, los tiempos le han dado a China más oportunidades. En la actual era de Internet 5G, China se está poniendo al día para compensar la brecha del pasado, que después de décadas de arduo trabajo se está reduciendo gradualmente.

¿Quién dijo que China no tiene empresas centenarias y una fabricación inteligente? El futuro definitivamente será una era para que China y las empresas chinas brillen. Sanlin está dispuesto a creer que Gree, una empresa representativa fabricada en China, tendrá un futuro brillante, pero si lleva demasiado tiempo, el mercado de capitales puede tener paciencia limitada.